對白銀買賣定價模型的研究

摘要：電子表格具有強大的計算功能。本文結合對白銀買賣定價模型研究過程，闡述了運用電子表格怎樣搜集資料和處理數據的方法，為炒作白銀提供了合理的定價依據。該定價模型順應了白銀價格的變動規律，投資安全性好，盈利可能性大。

關鍵詞：電子表格;分析技術;價格數據;定價系數

一、研究目的

炒白銀風險很大，但也可獲得更高的收益。投資白銀取得盈利，就必須制定好合理的買賣定價。由于電子表格在運算上有強大的計算功能，所以，可用來對白銀價格的海量數據進行加工計算，得出買賣定價模型。本文就是運用電子表格研究出了白銀的買賣定價模型，以使白銀投資者能夠規避市場風險和得到較多的盈利。

二、研究步驟

（一）白銀現貨價格采集數據

目前，從互聯網上都可以找到的白銀價格歷史數據。采集的方法就是把白銀歷史價格表導入到電子表格中去。

（二）計算有關指標，得出定價模型，檢驗定價模型的有效性

1、白銀白銀價格升降的百分比。

2、計算白銀價格升價的標準差。

3、制定買賣價格

設買賣定價模型的形式如下：

買價=上期最高價×買價系數

賣價=上期最低價×賣價系數

其中：買入系數=某一時間單位的平均最低價格指數-2倍的標準差

賣出系數=某一時間單位的平均最高價格指數+2倍的標準差

上式中：最低價格指數=某期最低價/上期最高價

最高價格指數=某期最高價/上期最低價

上面這些公式數據的計算，需要借助電子表格Excel來完成。

4、檢驗所研究的模型的有效性。

用歷史價格資料檢驗。在一定時期內，按定價模型進行買賣，最終盈利為有效。用檢驗的結果證明定價模型是否有效。

三、對白銀買賣定價模型的檢驗

（一）定價模型的建立

運用電子表格對白銀價格歷史資料（2015年白銀價格數據）的計算、整理，得出白銀按日買賣的定價模型如下：

買價=上期最高價×買價系數=上期最高價×（0.978至0.943）

賣價=上期最低價×賣價系數=上期最低價×（1.027至1.059）

（二）驗證此定價模型的有效性

按買入系數0.978和賣出系數1.027來決定每日的買入和賣出價格進行買賣，按期貨買和賣（做多和做空）雙向都可盈利計算，從2018年11月22日開始買賣，按照有一次買就有一次賣的次數對等關系，驗證到2019年11月29日，共發生62次買賣，55次都達到了可以實現盈利的效果。盈利就是買賣的成功，結果成功率為88.7%。這樣的成功率還是比較高的。這說明，這個買賣定價模型，是很有效和可以應用的。

四、買賣中應注意的問題

1、利用倉位控制，確保資金安全。炒白銀可以借用資金杠桿，有了資金杠桿，會比無杠桿增加更多的盈利，但也使風險大大增加。許多白銀炒作者發生的“爆倉”就是因為在借錢投資的條件下，發生可巨大的虧損而被強制平倉。建議在做多（買入）時采用三擋階梯價格，三種價格的買入系數分別為0.978、0.961、0.943;在做空（賣出）時采用三檔價格，三擋賣出系數分別為1.027，1.043，1.059。這樣做，才不至于發生爆倉。

2、利用趨勢，重視趨勢。趨勢是指事物沿著一定方向繼續運動的態勢。白銀也有價格沿趨勢運行的特點。在上漲趨勢明顯的情況下，應堅持做多，可適當采用較大的賣價系數平倉，這樣，可使更多盈利;當上漲趨勢不再明確的情況下，應及時和分步減倉;當下跌趨勢形成的時，及時做空，手里的多單應果斷清倉。

3、利用好巨大的波動帶來的盈利機會。較大價格波動的情況總的來說還是不多，一旦出現較大的波動，出現了大陰線或大陽線。往往會很快又朝相反的方向反彈或回落，這時應立即起用待用資金做到相反方向的操作.但不要啟用固定資金。

4、利用技術分析判斷白銀的走勢。例如，價格在低位長期徘徊，一旦出現一條拔地而起的上升中的陽線K線圖穿過了三條以上的均線，往往就是上升趨勢的開始，這時應及時做多;而一旦出現了下降的K線圖形穿過了多條均線的圖形，俗稱 “大鍘刀”，這樣的圖形就預示著下降趨勢的開始，這時應積極做空才對。

5、把買賣定價模型與趨勢分析、均線分析、K線分析以及MACD等指標分析結合起來分析，綜合判斷和決定合理的買賣點位，效果會更好些。本文所研究的買賣定價模型系統雖然能使買賣的成功率達到80%以上，安全性較好。但它也有自身的不足。

6、白銀價格受消息面影響較大，要利用好得來的有關消息，適當做多或做空。主要有美國的非農數據、美聯儲公布利率決定、美元指數、美聯儲議息會議及戰爭消息等。其中美國的非農數據影響最大，也最經常，每月月初第一個周五晚間的北京時間20：30分，就有美國的非農數據公布。非農數據容易使白銀價格發生較大的波動，為避免較大的風險，在買賣定價上，應加大買賣定價系數的尺度。

五、結論

這項研究是借助于電子表格的功能和統計學基礎理論相結合用于投資技術研究的一個嘗試，得出了白銀買賣的定價模型。如能把買賣定價模型建立成衣蛾分多層次、多標準的買賣定價公式所組成，就會適應各種漲跌幅，那么，會使成功的概率更加大一些。讀者也可以進一步考慮，將此方法運用在股票、股指期貨等買賣上。只要投資對象的價格存在著波動，這種買賣定價模型都可以建立起來，只不過是買賣系數大小不同而已，使用起來都可使投資者獲得穩健的盈利。

參考文獻：

[1]王樹君，陳濤.對股票買賣定價方法的實證研究[J]，中國鄉鎮企業會計，2014（5）

[2] 李勝.計算機在股票定價方法方面的應用[J]，價值工程 2014（10）

作者簡介：

陳濤（1955-），男 ，遼寧人，教授，浙江橫店影視職業學院教師。研究方向：投資學。48851977-EF3A-4281-8721-12442FA154FB