經濟金融化與實體經濟不平衡原因和對策研究

楊朝中

摘 要：基于實體經濟發展起來的金融行業最終還要服務于實體經濟，并依托實體經濟發展、建設，是推動實體經濟發展的重要助力。如今，社會主義市場經濟已經進入快速發展的階段，各個行業都與市場經濟一起發生了重大的變革，金融行業同樣是因為市場經濟的發展和建設而出現了不同程度的膨脹現象，最終給實體經濟發展增加了難度，二者不平衡的現象就此產生。如何正確認識并客觀處理經濟金融化與實體經濟不平衡的問題，是當代金融經濟發展的重要議題，處理好二者之間的關系才能建立合理規范的金融體系，加快實體經濟的發展速度，提高抵御能力，更好地防范金融風險。

關鍵詞：經濟金融化 實體經濟 貨幣政策

全球經濟正朝向一體化的方向發展，且程度不斷加深，世界范圍內的所有國家和地區都受到了全球經濟一體化的影響，金融和實體經濟出現了不同程度的分離與不平衡問題，長此以往，一定會給區域內經濟的發展造成負面影響，并成為影響世界經濟發展的直接因素，嚴重時可能引起金融危機。我國的經濟體系在加入世界貿易組織后發生了較大的變化，與世界各國之間的經貿聯系越來越密切，雖然，我國不斷采取積極的調控政策，但是經濟金融化與實體經濟還是出現了不平衡的現象，直接影響到了國民經濟的發展，增加了經濟風險發生的可能性。深入了解并掌握經濟金融文化與實體經濟之間的關系，分析二者之間不平衡的原因，是解決金融與實體經濟發展失衡問題的重要舉措，有利于維護國民經濟運行的穩定性，確保其持續發展。

一、經濟金融化與實體經濟不平衡的原因

（一）激勵不相容

從理論角度來說，金融體系的發展與建設都是以服務于實體經濟為最終目標的，在此過程中金融體系還要承擔優化配置、重新分配資源的任務。眾所周知，激勵機制是經濟發展不可缺少的內容，在實際的經營與管理中有著強大的導向作用，金融機構的發展與建設往往以追求利潤為目標，因此，要想辦法擴大利潤空間，達成價值最大化[1]。正是因為實體經濟與金融體系之間存在目標上的差異，才會導致二者之間的行為無法完全匹配，金融機構的發展逐漸背離實體經濟，與其利益目標不符，甚至給實體經濟發展增加了難度，造成了不可逾越的障礙。從委托代理關系角度來說，二者之間的激勵不相容是導致實體經濟與經濟金融化失衡的直接因素。

（二）外部影響

從某種意義上來說，各行各業都會折射出金融體系的發展狀況，表現出金融活動的效益，但是金融活動本身并不能代表外部性影響，也無法體現出金融行業在發展過程中遇到的阻礙。不難發現，獲得金融支持的產業規模較大，即便是擁有嚴重的污染，耗能較高，存在產能過剩的問題，還是會獲得金融體系的支持。而小微企業則始終面對融資難的問題，這是因為小微企業規模較小，融資渠道狹窄，且信用狀況和信息披露等不能滿足金融機構的準入門檻。而大規模的產業雖然有著能耗與污染較高的問題，但是信用狀況良好，金融機構往往將貸款收益和風險作為衡量企業的標桿，判斷是否為其提供貸款。從另一個角度來說，金融體系在提供貸款時并未考慮到產業或者企業是否存在能耗與資源浪費的問題。而小微企業的發展也無法通過金融活動體現出來，其成本和利益都會因社會利益的損失而有所缺失。最終導致金融背離實體經濟的利益，出現失衡問題。

（三）信息不對稱

長期以來，信息不對稱都是影響經濟發展的重要因素，并未得到徹底的解決。金融市場與實體經濟在發展過程中同樣面臨信息不對稱的問題，首先是信息披露較少，其次是各項金融衍生產品帶來的復雜的結構性問題。因為，信息不對稱問題的影響，金融機構很難了解企業的經營狀況，無法掌握企業的真實需求。例如，部分小微企業發展時間較短，還未建成完善的信用體系，金融機構基于信貸風險角度考慮，很難給予小微企業資金上的支持，致使小微企業的發展受到了資金問題的限制[2]。另外，金融行業為了更好的搶占市場份額、吸引客戶，不斷創新、推廣新型的金融產品，而企業很難了解新型金融產品的結構和風險。層出不窮的金融衍生品給實體經濟與金融行業之間的合作制造了諸多障礙，很多企業因缺乏認識而蒙受了經濟損失。

二、應對經濟金融化與實體經濟不平衡問題的對策

（一）制定松緊適度的貨幣政策

國家為了規范金融市場的運行秩序，維護經濟發展的穩健性，不斷制定并出臺貨幣政策，利用宏觀調控的手段規避風險，也是為金融經濟與實體經濟的發展提供政策上的支持。貨幣政策的制定至關重要，只有制定出與經濟發展狀況相符的政策，才能起到鞭策實體經濟與金融經濟發展的作用。絕不可過于依賴理論或者盲目的按照經驗制定策略，更多的是要考慮實體經濟和金融行業的發展狀況，具體視情況而定。我國經濟發展正處于提質增效的關鍵時期，全球經濟發展也進入了一定的瓶頸，經濟增速漸趨平緩，低利率帶來的流動性充斥在全球經濟的各個角落。制定貨幣政策的過程中，不僅要考慮到行業乃至企業的發展狀況，還要以平等的狀態面對所有產業和企業，制定目標，促使其共同朝向優化結構、調整產業的發展方向，發揮引導作用，使貨幣與實體經濟和金融經濟融合在一起，令過分充足的產能在高杠桿行業或者公司當中充分的流動。這類公司帶有一定的共性，例如庫存過剩和產能落后等。貨幣政策的執行為高杠桿行業和公司的發展制定了新型的目標，也利用自身去杠桿的作用，完成了此類行業和公司的改革，真正發揮出了貨幣政策的利用價值與時效性作用。

（二）實施財政政策

金融的發展要根據實體經濟的發展需求進行，隨著實體經濟的發展需求進行發展。本身中小企業就面臨嚴酷的市場競爭，生存極為艱難，加之融資問題的影響，中小型企業很難與大型企業抗衡。大量的稅負更是給中小企業發展帶來了嚴苛的挑戰。國家為了協助小微企業、民營企業等中小型企業的發展，不斷加大資金與政策上的扶持力度，減稅降費，這是我國發展金融經濟和實體經濟的戰略性舉措，也是平衡經濟金融化與實體經濟的重大課題[3]。如今，經濟發展形勢一片大好，但是潛藏在巨大利益下的流動性陷阱，極有可能給中小型企業發展帶來毀滅性的打擊，削弱貨幣政策的效果和價值，不僅無法平衡金融經濟化和實體經濟的不平衡現象，還會加劇二者失衡的嚴重程度。即便擁有充足的流動性，也無法刺激金融行業和實體經濟。從某種角度來說，財政政策是貨幣政策的輔助手段，如果實施貨幣政策后未收到預定的效果，國家會配合使用財政政策調節經濟發展。這對中小型企業而言是一個全新的發展機遇，在此背景下，國家為中小型企業發展提供了最為優惠的稅收政策，有效降低了中小型企業、小微企業成本過高的問題，雖然不至于徹底解決融資問題，但可幫助中小企業度過關鍵的緩沖期，為其健康發展提供助力。

（三）加大惠普金融的發展力度

上文已經分析到，激勵機制不相容導致的金融資源錯配，是影響經濟金融化和實體經濟發展平衡性的因素之一。所謂金融資源錯配就是指需要金融資源的企業得不到支持，例如小微企業，而不需要金融資源的企業或行業會得到源源不斷的支持，例如高耗能，高污染的大規模產業。惠普金融的推行是國家為解決金融錯配問題而推出的戰略性決策，意在解決中小型企業、合作社或者個體商戶的融資難題，使之成為小微企業和個人的金融前沿，提供資金上的支持。惠普金融發展的背景下，金融機構應積極尋求與互聯網產業和信息技術的合作，簡化流程，加快審批，盡快為小微企業解決融資難、融資貴的問題，逐步平衡經濟金融化與實體經濟之間的關系。

（四）加速經濟結構轉型

我國經濟發展逐步進入新常態之后，加速經濟結構轉型，成了保持經濟中高速且可持續發展的關鍵環節。政府部門應善于審時度勢，深入了解經濟結構的發展狀況，基于其需求完善法律法規，制定扶持政策或規章制度。最重要的是，一定要去除金融杠桿，逐步淘汰庫存過剩或者產能落后的產業，提前化解可能存在的金融風險。制定政策后隨時跟進政策的落實力度，確保其貫穿于科技創新型產業和朝陽型行業發展的始終，加速其發展的腳步，早日完成經濟結構轉型。另外，還需要認識到實體經濟本身發展的局限，采取措施對實體經濟進行創新，從而實現實體經濟和金融發展的更好融合。

綜上，文章基于經濟金融化和實體經濟對二者之間的發展關系進行了分析，明確了信息不對稱、激勵不相容、金融錯配等因素，是導致經濟金融化與實體經濟出現失衡現象的直接因素。為了有效地平衡金融經濟化與實體經濟之間的關系，應制定松緊適度的貨幣政策，加大惠普金融的落實力度，并在推行財政政策的同時，盡快完成經濟結構的轉型。當然，這些只是用于平衡經濟金融化和實體經濟的一部分手段，具體的措施和策略仍舊需要相關部門和專家學者深入研究。只有解決好經濟金融化與實體經濟失衡的問題，才能促使金融行業更好地服務于實體經濟，為實體經濟的發展保駕護航，而運行良好的實體經濟勢必會反作用于金融領域，提高其發展速度，促使我國整個經濟體系朝向高質量、高效率的方向發展。

參考文獻：

[1]黃麗娜.再論金融與實體經濟——經濟金融化視角[J].經營管理者，2016（28）：16-17.

[2]蒲紅.新常態下金融服務實體經濟的問題與對策研究[J].中國商論，2018，768（29）：57-58.

[3]余斌：金融與實體經濟失衡的重要原因在實體經濟[J].山東經濟戰略研究，2017（5）：41-42.