Libra的技術體系和影響研究

王哲

Libra本質上是一個帶有Libra幣的區塊鏈平臺，由可編程加密數字貨幣Libra幣、達成交易的共識系統Libra區塊鏈和存儲數據的大規模數據庫組成。其中，Libra幣與以太幣、比特幣等主流幣不同，直接掛鉤一籃子法定貨幣，屬于數字加密貨幣中的穩定幣類型。Libra幣的發行方Libra協會每發行一單位Libra貨幣，必須向央行存入相應單位的儲備金，目的是利用儲備資產的利息為平臺上各節點所有者支付系統成本、降低交易費用、提供豐厚分紅、保證價值穩定。在Libra測試網的設計中，在Libra運營的驗證節點需要通過簽訂協議的方式完成授權許可，并交納1000萬美元的會員節點費用。用戶可直接買入Libra穩定幣，經由Facebook、Paypal等消費渠道，將Libra幣用于eBay購物、投資理財、話費充值、出行服務等場景。Libra在加密數字貨幣的編程語言、區塊鏈交易系統的共識協議、數據存儲結構三個方面，實現了對現有加密數字貨幣的全面升級，提升了加密數字貨幣的易用性、擴展性、穩定性和安全性。Libra在未來有望成為一個集可編程資源智能合約規則定義者、穩定幣發放者、區塊鏈交易合約管理者和電子商務服務者為一體的區塊鏈生態平臺，對我國金融和產業領域將會形成極大沖擊。

Facebook發布Libra

源于內外雙重驅動力

外部驅動力：彌補現行金融體系固有缺陷，推動金融普惠。現行銀行金融服務一直存在兩大痛點。其一是跨境支付速度慢，通常有3～5 個工作日的延遲。其二是跨境支付成本高。2018年，全球跨境支付市場規模達到125萬億美元，國際匯款成本總計近10萬億美元，占跨境支付規模的7%以上。同時，非銀行賬戶所有者進行現金支付的費率成本為銀行賬戶所有者的4倍以上。Libra旨在提供新的去中心化區塊鏈、低波動性加密貨幣和新型智能合約平臺，打造高可靠性的數字貨幣和金融基礎設施，為全球提供更普惠的金融服務，從而解決跨國利益主體間的價值度量、存儲和流動等問題。

內在驅動力：突破盈利模式天花板，尋找新的增長極。簡言之，Facebook現有的盈利模式是基于三大核心社交平臺Facebook、Instagram和WhatsApp上23.8億月活用戶，無償或者低成本占有用戶數據，借助高水平的大數據分析和人工智能技術刻畫用戶特征和偏好，精準推送廣告并賺取廣告費。但近年來，隨著歐盟《通用數據保護條例》和美國加州《2018加利福尼亞消費者隱私法》等法令的相繼頒布，Facebook的盈利模式不斷遭遇數據安全和用戶隱私保護問題，受到各國監管層和民眾的廣泛質疑。Libra的推出是Facebook為突破盈利模式天花板尋找的戰略突破口，有望開創出基于其海量用戶和強大現金流的“數字經濟央行”盈利模式。因此，Libra可被看作是全球數字金融創新大趨勢和Facebook內部商業模式創新小趨勢交匯融合的產物。

Libra在技術層面的三大特點

貨幣資產的表示方面：基于Move編程語言表示Libra幣，可減輕開發者負擔，并降低出現意外漏洞或安全后門的風險。Move是一種用于表示Libra幣資產的計算機程序語言，是Facebook團隊專門為Libra幣的資產表示創設的計算機編程語。與比特幣和以太幣等主流幣編程語言不同，Move語言更加易用、靈活、安全、可擴展，能極大降低Libra幣的資產數字化表示難度和編程邏輯難度，提升貨幣開發者的使用體驗，降低此前許多主流幣因編程語言過于復雜帶來的開發損耗、程序漏洞和后門風險。例如，Move語言在程序執行過程中，可以對資產進行檢測，檢查各類型編程錯誤，提升了易用性和安全性;Move語言允許自定義腳本，在一種加密數字貨幣的智能合約中實現對其他合約的調用，提升了靈活性和擴展性。

交易的共識協議方面：基于HotStuff的拜占庭容錯機制設計區塊鏈交易共識系統，可實現高吞吐、低延遲、高效能。Libra區塊鏈是一個使用Libra BFT區塊鏈共識協議進行維護的加密認證交易系統，是實現加密數字貨幣資產交易的基礎平臺。Libra BFT共識協議基于HotStuff的拜占庭容錯機制進行設計，每秒可處理上千筆交易，在當前各主流幣種的區塊鏈共識協議中達成交易速度最快。具體而言，Libra BFT共識協議采用并行方式，按輪次對區塊達成共識，并在區塊鏈各節點中形成并行的糾錯機制，避免同一個節點的問題影響整套共識的達成，從而提高區塊鏈運行效率和交易處理量，降低交易延遲，保障高效達成共識。

數據的存儲結構方面：基于梅克爾樹結構進行數據存儲和讀取，在數據可追溯的同時提升應用程序響應效率。Libra區塊鏈平臺在數據存儲結構上采用優化的梅克爾樹結構，此種數據結構的優勢是可偵測到區塊鏈中數據的任何微小變化，區塊鏈中底層數據（即各葉子節點）的任何變動，都會逐級傳遞到上層節點（即父節點）。因此，Libra的數據存儲結構可實現平臺上所有數據變化都逐級向上傳導，各節點數據可追溯。同時，Libra的數據存儲結構可允許受信任的應用程序隨時調用任何區塊鏈子節點的數據，節省算力開銷，提升數據存取的響應效率，減輕應用程序訪問調用的工作量。

Libra的發布

將帶來四方面的影響

對我國尚在發展初期的加密數字貨幣和區塊鏈產業構成沖擊。Libra率先定義了一整套加密數字貨幣資產的表示規則、交易規則和數據流通規則，在易用性、可擴展性、靈活性和安全性方面，均遠遠超過了此前的各種主流幣，未來將成為集可編程資源智能合約定義者、穩定幣發放者、區塊鏈交易合約管理者和電子商務服務者為一體的區塊鏈生態平臺，跨境支付機構、互聯網企業、傳統企業等任何涉及支付環節的產業鏈實體，都會尋求遵循和融入由Libra定義的加密數字貨幣生態體系，這對我國尚在起步階段的區塊鏈產業將構成巨大沖擊。我國亟需加強在加密數字貨幣及區塊鏈領域的技術研發，積極推動區塊鏈標準制定和基礎設施建設。同時，必須深入研究和借鑒Libra穩定幣的技術架構、運營模式和治理機制，以重點行業和企業為主體，做好加密數字貨幣應用方案和區塊鏈核心技術儲備工作，合理應對外部沖擊，在加密數字貨幣和區塊鏈產業生態中形成話語權。

重構現有互聯網金融格局和傳統銀行金融體系。Facebook推出Libra加密數字貨幣將從三個方面影響全球現有金融格局。一是有望改變產業界金融服務格局，尤其可能迫使亞馬遜、蘋果、阿里巴巴等大型平臺型互聯網企業更大力度地投入加密數字貨幣的市場競爭。二是威脅部分傳統金融機構生存。Facebook擁有全球近1/3人口規模的龐大用戶量，Libra憑借此優勢接近全球用戶群，并以Facebook旗下的應用程序為紐帶，無需借助中間銀行和Visa等機構即可進行自由支付，未來可能撼動Visa、Swift等全球金融服務提供商在跨境清算領域的地位。三是撼動部分發展中國家法幣及央行的地位。部分發展中國家央行在金融出現危機時缺少維持法幣價值和購買力的能力，而Libra通過向上述國家公民提供比其本國貨幣更可靠的價值儲備，具有隱性顛覆部分發展中國家法幣及央行地位的潛力。

考驗主權國家的金融監管方式。Libra的發行方既非特定法域的政府機構，也非傳統金融機構，Libra雖然會錨定多國法幣，但仍然意味著Facebook擁有了跨國鑄幣權。未來，各國金融監管機構將長期面臨如何對加密數字貨幣及其相關技術進行有效監管的考驗。雖然美聯儲主席對Libra穩定幣在安全、穩健和監管方面表達了很高的期望，但近日美國參眾兩院均召開聽證會對Libra計劃進行質詢。除美國外，世界多國對Libra的推出都持謹慎的負面態度。法國財政部長表示，不應將Libra視為傳統貨幣的替代，Libra不可能也不會成為主權貨幣;歐洲議會德國代表表示，擁有超過20億用戶的Facebook可能代替各國央行成為“影子銀行”，監管機構應高度警惕;英國央行表示，Libra將面臨七國集團（G7）的嚴格監管和審查;歐洲數據保護主管對Libra可能會泄露用戶隱私表達了強烈擔憂。

開啟全球性超主權貨幣卡位戰。二戰后，美元在國際金融體系中的霸權地位曾嚴重影響到全球金融秩序。本世紀以來，人民幣等各國法幣不斷加入到由國際貨幣基金組織（IMF）管理的特別款權（SDR）一籃子貨幣中，全球各國抵制美元霸權危害的能力得到增強。不過，SDR僅被當作政府間的記賬貨幣，民間對超主權貨幣的探索一直在進行。當前，Libra穩定幣的價值雖然錨定了一籃子法幣，但只要上述一籃子貨幣是以美元為價值基準的，就可能延續甚至強化美元在數字貨幣領域的霸權地位，這從美聯儲主席對Libra的開放支持態度中可見一斑。Libra具有成長為一種新型的超主權貨幣體系的潛力，其發展將開啟未來全球性超主權貨幣的戰略布局之爭。對此，我國必須予以重視，謹慎研究并積極應對。