世界金融百年滄桑記憶

2018年7月份，我的《世界金融百年滄桑記憶》叢書第一冊出版，出版后反響不錯，許多讀者來信鼓勵。此書的第二冊在年內也面市了。第三冊完成大半，估計2019年中殺青。從執筆第一篇文章到前兩冊出版，已經整整七年過去了。寫作過程幾多艱辛，但更多是收獲快樂。

一、一部無心插柳寫成的金融歷史書

《世界金融百年滄桑記憶》中所收錄的文章都是獨立成篇，發表在《行家》雜志上。第一篇文章是《英雄失去了小紅傘》，發表在《行家》2011年第1期，講述的是從花旗銀行的一枚歷史大銅章引發出的花旗銀行和旅行者保險集團的故事。當時，我在網上買到一枚罕見的大銅章。買下的時候沒有去查資料，以為就是美國一家名為“第一國民城市銀行”的金融機構，為紀念該行從1812年至1962年，成立150年發行的大銅章。銅章是高浮雕的，正面為一位裸體英雄的塑像，他張開雙臂，庇護著雙臂下的母親和女兒、拉手風琴的藝術家、正在操作的工人和懷抱麥穗的農婦。在英雄背后帷帳的上方是兩位天使，像是守護著履職的英雄。銅章另一面是地球圖案。是什么銀行有如此大的抱負，把自己暗喻為庇護眾生的“英雄”，毫不掩飾其俯視全球的野心？我查了一下資料，才恍然大悟，這家銀行就是花旗集團前身，大銅章上銀行的名稱也就是花旗銀行前身的名稱。

這篇文章之所以叫“英雄失去了小紅傘”，講的就是花旗銀行和旅行者保險集團在上個世紀末的“世紀并購”后又在2008年金融危機后揮淚分手的故事。

我記得，當花旗集團發展至它的頂峰期時，2002年在北京舉行盛大宴會，慶祝花旗立足亞洲一百周年，邀請我作為主賓。花旗集團董事長桑迪·威爾帶來了一個龐大的董事會和管理層的團隊，包括投行、保險、資產管理和商業銀行的高層。而當時的花旗銀行董事長在團隊中只能排行第八，在星光燦爛的明星銀行家中黯然失色。當喧囂歸于平靜、輝煌落入平常后，我們可以看到歷史開玩笑地畫了一個大圓圈，一切又回到了原點，一切得到的又全部失去。雖然今天花旗集團行徽中的弧形紅線還在，而旅行者集團被出售，所羅門美邦公司已消失，花旗集團剩下的也只有花旗銀行了。由旅行者集團帶來的，在1870年就在保險公司使用的，意在為旅行者遮風避雨、保吉避難的小紅傘也未能擋住金融風暴的傾盆大雨和凄風苦雨。今天花旗集團已經將徽記上小紅傘黯然收起，僅留下一彎紅痕跡。當初這場收購是福是禍，留由后人評說了。

當時恰逢次貸危機肆虐，讀者對這樣的金融歷史札記比較喜歡。于是在“行家”雜志編輯的“引誘”、催促、“逼迫”下，我只能擠時間繳納寫作“債務”。文章寫作費時耗力。自己肩負銀行經營管理重任，時間成為最大制約。于是發現古人“三上”的可行。出差途中，尤其是遠程航行，特別容易凝神聚意。每次少看了幾部機上電影，少睡了若干小時，萬里高空中“空思遐想”和“遠思漫想”，遠離人世間的繁雜，沉湎在金融史的追憶和埋頭于鍵盤的敲打中，尤其享受這樣的時刻。

初始文章由金屬紀念章作引子，導出金融的歷史，文筆比較輕松，頗有可讀可觀性。沒想到由此給自己帶來了太多煩惱。因為此后編輯要求堅持這一風格，這大大增加了文章寫作的難度。在撰文過程中，有章無史、史多章少、有史無章、章多史少都成為寫作的瓶頸。雖然全世界不少銀行及金融機構都曾在自身的重要時期為重大事件發行過紀念章，但歲月蹉跎、時光荏苒，這些古舊紀念章早已湮滅在茫茫世界中。為了寫作需要，我費力地通過eBay、淘寶搜尋、購買，好在互聯網使世界變平了。最早的金融紀念章發行至今已經數百年了，許多發行紀念章的金融機構已經不復存在，人們全然忘卻了它們。但堅硬的金屬卻留下了難以磨滅的記憶，這是一個人們未曾涉足的金融世界。我突然有了強烈的意識，去識別它們、讀懂它們、恢復它們用數十種文字記載的歷史。

在閱讀這些美輪美奐、精彩異常的各金融機構的古老幣章時，我常常會陷入沉思。正像竹木簡牘遺史留典，這是一本由金屬幣章編撰的世界金融史。據考察，早在公元前4000年以前，居住在兩河流域的蘇美爾人就利用當地的泥土作為書寫材料，貸款合同用楔形文字寫在泥板上。在中國周代的青銅器上曾記載過地契交易。金文竹簡已有3000多年的歷史，紙質書牘已有近1800年的歷史。而這部獨特的、由金屬幣章構成的世界銀行史書只有數百年的歷史。因為1585年法國才有了紀念性金屬幣章的鑄造，其中銀行紀念幣章的歷史更晚一些。但這絲毫不影響它在世界金融業最精彩的時代散發出耀眼光芒，銘刻在金屬上的歷史使它顯得格外厚重。

以史為鑒可以知興替。這是一部記載世界金融歷史的書籍，涉及到30多個國家的數百家銀行的誕生、發展和消亡過程，讓人時刻保持警醒。在百年的金融變遷中，陵谷滄桑、白云蒼狗，多少曾經聲名顯赫的銀行如彗星劃過夜空，短暫的絢麗后很快墜落。多少金融機構瞬息即逝，湮沒在金融歷史的長河中；也有多少金融機構涓涓細流匯成江河，聚沙成塔終成霸業。成功者和失敗者它們共同書寫了金融史，延續了千載百年金融流脈。它們的歷史大多已湮沒在歷史的塵埃中，幸運的是尚存它們遺落人間的幣章。拂去百年的塵埃，釋讀了它們的年輪，幫助我們從起點出發，溯流而上尋覓那些人跡稀罕的金融歷史主流和各條支流。尋根探源那些熟悉和不熟悉、存在和已不存在的金融古老檔案。涉足金融密林深處，回訪那些金融巨獸弱肉強食、生死相搏的購并故地舊事。所有的歷史都是當代史，雖然金融往事不堪回首，但智者喜愛歷史，善于總結，是為了避免重蹈覆轍。

二、百年金融滄桑留下的金屬記憶

本書的撰寫過程，也是金融史研究過程，大至一個國家、一個時代金融的興衰，小至一個幣章、一個事件、一家機構的發展變化。通過這些史料的研究，對世界金融的歷史演變和發展規律有了諸多體會和感慨。

1.金融變遷的邏輯。

當我們把視野放寬、視距拉長來看世界金融歷史時，更加容易看清金融演變發展的邏輯規律。數百年來全球金融變幻的歷史，深刻反映了全球政治格局、國家實力和經濟地理等綜合力量的變化。它像一面鏡子，折射出經濟霸主和金融強權走馬燈般地轉換。從葡萄牙、西班牙、荷蘭、英國、法國、德國到美國的易位變化，折射出全球經濟政治格局變遷的復雜而深刻的背景。從一國金融演變長期或根本性的決定因素來分析，與各自母國政治經濟金融實力以及在全球格局中地位與影響的消長變化密不可分，從英美兩國從工業、經濟到金融霸主地位的獲取和喪失的先后次序排列，也反映了經濟對金融的決定性。這是全球金融業產生、發展、強盛和衰落的一般規律。1913年全球前二十大銀行，至今五家尚存就證明了這個規律。

2.從金融史解讀的另樣世界。

凱恩斯曾經說過，如果以貨幣的角度發掘歷史，整個歷史將會被顛覆。從金融史的角度觀察、解讀世界，可以對世界史有了更多維、更立體、更深刻的認識。某種程度上，世界是部金融史。近代以來，金融與資本更好地推動著經濟的發展，從而推動著世界的前進。金融對人類社會、經濟和實體企業的推進作用是無可替代的。假如沒有金融推動，人類可能還停留在中世紀黑暗、停滯時代，資本主義萌芽不可能生長，人類歷史肯定要重新書寫了。但經濟是本，金融是末，皮之不存，毛將焉附。決定世界發展的主要力量并不是金融，對金融的作用不能過分夸大。我在文中寫到，金錢不能抵擋槍炮的威力，銀行無力承擔政治興衰的重任。如果將法國巴黎公社的失敗歸咎于沒有及時占領法蘭西銀行，那么創立并掌控法蘭西銀行的拿破侖為何會失利于滑鐵盧？德國、匈牙利惡性的通貨膨脹加速了當權政府垮臺，及導致極權勢力上臺，但只是催化因素而非因果關系。

3.所有金融史都是一部風險史。

水能載舟，亦能覆舟。人類社會近百年來的快速發展得益于金融的發展，但危機背后也常常看到金融的影子。從金融活動出現以來，無論是古羅馬的貨幣危機、中世紀的借貸禁錮、歐洲早期的“郁金香泡沫”和“南海泡沫”、1929年的美國證券危機、1990年代的拉丁美洲金融危機、1997年的亞洲金融危機、2007年之后的次貸危機和歐洲主權債務危機，金融危機就是通過極度破壞性的方式來懲罰或平衡社會的極度失衡。正如馬克·吐溫所說，“歷史不會重演，但它會押上韻腳。”金融危機像海浪一樣，基本多少年一個輪回，一波一波地沖擊著社會經濟穩定的礁石，給人類帶來了慘痛的教訓！

4.銀行經營成敗“解碼”。

世界上成功的銀行各有各的成功故事，失敗的銀行卻訴說的是相同的失敗經歷。政治、社會、經濟危機殃及、政府融資干預、信貸過度增長、經營理念扭曲、國外盲目擴張、風險內控失靈等。由于銀行體系本身所具脆弱性，幾乎所有的失敗者都折戟于風險。因而把住風險是優秀銀行家的底線，穩健經營是打造百年老店的不二法門。銀行家俱樂部不欣賞百米短跑選手，尊重的是馬拉松冠軍。在閱讀及寫作過程中，愈加對經營銀行感到敬畏。書中詳述了眾多國外銀行從小到大，從弱趨強變化或相反的輪回。

5.金融史上的銀行家。

金融的誕生、發展和消亡與金融家分不開。每家銀行的誕生和發展，背后都凝結著金融家們的心血和智慧。講述金融家的故事，使稍嫌枯燥的金融史顯得有血有肉，使驚心動魄的金融戰中凸顯了背后人的因素。人們或許能了解歷史過程的偶然性和必然性。

三、世界金融史的研究路遠道長

與日新月異的經濟學科相比，與相對不繁榮的經濟史對照，銀行史尤為“冷門”，目前中國出版的銀行史很少，尤其是外國銀行史，有也是少數幾家熟悉的銀行。對國外銀行史研究既缺乏深度也缺乏廣度。歷史學的研究，史料考據、理論分析及綜合考察是常用的方式。寫銀行史又涉及當時的政治、經濟、文化，交叉性較強。在對世界金融史的學習研究過程中，有許多問題值得進一步探討：

關于金融與宗教，宗教對金融業的發展、遏制和影響值得深入研究。雖然古希臘和之后羅馬的神廟曾起到銀行的作用，但由于反對貧富差距，從《舊約》就不贊成有息借貸，禁止高利貸也一直處于基督教思想的核心。公元789年，法國頒布了第一個信貸禁令。此后七個多世紀才解開了對于信貸偏見的情結。從譴責、到容忍、到規定可例外，再到默認利息以變化的形態出現。歐洲文藝復興不僅是思想的復興，也是銀行的復興。而現代資本主義的產生和發展，歸功于沖破宗教束縛，儲蓄可以轉化為資本的金融改革。

關于“大而不能倒”悖論。2008年金融危機爆發后，傳統的銀行業“太大而不能倒”原則面臨越來越多的質疑與挑戰。沒想到十年過去了，率先提出這一命題的歐美金融界，卻“南轅北轍”，持續提高本國銀行業的集中度。全球主要經濟體前五大銀行的市場占比齊刷刷地提高到50%甚至90%以上，銀行業集中度一貫較低的美國也大幅提升。只有中國孤獨地背向而行，誰是誰非呢？

為何金融危機此起彼伏、永不消停？在《梧桐樹下的證券交易所》—文中，我提到，人類的金融史幾乎就是一部泡沫史，人們痛恨危機卻喜愛泡沫。證券交易所就是那些超級泡沫的孵育器和放大器。它制造能量，又被能量吞噬。沒有它，社會就失去了金融力量，公司就缺乏價值發現，經濟因而失去了前行動力。它是一個怪物，被人用最極端的語言贊美或者詛咒，卻成為“百足之蟲”死而不僵。它似乎在滔天的巨浪時行將顛翻，卻又在無常的狂風中艱難前行。不久后的風和日麗使人們忘記了昨日的災難，又對它詠唱起了贊美詩，只是不知道下一場更大的海嘯，來自何時、何地乃至何因爆發。發生金融危機的根源，在于失誤的政策、失效的監管、失衡的社會和貪婪的人性。金融危機只是通過極度破壞性的方式來懲罰和糾正這種失衡。今天全球經濟和金融結構不平衡依然沒有改變，發展的模式依然沒有調整，消費、儲蓄、投資和貿易失衡現象依然廣泛存在。也為國際金融危機的爆發和蔓延埋下了“生生不息”的種子。

關于新興市場金融改革與開放的教訓，書中通過對拉美銀行業的描述，感受到了拉丁美洲金融改革的沉痛教訓，對認識民粹主義和金融管制的惡果更加清晰。追求短暫“繁榮”往往導致繁榮的終結，自以為“理性”和“善意”的行為，往往帶來了相反的效果。

在寫作中，類似的眾多歷史和現實問題，至今仍困擾著自己。在撰寫此書的過程中，深感關于世界各國銀行史的中文資料的匱乏，于是滿世界尋找購買。好在互聯網使世界變小了。日積月累已經存下了600余部國外英文版銀行史。也是無心插柳，為未來的國外銀行史學研究創建了小小的專題圖書館。

四、留下金融記憶的藝術家

在這部金屬記載的金融史書中，還講述了幣章設計或雕刻師群體，他們在藝術設計史，在雕塑或幣章領域成就輝煌、享有赫赫大名。他們中群星燦爛，多少人曾獲羅馬藝術大獎。他們是維納斯神廟的常客，受到了藝術女神的眷顧。然而他們卻無意識地來到了莫奈神廟（據稱是最早羅馬貨幣鑄造地，貨幣名稱Money 的來源）。文中介紹了這些金屬幣章中名留千秋的藝術大師，包括法國的丹尼爾·杜普伊斯、路易斯·亞歷山大·伯頓、路易斯·奧斯卡·魯迪；查爾斯·皮勒、弗雷德里克·威爾儂、蘭貝爾·杜馬萊斯、阿貝爾·拉弗勒。英國的本杰明·懷恩、西班牙的Enrique Monjode，美國的Julio Kilenyi，俄羅斯的Pogozhelskii等。無心插柳柳成蔭，雖然精品林立的藝術幣章眾多，但金融專題幣章還是極少的。為了寫作此書，我不知不覺悄悄地匯聚起來1500枚銀行專題紀念章，涉及五六十個國家的幾百家銀行。待完成此書系列的寫作后，設想捐贈成立一個小小的博物館（室），想象到今后世界上不少國家的銀行家尋覓到中國，驚訝地看到他們的銀行，或他們前身發行的眾多幣章聚集在此時，心中不由暗暗得意。尋根歷史、撫今追昔，相信這會成為銀行家金融追思的神圣殿堂，會感受到一種金融文化的震撼。

新中國的金融從誕生、成長到強大，百年世界金融的滄桑變化，為中國銀行業的發展提供了寶貴的經驗。今天中國銀行業已經躋身于世界金融業之林，中國工商銀行更躍居全球銀行業鰲首。鑒往知來，現代金融的發展離不開歷史、文化底蘊的支撐。忘記了銀行業的歷史，不可能深刻地了解現在和正確地走向未來。整理世界珍貴的金融文化遺產，發掘前人創造的金融文明成果，回顧金融的興衰成敗及經驗教訓，對于中國更好地推進現代銀行業發展具有十分重要的意義。

（作者為中國-中東歐基金董事長、中國工商銀行原董事長姜建清。）