連續N季度三位數增長騰訊的夢想藏在了B端萬億藍海里

王濤

3月21日晚，騰訊發布了備受矚目的2018年Q4財報，這份財報是騰訊自戰略業務、組織架構調整升級后，一份帶著復盤色彩的2018年年報。

面對版號受阻影響收入、流量受到短視頻沖擊、騰訊沒有To B基因等諸多質疑，Q4財報無疑是給市場注入了一針強心劑。

財報顯示，騰訊全年收入同比增加32%至3126.94億元，主要由廣告和其他業務增長驅動。全年凈利潤（Non-GAAP）774.69億元，高于市場764億元中位數預期，而云業務表現更為搶眼，連續三個季度收入增幅超過100%，全年實現91億元收入。

煥新出發的騰訊 攜手駛入B端萬億藍海

2018年國慶節前，20周歲的騰訊啟動了新一輪整體戰略升級，在這次時隔六年的架構變革中，新成立了云與智慧產業事業群（CSIG），將智慧醫療、智慧出行、智慧零售、智慧教育、安全和騰訊云等行業解決方案進行整合，進一步發力產業互聯網。不難看出，此調整是將此前隸屬于多個事業群的業務，整合成了全新B端陣地，也展示了騰訊直面解決醫療、教育、出行、金融、制造業等行業的智能化難題的決心，以充分把握數字化轉型帶來的市場機遇。

此次Q4財報發布前，光大證券在研報中曾表明，2018年前三季度騰訊云服務收入超60億元人民幣，同比增長超一倍。并且業界普遍認為，CSIG承載著騰訊由消費互聯網向產業互聯網升級的最重要使命，騰訊云則是騰訊向產業互聯網升級的重要工具。

早在騰訊云剛進入市場，為廣大企業和開發者提供云服務以來，它的業務已經滲透到人們工作、生活的方方面面。例如出門打車、共享單車、生鮮水果的購買、景區旅游等等眾多領域。目前，騰訊云已經在政務、旅游、教育等民生領域都取得了可喜進展，并打造了一批具備可復制價值的標桿案例。

在和廣大老百姓生活息息相關的政務領域，騰訊云給廣東省數字政府建設打造的粵省事小程序。通過線上身份認證之后，即可辦理所有上線民生服務，有效提升民眾的滿意度和幸福指數。目前，該小程序累計上線536項服務，其中464項實現“零跑動”，72項“最多跑一次”;“粵省事”平臺已成為廣東居民日常生活重要的工具，與此同時，“數字廣東”模式正在全國越來越多地方推廣和復制。

騰訊拓寬舒適邊界 并駕齊驅通向產業互聯網未來

在互聯網進入下半場，流量紅利進入尾聲、爆炸性的用戶增長放緩的時間節點上，騰訊早已開始在拓寬自我的舒適邊界，開始了向更完善的產業布局進軍。

此次Q4財報中特別值得關注的是，廣告和金融支付有力接棒騰訊游戲，成為新現金牛。2018年騰訊網絡廣告收入為580.8億元，同比增長44%;同時，云和支付并表的其他科目，更是同比增長80%。

這一數據的背后也深刻說明了，騰訊在努力拓寬自我的舒適邊界，調整更為均衡的收入結構，進入了“三駕馬車”并駕齊驅的時代。

其中，小程序人均日訪問量暴增54%。截至2018年底，已成為在線廣告收入新的核心驅動力。受益于此，社交及其他廣告收入全年同比增長55%至人民幣398億元，第四季則同比增長44%至人民幣118億元。結合此前微信披露的研究報告，小程序累計創造了超過5000億元的商業價值。

不僅是廣告收入表現搶眼，騰訊社交雙引擎繼續保持高活躍度。據了解，微信及WeChat錢包的合并月活躍賬戶數達到10.98億，比去年同期增長11%。包括微信支付、QQ錢包在內的騰訊移動支付，按月活躍賬戶及日活躍賬戶計，保持在中國移動支付市場的領先地位。理財通用戶更達到1億。

構建投資生態系統，形成多元化的業務組合

許多人曾戲稱“騰訊=投行”，因為在戰略投資層面，傾向于成為背后投資者，而不參與被投對象管理。然而，在此次財報中卻讓人對此有著顛覆性的改變。截止目前，騰訊投資的700家公司中，122家成為市值/價值超10億美元的獨角獸，63家已上市公司中，單去年上市的就有16家，超過過去所有紀錄。騰訊的投資版圖，甚至比平常的基金盤還要龐大。

3月8日，富途控股有限公司在美國納斯達克上市，成為中國互聯網券商海外上市第一股。作為富途一路發展的見證者和始終相伴的支持者，現為富途第二大股東的騰訊，早已將自己的互聯網基因與騰訊合作伙伴產生了深深的鏈接。騰訊與富途達成戰略合作框架協議，未來將通過在線平臺為富途提供流量、內容、云、ESOP服務及管理、人才招聘和培訓等多領域的支持。

不僅如此，近幾年騰訊將打造優質數字內容作為投資戰略重點。根據此次財報顯示，騰訊音樂娛樂集團已于2018年12月12日在紐交所上市，開盤當日就成為全球市值最高的音樂平臺。騰訊音樂娛樂集團不僅是中國最大的在線音樂娛樂平臺，旗下產品分別占據中國移動音樂APP市場排名前四。

此外，3月18日，由騰訊文學與原盛大文整合合成的閱文集團，近日公布了2018全年業績報告。根據報告顯示，閱文集團2018年實現總營收50.4億人民幣，同比增長23%，全年經營利潤達11.15億人民幣，較去年同期增長81.4%，高于市場預期，全年凈利9.106億人民幣，較去年同期增長63.7%。這些案例，無不說明騰訊在構建投資生態系統多元化上下的決心和作出的努力。

如果說，互聯網的上半場集中在ToC的消費者互聯網;那么互聯網的下半場重要發展將來自于To B的產業互聯網。在產業互聯網時代，騰訊的愿景是為各行各業的傳統企業、實體企業提供“數字接口”，幫助它們完成與互聯網的融合。

這樣的愿景能否實現？或許在不遠的未來，我們可以得到答案。