科創板當如何“敬畏專業”

譚浩俊

在今年2月27日國新辦舉行的新聞發布會上，證監會主席易會滿表示，推進資本市場持續健康發展，主要考慮堅持“四個必須”“一個合力”。其中，所謂“四個必須”，就是必須敬畏市場、必須敬畏法治、必須敬畏專業、必須敬畏風險。

而在3月23日舉行的第九屆北外灘財富與文化論壇上，上海證券交易所黨委書記、理事長黃紅元也表示，在設立科創板并試點注冊制的準備工作中同樣秉持這“四個必須”“一個合力”的工作理念。也就是說，“四個必須”將成為未來科創板設立和運行必須堅持的原則，也是必須做好的工作。

可以看出，“四個必須”包含的內容，就是“四個敬畏”。因為無論是市場、法治，還是專業、風險，都是資本市場最重要、最核心的要素，是資本市場能否健康有序發展的關鍵。如果四個方面的工作做好了，做到位了，資本市場的發展也就有了保證，就不會再發生太多的問題。企業也好，投資者也罷，就都能從資本市場獲得自己想要的利益，產生應有的收益，形成良好的效應。

市場、法治和風險，由于強調得比較多，也就比較容易理解。不對市場存有敬畏之心，就會寸步難行，并最終被市場淘汰。不敬畏法治，就容易發生違法的行為，就會受到法律的嚴懲。不敬畏風險，就無法避免風險，就會釀成大禍。而與這三方面要求相比，敬畏專業，似乎顯得過于“專業”，會讓投資者不太好理解，也感覺沒有其他三個方面重要。恰恰是這個看似不夠重要也不太好理解的“專業”，是近年來資本市場問題最大的方面之一。因為無論是企業還是機構，抑或是投資者、監管機構，都做了太多不專業的事，從而讓資本市場受到了嚴重傷害。

為什么說這些年來做了太多不專業的事，主要表現為資本市場發生的各種問題、各種不規范行為，都與不專業有著密切關系。而這里所說的“不專業”，不僅有真正意義上的不專業，也有不敬畏法治和市場帶來的不專業。

真正意義上的不專業，主要是指從企業管理人員到中介機構從業人員再到審查機構、監管機構，都有一些專業水平不高、對存在的問題和漏洞發現不了的現象。有些人確實很負責任，也很正直正派，但是卻無法承擔肩上的重任，無法發現企業上市以及運行中的問題，導致垃圾公司增多，不規范行為頻現，損害投資者利益的現象不斷。對這類人，只能用“扶不起的阿斗”來形容。正是因為這些人的存在，不僅企業會受到利益傷害，中介機構也會受牽連，監管效率則很難體現，導致市場秩序難以穩定和有序。所以，科創板強調要“敬畏專業”，是有道理的，也是必需的。作為試點注冊制的新板塊，如果沒有足夠的專業水平，就難免會出現許多新的矛盾和問題。

不敬畏市場和法治，尤其是法治帶來的“不專業”，就不完全是專業水平不行的問題，而是行為不端、品格不佳了。科創板試行注冊制，如果行為不端、品格不佳，就相當危險。所以，如何約束好各方面工作人員的行為，使其更加專業，是非常重要的。

敬畏專業，不僅僅是專業本身，還包括行為、品格等各個方面。俗話說，專業的事由專業的人去做，就是強調的專業化。但是，專業的人如何有專業的品行和德行，也是不可有任何麻痹和松懈的，是必須嚴格把關的。也只有這樣，敬畏風險才能得到充分體現。不然，誰也無法保證不發生嚴重的風險問題。

科創板的設立，既是資本市場改革的需要，也是對監管機構、中介機構、企業專業化水平的一次考驗。能不能有效發揮科創板的作用，有效避免可能出現的矛盾和問題，有效監管和規范各方面的行為，都值得關注和思考。