股市回暖，投資更須理性

股市的每一點變化都牽動著投資者的心。“難熬的2018年”過去之后，股市終于迎來了一波回暖行情。尤其是自2019年2月以來，股市大盤表現整體不錯，A股三大股指都呈現快速上漲趨勢，上證指數曾多次突破3000點、3100點等多個心理關口。“回暖”似乎已經成為2019年以來股市表現的關鍵詞。很多投資者乃至一些機構都愿意相信這是牛市要來的征兆。

正逢春暖花開，又遇股市向好，各路資金試探性入場，不少股民也紛紛跟進，準備“擼起袖子加油干”，牛市似乎真的來了。然而，對于大眾投資者而言，在牛市就一定能賺到錢嗎？

投資向來是一件說易行難的事情。它既是科學也是藝術，因為投資既受理性分析的影響，也會受情緒的支配；它既需要眾多學科的研究和分析的支持，也需要投資者克服人性中的某些弱點。

股市中沒有永遠的熊市，也不會有永遠的牛市，股市的發展總是在熊牛的交替轉換中前行。在牛市時多賺錢，在熊市中不虧損，可以說是所有投資者的終極夢想。然而這種夢想似乎也只能是夢想，我們最常見的往往是相反的結果，投資者們的美好期望往往與股市變幻的無情和冷峻相伴而行。2013年獲得諾貝爾獎的羅伯特·席勒教授在研究行為金融學時曾提出：長期投資趨勢完全可以預測，但不明白為什么那么多投資者完全忽視市場的長期規律。

的確，作為投資者，我們既貪婪，又膽怯。貪婪的本性使得我們在很多時候錯誤地把投機當成了投資，把偶然因素當成了長期規律；膽怯的弱點使我們在本該堅持的時候選擇了放棄，在應當靈活的時候卻又選擇了固執。

筆者曾聽到這樣一種觀點：在大牛市里拿得住股票的人才是真正的高手。在熊市里能長期持有一只股票當屬正常，在虧損的狀態下咬牙扛一扛，相信很多人都能做到。因為人都有這樣的心理，即越是逆境的時候，在人的潛意識里就越期望奇跡發生，當這種意識達到一定的強度，這種對奇跡的期望就會變成一種堅信，從而會極大增強人的忍受力。但事情反過來說，如果是牛市里還能長期持有一只股票，面對盈利誘惑不為所動則太難了。因為能抵抗得住這種誘惑需要的不僅僅是一個人的定力，更需要有理性的判斷和良好的投資心態。

其實，無論是熊市還是牛市，投資的風險和收益都是相依相伴的，熊市里也會有收益，牛市里同樣有風險。越是在股市向好的時候，投資者的失誤往往會越多，這就是急功近利的投機心態使然。寒冬也好，小陽春也罷，理性的分析，平和的心態，才是股票市場上的投資鐵律。