比亞迪沖高遇阻

文_本刊記者 宋誼青

“風水輪流轉，比亞迪電池不外供成就了寧德時代。”這是近日比亞迪一名內部人士這樣向媒體調侃的話。

“新能源一哥”難掩尷尬

8月21日晚間，比亞迪公布中報業績，公司實現營收621.84億元，同比增長14.84%；凈利潤14.55億元，同比增長203.61%。在汽車行業如此低迷的寒冬期，比亞迪的這份靚麗財報可謂“一枝獨秀”，但剛剛拿出漂亮的中報成績，卻遭到中金公司、摩根大通、野村證券等幾家大投行集體下調評級，一時之間，引發投資者爭議。

新能源汽車最初發展的幾年，比亞迪曾一度超過日產、特斯拉等新老車企，連續多年成為全國新能源車銷售冠軍。然而，在這個風云變化的年代，要保持領袖位置并不是一件容易的事。

比較令人擔憂的是財務狀況的惡化，受新能源汽車補貼滑坡影響，比亞迪整體毛利率有所上升。上半年整體毛利率為17.1%；此外，公司當前資產負債率已近70%，總借貸由2018年的646億元增至當前的785億元，凈利潤與財務費用已不相上下。比亞迪在資本投入上似乎毫不手軟，但若以自由現金流的角度審視公司，王傳福的巨額投入何時能有產出仍是未知數。

到目前來看，比亞迪電池外供的“殺手锏”似乎并不太好使。

動力電池應用分會研究部分析數據顯示，2019年1-7月，比亞迪實現新能源汽車動力電池裝機量7.95GWh，位列國內裝機量排名第二位，市場份額占比22.90%；寧德時代實現裝機量16.43GWh，位列裝機量排名第一，市場占比47.33%。而2018年比亞迪占比20.1%，寧德時代占比41.19%。也就說，寧德時代市場占比增加了6個百分點，而比亞迪增加了2.8個百分點，比亞迪與寧德時代市場占比差距進一步拉大。

特別是2019年7月的數據，比亞迪和寧德時代的差距就更加明顯。7月寧德時代裝機量3.12GWh，同比增長129.55%，市場占比高達66.54%；而比亞迪裝機量僅為0.58GWh，同比減少29.40%，市場占比下降到12.41%；寧德時代市場占有率拉開比亞迪54.13個百分點，為比亞迪的5.36倍，比亞迪這“滑鐵盧”跌得夠慘。

拆分電池業務

盡管汽車行業四面楚歌，伯克希爾仍繼續持有比亞迪8.25%的股份。在投資市場比亞迪的估值引發爭議的同時，比亞迪的品牌影響力卻得到了彰顯。

日前，《財富》雜志發布了“改變世界的企業”榜單，列出了52家通過經營活動改變世界的52家企業。其中，比亞迪因擴大電動汽車市場排在第三位。

眾所周知，比亞迪是車企，實際上，它有三個主營業務，分別為交通運輸設備制造業、二次充電電池及光伏業務和日用電子器件制造業。

一直以來，比亞迪是手機業務都非常低調，但像國人耳熟能詳的手機品牌華為、小米、vivo、oppo、聯想、魅族等，卻都是比亞迪的老主顧。有消息稱，比亞迪總共有28條生產線，但其中超過10條都是有關于手機業務的。

事實上，比亞迪早在上世紀末期就進入了IT代工領域，諾基亞時代，手機的電池全部用的是比亞迪的電池，同時負責組裝。隨著諾基亞、摩托羅拉等傳統手機廠家被蘋果為代表的智能手機超越，比亞迪代工也曾一蹶不振，但是隨著華為、小米、VIVO等國內手機廠家的崛起，比亞迪代工再次崛起，現在是世界第二的代工企業。在小米9的產能充足時，雷軍也是請比亞迪火線支援。

但是，在代工行業，比亞迪的壓力還不小，且手機代工業務的毛利率都不高，今年上半年，該業務毛利率尤其低，時隔兩年再次下破10%，僅為8.59%，比去年下滑4%。比亞迪上半年，手機業務營收230億元，同比增長15.15%，占總營業額近39%。但毛利卻僅有20.04億元，比去年同期下滑超過27%。

有意思的是，比亞迪與富士康有過一段故事。

2002年王傳福去臺灣拜訪郭臺銘后，迅速制造出與富士康相似的手機代工產業鏈。更讓郭臺銘意料之外的是，從2003年起，富士康400多名員工跳槽比亞迪，大量機密文件也被帶走。郭臺銘一氣之下，以竊取商業機密為由將比亞迪告上法庭，比亞迪高管夏佐全因此被拘留。戲劇性的是，夏佐全在拘留后的第4天因證據不足被釋放，而另外兩名獲刑員工被歸屬于個人犯罪，與比亞迪無關。官司一案后，比亞迪繼續在代工業務上發力，該業務板塊也成為了比亞迪營收業務中重要一環。

現在，富士康總裁郭臺銘對比亞迪就充滿戒心，在股神巴菲特入股比亞迪后，郭臺銘曾開新聞發布會指責股神巴菲特投資失誤。

目前，比亞迪動力電池對外供應邁出了關鍵一步。2018年7月，剛剛拆分電池業務的比亞迪就與長安汽車成立動力電池合資公司，除了簡單的電池供應關系，雙方還將在新能源、智能化、共享出行等汽車發展領域展開全方位深度合作；2019年6月，比亞迪電池走出國門，成為混動界老大哥豐田汽車的動力電池供應商，一個月后，雙方宣布將共同開發純電車型和動力電池。得到豐田認可，比亞迪的三電技術可見一斑。

2019年8月15日，比亞迪動力電池對外供應邁出了關鍵一步。在工信部公示的第323批《道路機動車輛生產企業及產品公告》中，長安汽車申報了一款純電動轎車—E-ROCK，將搭載由比亞迪生產的三元鋰電池。這意味著比亞迪動力電池真正意義上的在其它自主乘用車品牌配套上實現了零的突破。