這些銀行大力拉存放貸只為優化負債結構指標

谷子地

作為一名長期持有銀行股的投資者，筆者發現一個非常有意思的現象，就是最近兩年很多銀行都在拼命地拉存款放貸款。其表現為很多銀行的存款和貸款增速遠超同期的負債和資產增速，在資產負債表上的表現是壓縮同業負債和應收投資資產，增加存款和貸款。而且，有些銀行為了搶存款不惜動用高息攬儲的法寶，寧可犧牲凈息差也要搶到足夠的存款，最終造成銀行的存款成本連續抬升。那么，究竟銀行為什么要這么做呢？

凈穩定資金比例導致存款成本上升

有些人將其歸因于監管機構前幾年提出的同業負債不得超過總負債的1/3的規定，以及對非標資產的穿透性管理。但是，這只是解釋了其中一部分的原因。其實，在監管機構提出同業負債占比不超過總負債的1/3之后，搶存款并沒有立刻發生，真正的存款爭奪是從去年開始的。

事實上，即使現在央行宣布放棄同業負債占比1/3的限制，同業負債占比高的銀行也不敢輕易越線。因為，今年銀保監會發布的2019年第11號公告關于印發《商業銀行凈穩定資金比例信息披露辦法》的通知，正式宣布“凈穩定資金比例”這一監管指標粉墨登場。

那么究竟什么是凈穩定資金比例？這個指標又是用來做什么呢？凈穩定資金比例旨在確保商業銀行具有充足的穩定資金來源，以滿足各類資產和表外風險敞口對穩定資金的需求。根據公式：凈穩定資金比例=可用的穩定資金/所需的穩定資金×100%，可見，簡單地說，就是銀保監會為了防止銀行出現流動性危機而設定的閘門。限定銀行系統中過度的期限錯配，將銀行發生風險的概率大大降低。

那么這個指標又是如何影響銀行的資產負債配置行為的呢？其中的關鍵就在于對“可用的穩定資金”和“所需的穩定資金”的定義。“可用的穩定資金”并不直接等于負債，而是銀行負債的加權求和，其權重定義就是造成銀行加大存款配置的原因。由于里面分類較細，在此只選擇一部分和銀行關系較大的列出，如表1所示。

從表1可以看出，定期存款、零售存款、小企業存款的折算比例是比較高的;而大企業短期存款、同業拆借、6個月-1年的同業存單折算比例只有50%;6個月以內的同業融資折算比例為0%。

而“所需的穩定資金”對應的折算比例表2，從表2可以看出，同業資產配置中常用的給金融機構長期貸款被定為100%折算比例;而低風險的貸款、按揭則只有65%的折算比例;小微、零售貸款的折算比例只有50%;而更低折算比例的資產基本屬于收益率非常低的資產。簡而言之，想多掙錢還不想所需穩定資金太高，就少做同業通道貸款，多做按揭、小微、零售和普通貸款。

銀行負債結構差異巨大?

按照銀保監會的規定，凈穩定資金比例這一指標需要高于100%，那來看看幾家在中報中披露了該指標的銀行都是什么成績。筆者挑選了招、浦、興、平這4家銀行，如表3所示，可以發現招行、平安銀行的表現比較好，而浦發銀行和興業銀行在去年年報時顯然還處于踩線的狀態。

那么究竟是什么造成了這種差異呢？為了把問題看得更透徹，可以先看一下可用穩定資金、總負債、所需穩定資金和總資產這四者之間的關系。筆者將4家銀行的對應數據列在如表4中。

筆者在表4中引入了2個比例：可用穩定資金和總負債的比例，所需穩定資金和總資產的比例。前一個比例越高越好，后一個比例越低越好。通過對比表4中的數據，可以看到在資產端，各家銀行的比率相差不大。可能的原因是各家兼顧對收益率的追求和所需穩定資金，所以配置資產的比例相似度較高。

而主要的差別是在負債端，最高的招商銀行和最低的浦發銀行之間相差了將近10%。這充分說明了二者在負債結構上的巨大差異。而招行和平安銀行之間的共性就是存款占比明顯高于興業銀行和浦發銀行。

所以，最終結論就是凈穩定資金比例這一監管指標對負債配置具有極強的指導性，只有增加存款占比才能順利達標。這也就是為什么整個銀行業都在瘋狂地搶存款。