中國保險業(yè)是怎么起來的

陳志武

過去幾年，前海人壽等保險公司一直引人關注，前海人壽原董事長姚振華跟萬科管理層的長期較量，最后以姚振華被迫出局而告終。這個故事中的內容很多，我們今天問的問題是：前海人壽當初怎么會有這么多錢，去不斷增持萬科的股份？還有安邦保險，等等，怎么都是人壽保險那么有錢，而沒有健康險、財產(chǎn)險、災害險等其他保險公司參與大公司的收購？前海人壽背后的融資故事是什么呢？

中國的保險行業(yè)發(fā)展迅速，目前總資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過18萬億元，是世界第二大保險市場，而你能挑選的保險種類也日益豐富，財產(chǎn)險、人壽險、健康險等等，由幾十家保險公司提供。

那么，保險行業(yè)是如何興起的呢？你可能不知道，保險并非中國本土自生的金融行業(yè)，是到19世紀才引入中國的。第一個出現(xiàn)在中國的保險公司是英國的“諫當保安行”，于1805年在廣州開業(yè)，那時候清廷只允許外國人在廣州經(jīng)商，不可以在其他地方住下來，所以，那家英國保險公司就只好定在廣州，專為來往于廣州的外國商船提供運輸保險。而在中國出現(xiàn)的第一個人壽保險是英國“標準人壽保險公司”，是1846年進入，也主要給住在廣州、上海等口岸城市的外國人提供人壽保險，本地中國人沒人對這些保險感興趣。

在1805年后的60年里，中國境內只有洋行保險公司，沒有中國人辦的保險公司。第一家中國人自己辦的保險公司是“上海義和公司保險行”，成立于1865年，經(jīng)營的是水運保險。在之后的幾十年里，更多的保險公司相繼成立，但發(fā)展很慢。到1949年，也就是84年后，也只有60多家國內保險公司。

中華人民共和國成立后，隨即組建了“中國人民保險公司”，把全國60多家保險公司都合并其中，也很快要求外國保險公司退出中國。但是，1958年后，中國的保險業(yè)務基本停頓，尤其是隨著國有計劃經(jīng)濟的建立，商業(yè)保險確實顯得多余。1978年改革開放后，保險業(yè)才重新啟動。

為什么保險業(yè)進入中國后的一個多世紀里，發(fā)展那么艱難呢？保險業(yè)的經(jīng)歷是否告訴我們一些關于金融這種“洋務”在中國的一般性規(guī)律呢，這種“洋務”在中國是不是“水土不服”呢？

按理說，19—20世紀的中國，災害、戰(zhàn)爭、政治風云一波接一波，人們對未來的不安全感一刻都沒停息過，這些本來應該激發(fā)對保險業(yè)務的需求。可事實并非如此。

保險自19世紀引進中國以來，一直受到文化上的阻力，因為中國人歷來不愿意談論不幸事件，認為那不吉利。如果你是保險銷售員，沒有人愿意聽你說“如果你家發(fā)生火災”、“如果你明天出車禍”，這些不吉利的話會把別人嚇跑，更別談銷售了。尤其是，為了賣人壽險而說“如果你哪天死了……”這樣的話是絕對大忌呀！

其實，保險進入中國后的遭遇，跟鐵路、電報等“洋務”的經(jīng)歷很類似。這些東西和現(xiàn)代金融都是19世紀洋務運動時期進入中國的，進來后都有過可笑的戲劇性經(jīng)歷。這從一個重要的方面告訴我們，為什么金融在中國發(fā)展起來很不容易。

鐵路是在1865年第一次展現(xiàn)在中國，當時一個英國商人為了給朝廷官員展示現(xiàn)代技術的奧妙，在北京宣武門外，自己花錢修建了0.5公里的“展覽鐵路”。雖然這條小“鐵路”僅是展示而無實際用途，卻令京城人充滿恐懼，被“京人詫為妖物。”后來，步軍統(tǒng)領衙門以“觀者駭怪”為由，急忙拆除，才平息一場風波。而中國第一條真正營運的鐵路也大致遭遇同樣的命運，那是1876年由英國怡和洋行鋪設的吳淞鐵路，由上海延伸到吳淞，全長14.5公里。結果，清政府和民眾都視鐵路如洪水猛獸，通車運營一年后，被清政府以28萬5千兩白銀贖買，隨即被拆除。

電報是1871年來到中國，第一條電報電纜當時從香港鋪到上海，再到日本長崎，成為英國建的國際電報網(wǎng)絡的一部分。滑稽的是，清朝保守派官員堅持認定電線破壞風水，甚至認為之所以電線能快速傳遞信息，是用了死人的靈魂，必須禁止。這些說法使電報遲遲不能進入京城，多年只允許電報發(fā)到天津，由天津送進京城，而不是直接在京城設立電報站，以防范魔鬼進京。一直等到1884年才允許電報線鋪進京城，而且電報電纜必須繞開墓地、民房，以免破壞風水。

即使到今天，我國的保險覆蓋率，也就是買保險人口占總人口的比例，也只有3%左右，并且主要集中在城市，而美國保險覆蓋率為4.5%，是中國的1.5倍。

在產(chǎn)品結構上，截至2016年末，中國保險業(yè)總資產(chǎn)超過15萬億，其中，三分之二是人壽險和投資性壽險產(chǎn)品，而財產(chǎn)險占五分之一，健康險才占11%左右。你可能會問，保險業(yè)為什么會是這樣一種結構，為什么會這么高度依賴壽險呢？前海人壽，還有安邦保險，它們賣得最多的也是以投資為主的壽險產(chǎn)品，就是所謂的“萬能險”。如果保險產(chǎn)品也以投資為主，那還要保險行業(yè)干什么呢？

其實，到20世紀末之前，中國保險業(yè)一直以水火等財產(chǎn)險為主，壽險保費占比很低。前面說過，中國人在觀念上不愿意談論不吉利的事情，但經(jīng)過19世紀中期以來的不斷熏陶，迷信程度降低很多，對談論火災、車禍、生病等，越來越可以接受，但還是很忌諱討論“如果你哪天死了……”這樣的話題，所以，人壽保險一直難以銷售。

那么，壽險是怎么發(fā)展起來的呢？

在開始的一個多世紀里，保險主要是通過公司、雇傭單位做團體銷售，但針對個人直接銷售的很少，賣不動。以前的個人保險銷售只占10%左右，其他都為團體保險。而人壽保險在整個行業(yè)的占比很低，基本不到10%。

只有在2000年“萬能險”這個品種引入中國后，壽險類產(chǎn)品才開始快速增長，不僅使壽險類保費成為第一，而且很快讓全行業(yè)保費超過萬億！“萬能險”其實是以保值為主、兼顧升值的投資品，類似于有保底的理財產(chǎn)品，但同時也包含了傳統(tǒng)的人壽保險，在保險對象離世后其繼承人會得到額外補償。

也就是說，“萬能險”是保底理財產(chǎn)品與人壽險的組合，比傳統(tǒng)壽險更加粗糙。之所以“萬能險”反而比精準壽險帶來更大的成功，主要是因為文化的影響，“萬能險”被當作投資理財產(chǎn)品賣，很多人覺得和銀行的理財產(chǎn)品一樣沒有風險，就愿意購買，同時也淡化了中國人忌諱的跟“死”掛鉤的壽險屬性！“萬能險”的理財屬性讓人壽險終于跟中國社會接地氣，這就是前海人壽、安邦保險能夠有那么多資金的核心原因。

另外，我跟幾位學者最近的研究也發(fā)現(xiàn)，在中國各地，受儒家文化影響越深的地區(qū)，買保險的人口比例就越低。因為這些地區(qū)的家族、宗族更加發(fā)達，族內成員間的互通有無、平滑風險沖擊的能力就更強，因此，對外部保險市場的需求偏低。這從另一角度證明了文化對保險業(yè)發(fā)展的影響。

這些經(jīng)歷告訴你：金融產(chǎn)品設計不能只看客觀需要，因為風險挑戰(zhàn)哪里都有，金融服務哪里都需要。還必須考慮一個社會的文化土壤，否則，“水土不服”的歷程會太長。

我們今天談到的要點包括，第一，保險等現(xiàn)代金融品種是19世紀洋務運動時期才引入中國的。而當時的中國不僅沒有這些金融賴以發(fā)展的文化土壤，而且儒家體系還不跟它兼容。第二，醫(yī)療、災害、災荒等保險產(chǎn)品的銷售，尤其是壽險銷售，跟中國人避談“不吉利”話題的文化相沖突。可是，如果不談這些潛在的“不幸事件”，保險產(chǎn)品又難以銷售、難以發(fā)展。第三，“萬能險”等復合壽險類產(chǎn)品的成功，說明在面對文化障礙的時候，還是可以通過淡化保險產(chǎn)品對“不幸事件”的依賴度，來改變產(chǎn)品的可銷售性。

按理說，不管什么社會，也不管是今天還是遠古，暴風雨、災荒、地震、疾病、瘟疫、戰(zhàn)爭等風險事件，都經(jīng)常威脅人的生存，所以，各社會一直有防患未然的自然需求。可是，中國就是沒有自生出保險市場。為什么呢？