個人征信業的前世今生

蘇筱芮

2019年5月，新版個人征信系統將正式上線。國內有關個人征信行業雖然起步較晚，但發展迅速。未來是否能實現盈利呢？

個人征信報告，相信大部分人都聽說過，尤其是對那些需要進行銀行借貸的人，個人征信報告是顯示借貸資質和信用的參考憑證。2019年5月，新版個人征信系統將正式上線。這次征信有諸多變化，對于需要貸款買房的消費群體會產生一定影響。

其實，個人征信的話題，早在今年兩會期間就引起市場關注。

征信在我國起步較晚，但近年來由大數據、云計算等領域推動，其發展勢頭較為迅猛。不過，與蓬勃發展的個人征信需求相對應的是，監管對民營個人征信機構牌照的發放態度較為謹慎，目前僅百行征信一家獲取監管認可。

個人征信業的發展

相比于成熟的歐美體系，征信事業在我國起步較晚。1999 年，為推行個人征信體系建設，我國開啟了征信試點，率先成立了上海資信有限公司。此后，深圳、大連、北京等地的個人征信試點建設被陸續批準。

2006年3月，經中央機構編制委員會辦公室（中編辦）批準，央行正式設立征信中心。同期，征信系統數據庫開始聯網運行。

央行征信數據庫全面收集企業及個人信息，覆蓋金融、法律等各領域。這些信息以銀行信貸為核心，包括社保、公積金、環保、欠稅、民事裁決與執行公共事業和通信繳費記錄等信息，如圖1所示。

2013年，國務院頒布《征信業管理條例》，標志著我國征信業管理正式進入了有法可依的階段；同年《征信機構管理辦法》頒布，對征信機構的準入門檻、高管資格等進行了細致的規定。

截至2018年5月末，該數據庫個人征信系統和企業征信系統法人接入機構分別為3347家和3283家，累計收錄9.62億自然人和2530萬戶企業以及其他組織的信用信息。

百行征信的誕生

2015年1月，央行印發《關于做好個人征信業務準備工作的通知》，要求芝麻信用、騰訊征信等8家機構做好個人征信業務的準備工作，準備時間為6個月。這8家機構后來成了百行征信的股東參與方，如圖2所示。

作為一家政府牽頭組建的市場化個人征信機構，百行征信根據“共商、共建、共享、共贏”原則，由9家股東共同出資和成立。除了中國互聯網金融協會持股36%以外，其他8家機構各持有等分的8%的股權。2018年1月，中國人民銀行向百行征信發放個人征信牌照；同年3月完成工商注冊登記，5月舉行揭牌儀式。

一位接近百行征信的人士表示，目前百行征信的接入機構主要以持牌消金公司、小貸公司為主，近期一些知名網貸平臺也在加速接入。從百行征信與央行征信的接入對象來看，二者會產生一定交集，例如某些持牌機構，可能存在既接入央行征信，也接入百行征信的情形。

征信產業規模增長

2019年政府工作報告明確提出，未來將推行信用監管和“互聯網+監管”改革并健全社會信用體系。未來個人征信體系發展趨勢如何，又將面臨哪些問題？

作為國家扶持、戰略大力發展的朝陽行業，征信產業云集了大數據、云計算、人工智能、區塊鏈等尖端領域，近年來也保持著相當增速的規模增長，根據公開信息，央行征信系統收錄的自然人數量如圖3所示。

盡管征信系統收錄的自然人數量有所增長，但從征信報告能夠形成的數量來看，還有相當數量的人群缺乏信貸記錄。根據中國銀行業協會發布的《中國銀行業產業發展藍皮書》顯示，截至2017年8月底，央行征信收錄的9.3億自然人中僅4.6億人有信貸記錄，占比僅為49.46%。而去年百行征信的設立，有助于彌補征信數據庫內信貸記錄不足的短板。

除了規模，征信信息維度方面還存在拓展空間。近年來互聯網生態不斷豐富，個人征信的維度隨之產生延展，例如網上購物、社交關系、出行情況、理財持有情況等等，但這些數據多被把持在互聯網巨頭手中，并沒有像傳統信貸信息被納入統一的數據庫。

征信市場不容易賺錢

個人征信行業被認為是薄利行業。根據海外市場案例，個人征信機構在盈利前會面臨5年左右的虧損期，且規模效應較為明顯。在數據的共享規模達到一定水平之前，其產生的邊際價值與為用戶帶來的體驗可能達不到預期水平。央行征信局局長王煜曾于2015年8月公開對外表示，“征信市場的容量有限，不容易賺錢”。

目前，民營征信機構的盈利情況不容樂觀。根據對征信概念股的相關信息整理，以“銀之杰”為例，2018年業績快報顯示：公司投資收益為-5914萬元，其中公司投資的東亞前海證券、易安保險、華道征信因業務開展初期尚未實現盈利。

那么，關于百行征信這樣的政府牽頭的市場化機構，其未來又會如何經營？一名業內人士表示，“收費是民營征信機構的發展趨勢，百行征信也不會例外。不過在收費之前，會設置一段時間的免費期”。

事實上，由于接入機構大小規模不一，其向百行征信報送的信息質量、數量均存在一定差異。因此，有業內人士推測，百行后續可能設置免費數據的期限、數量等規則并向大平臺傾斜，這樣也能夠使得大平臺有動力去共享數據。要是小平臺沒做什么就能享受到外部海量數據，對其他機構來說會不公平。根據了解，目前中國互聯網金融協會的信用信息共享平臺就采用了類似規則，機構能夠查詢的數據數量，為自身上傳數量的10倍。

除了基礎查詢，征信機構在附加增值服務產品的開拓方面還存在較大潛力，例如借助金融科技等力量，開拓信用評分、反欺詐等增值類產品。只有當這些市場化產品被運用和充分認可，征信機構才有可能抓住發展機遇，加速進入到盈利階段。