交易所發(fā)展不止“聯(lián)姻”一條路

本報駐香港特約記者 凌德　本報駐英國特約記者 紀雙城　本報記者 王冬

在香港交易所（簡稱港交所）11日宣布有意并購倫敦證券交易所（簡稱倫交所）后，倫交所于13日發(fā)布聲明，正式拒絕港交所的并購提案。路透社評論稱，港交所打造貫通東西方的全球機構的愿景很好，但雙方合并后具體可在哪些地方節(jié)省開支則不明確。在脫歐前景不明朗的情況下，英國政府將如何定奪也難預測。

港交所期望繼續(xù)推進“港倫聯(lián)姻”

據香港《信報》14日報道，在收購意向被拒絕后，港交所于13日晚發(fā)表聲明表示堅持并購提議，并稱此次并購是互利共贏的重大戰(zhàn)略機遇。港交所表示，與收購美國金融信息數據公司路孚特的計劃相比，倫交所選擇與港交所合作更為可取，并期望同倫交所董事會進行建設性對話。

據券商花旗銀行分析，港交所會就此還價，但僅提高收購價難以獲得倫交所董事會首肯。除需要提高現金比例外，港交所也需要修改條款，緩解并購后倫交所能否維持獨立性的擔憂，以及通過詳細比較說明此次的并購計劃為何會較倫交所收購路孚特帶來更多好處。

香港《明報》13日發(fā)表社評稱，雖然港交所提出“港倫聯(lián)姻”阻力重重，但是正如李小加所言，不嘗試就絕對不可能成功。金融國際化元素在香港越明顯越好，即使國際形勢變化令道路更崎嶇，香港也要堅持。

倫交所多重理由“拒婚”

此前，德意志交易所與紐約證券交易所曾向倫交所提出合并意愿，但均以失敗告終。倫交所在對港交所發(fā)布的拒絕聲明中指出，因對港交所的發(fā)展策略、并購可行性、并購形式和并購價值方面存在根本性的擔憂，董事會一致同意拒絕港交所的并購提案。聲明稱，鑒于港交所的并購提案存在根本性的缺陷，倫交所沒有發(fā)現未來參與該項目能夠帶來好處。

倫交所在聲明中稱，收購路孚特的計劃符合其金融市場基礎設施提供商的未來定位。而根據港交所的提案，并購倫交所的計劃將以倫交所放棄收購路孚特為前提。英國《財經新聞》報道稱，倫交所收購路孚特的計劃將于2020年下半年完成，屆時倫交所將成為全球領先的金融市場基礎設施提供商。路孚特目前是全球最大的金融市場數據和基礎設施供應商之一，為超過190個國家的4萬多家機構提供服務。

在談及中國市場的巨大機遇時，倫交所稱港交所不是中國最好的上市平臺或交易平臺，認為其與上海證券交易所（簡稱上交所）的互利合作關系是把握中國機會的首選和直接渠道。

發(fā)展理念差異成主要矛盾點

“港交所和倫交所未來的發(fā)展思路代表世界主要證券交易所的兩種理念”，英大證券研究所所長李大霄15日對《環(huán)球時報》記者分析稱，目前該差異是雙方主要矛盾點之一。李大霄表示，港交所和倫交所分別是全球第五大和第七大交易所。港交所得益于中國等亞洲新興經濟體的發(fā)展，其交易額不斷增長。

港交所近年來也一直尋求擴大業(yè)務范圍和規(guī)模，并已于2012年12月成功收購全球最大的基礎金屬交易所倫敦金屬交易所。而倫交所交易量的增長目前已陷入停滯。此次倫交所嘗試收購路孚特，說明其意圖轉型打造與美國彭博集團相似的復合型金融服務機構。

外媒指出，港交所在一些領域還同倫敦交所存在差距。目前港交所的收入仍然低于倫交所，而且港交所收入絕大部分來自于香港本地市場，倫交所除英國本地市場外，意大利、法國和美國也是重要的收入來源地區(qū)。

李大霄表示，“交易所通過兼并其他交易所、或通過增加上市公司數量來擴大業(yè)務規(guī)模，后者以上交所和深交所為代表。它們依托中國經濟，不進行兼并也能得到長足發(fā)展。”李大霄表示，“港交所還有一種思路，即不斷加大同上交所和深交所的合作。倫交所此次也向上交所釋放出善意，因此港交所不應忽視中國內地這個有潛力的增量市場?！薄?/p>