全球經濟背景下我國金融證券化的發展趨勢

王璟

摘 要：隨著改革的不斷深入，全球開始連為一個整體，各國之間的經濟聯系越來越密切。在這種現狀之下，金融證券化就成為了發展的一種趨勢。其能夠增強資金的流動性，降低資金所存在的風險，符合了社會主義發展的必然要求，我國的金融證券化發展時間較短，還存在著諸多的問題，本文就金融證券化的基本概念、發展的背景、所存在的問題以及發展的趨勢進行闡述。

關鍵詞： 全球經濟;金融證券化;基本概念;優勢;背景;問題;發展趨勢

引言：上世紀60年代，各個國家都在大力發展經濟以及金融領域，并取得了一定的成就，其增強自身的國力，同時也提高了國家在國際上的話語權。80年代，金融證券化逐步開始取代經濟證券化，尤其是全球經濟一體化的發展，使得全球的資本開始面臨大洗盤，而金融證券化和資本增長相適應，也成為全球經濟背景下發展的必然趨勢，其不斷的促進經濟著的發展，增強著國家的經濟實力。

一、金融證券化的基本概念

金融證券化已經成為現如今發展的一種趨勢，不少人都接觸過金融產品，比如股票、證券，但對金融證券化的概念并不知曉。所謂金融證券化即是指社會經濟的主體不通過銀行，直接實現資金的籌集，籌集的方式可以是股票，也可以是證券。社會經濟的主體一般包含個人、企業或者是政府部門等等。一般金融證券化的表現形式包含兩種，一種是社會融資的證券化形式，其屬于非中介形式，主要是指企業或者個人通過證券市場進行發現或者買賣，最終實現資金的融通。第二種形式是銀行放貸，主要就是金融機構通過對債務進行轉讓的方式，來實現市場的流動。

二、金融證券化發展的優勢

20世紀80年代，金融證券化已經逐步取代了經濟全球化的發展，且債券的發行比重在逐步提升，金融證券化已經成為經濟背景下的一個產物，是時代發展的一個必然趨勢。金融證券化有諸多的優勢，比如穩定性、安全性、收益性。和貸款相比，金融證券可以降低資產的風險，擴大投資的范圍，保證資金的流動性。同時金融證券化還有很多基本的功能。比如金融證券化的發展可以使得資產日益的社會化，資產的規模會越來越大，持股的人也會越來越多，進一步的促進了我國股份制的發展。其次金融證券化的經營使得規模進一步的擴大，也有利于更好地融資。例如19世紀的西方國家，就是靠著規模擴大的效應來促進了鋼鐵等一些制造業的發展，也為社會做出了巨大的貢獻。當然金融證券化是一種雙向的選擇，企業和投資人兩者是可以互相選擇的。當遇到不善的經營者時，投資者有權選擇放棄。當遇到信用不良的投資人時，經營者也可以選擇拒絕。這種雙向的投資機制也使得了在金融證券中企業和投資人出現了一種優勝劣汰的形式[1]。

三、金融證券化發展的背景

（一）電子信息技術的發展，使得信息獲得更加便捷

隨著信息技術的快速發展，其開始融入到人們生活的方方面面，包括金融證券化，信息化的出現對證券市場的發展有著重大的意義。在金融證券中應用信息技術，拓展了人們獲得金融信息獲得的渠道。在以往證券市場中獲得信息，一般都是通過市場的渠道。現如今隨著信息技術的不斷發展，大多數都可以通過網絡渠道獲取相關的信息，也使得信息傳播非常快。很多中介公司自身的信息比較全面，能夠及時的公布一些債券所存在的風險以及收益，也極大地穩定了融資者和投資者之間的關系，增強了市場的流動性，減少了證券交易市場所存在的費用，也為金融證券化的發展奠定了良好的基礎。

（二）大量增發各種證券

傳統的債券主要以成本加固定利率的方式，隨著時代的發展，證券市場開始增發各種證券，包含浮動利率債券以及股權互相聯系債券。這兩類債券收益更高，風險相對而言也較低，所以也得到了人們的青睞，從20世紀80年代開始，金融機構發行債券的比例逐步提升。

（三）衍生債券的產生

隨著國際金融證券化的逐步發展，固定利率系統逐漸解體，國際上一些國家開始實施浮動利率，這也使得資金存在的匯率風險加大，各國證券的運營在也意識到金融所產生的風險，因此出現了衍生債券。衍生債券主要是將生產經營中存在的風險和收益相區分，將其出售給一些追求利益者，從而降低企業運營時所存在的風險，保證社會的和諧、穩定發展。

（四）國際化趨勢越來越明顯

全球經濟一體化的背景之下，我國金融證券化發展越來越迅速，歐洲的資本和國際資本之間流動性越來越強，各國金融的規則以及制度在此形勢之下也越來越接近。對此國家可以創新金融工具，便于金融資金的順利流通，方便籌資者以及投資者的自由購買，從而進一步促進我國金融證券化的可持續發展。

四、經濟全球化背景下金融證券化發展的問題

金融證券化在我國發展非常迅速，其中也存在各種各樣的問題，進一步阻礙了證券化的發展，為了更好的發展金融證券化的優勢，必須正視其所存在的問題。金融證券化發展離不開供給的資產。其次我國經濟證券化在發展的過程中，投資機構較少，我國對于住房債券的抵押方式需要長期且穩定的來源，在我國投資機構主要包含一些保險公司、商業銀行等等，投資機構較少，在我國也有諸多的限制，從而影響了金融證券化的進一步發展。當然道德風險也是國有銀行所不能忽視，有時候商業銀行為了收取更多的利益就會從中謀取中介費，如果在這個過程中用戶出現了信用的問題，就會使得投資者對證券開始排斥，逐漸失去信心，最終影響金融證券化的和諧發展[2]。

五、全球經濟背景下我國金融證券化的發展

（一）擴大金融證券化投資的強度

在我國金融證券化的投資中，商業銀行投資占主體，主要的投資方式包含股票、金融證券、財政證券等等。相對于其他的債券，其更加集中于國家的債券，為了尋求金融證券化的長遠發展，必須對證券的模式進行不斷的優化和改進。需要對閑散資金進行合理有效的利用，加大閑散資金的投資力度，擴大其所產生的收益，以此來促進金融證券化的穩定，和諧發展，也能推動商業銀行的進步。

（二）加快金融資產證券化的腳步

我國金融資產證券化發展的歷程較短，其在發展的過程中也遇到相應的問題，為了不斷地解決這些問題，完善證券化，在發展過程中可以借鑒國外的一些理論進行優化。首先對于資產的形式可以進行轉變，比如將單獨的資產，逐步轉變為多種層次的資產，以此來實現資產形式的多樣性，消費信貸模式開始向商業抵押轉變。其次要緩解在金融證券化過程中的不良資產，可以借助資產證券化的形式去降低資產的浪費，杜絕以不良資產進行消費的現狀。

（三）創新金融工具

在全球經濟一體化的背景之下，我國金融證券在發展的過程中，一直在不斷的結合自身的國情，借助國外的經驗去完善我國的金融市場。一般情況下，完善金融市場的方式包含兩個方面，一種是政策的扶持，第二種是對金融的創新。政策的扶持主要是根據我國的實際國情，以公有制為主體，多種所有制經濟共同發展的體制進行改善，在證券化市場完善法律法規，制定相關扶持的政策，為金融發展提供可靠的依據，進一步的實現金融的證券化，保證市場的長遠穩定。其次金融的創新，表現在以市場為基礎，不斷的完善利率以及匯率，為金融證券化提供一個可靠的市場環境，當然創新金融的工具，有利于進一步的提高金融服務的質量，促進金融行業的可持續發展[3]。

（四）加強對金融證券化動力的支持

加強對金融證券化動力的支持，主要包括三個方面，首先是制度的支持，隨著金融證券化的快速發展，必須加強對金融工具的創新和推廣，進一步以此來推動企業發展長期的債券以及短期的國債。其次要對金融服務進行不斷的優化，證券化發展的過程中，離不開金融服務創新，其主要表現在增強信用，建立信用評級。所謂的信用評級即是指證券化產生之后由信用評級機構自身去創設評級的方式，整合資產信息，以此來加強對機構、服務者以及組織者的監督。與此同時政府政策的扶持也必不可少，政府要制定法律法規支持金融的創新，構造合理的金融結構，促進金融證券化的長遠、穩定發展。

（五）加大建設投資機構

我國現階段資產的主要形式還是以住房抵押為主，這種方式并不能實現我國證券化的長久發展。因此必須結合國內外的經驗，以及我國的國情去解決這個問題。筆者認為可以通過加大對投資機構的建設，作為商業銀行在貸款方面具有風險低、收益穩定的特點，抵押的對象也較為簡單，收益更可靠，一旦出現風險也會獲得較高的賠償。我國銀行在住房貸款方面具有形式單一、期限長、跨度大的特點，這也成為金融證券化發展的因素。

一般而言在我國的證券化發展的過程中，都會有一個中介性的服務體系，制定嚴格的制度規范中介的行為，明確服務的標準，從而保證發行平臺的通暢，促進市場逐步走向信息化。對于中介的服務人員要嚴守規范，注意自身的言行，同時還要及時的披露真實的信息，嚴格按照住房的抵押流程辦事，做到有章可循，從而促進證券化的發展。

結語：總而言之，在經濟一體化的背景下，金融證券化發展的速度開始提升，在各行各業經濟都獲得了巨大的提升，但是在金融證券化的過程中也存在了很多的問題，需要不斷地去思考和完善，才能促進金融證券化持續穩定的發展。在此過程中我國可以借鑒他國的一些證券化的理論，結合我國社會發展的實際國情進行制度的建立。不斷的擴大金融證券投資的強度，加快金融資產的腳步，優化和創新金融的工具，加強對證券化動力的支持，加大建設投資機構，從而促進金融證券化在我國順利的發展。

參考文獻：

[1] 楊武建.金融證券化趨勢及我國金融證券化的發展分析[J].納稅，2017（11）：141.

[2] 閔亞希.淺析金融證券化趨勢及我國金融證券化的發展[J]納稅，2017（09）：171.

[3] 鄭虎根.全球經濟背景下我國金融證券化的發展趨勢 [J].中國集體經濟，2016（10）：70.