正在進行中的日本風投高潮

富永隆介

第4次風投高潮來襲

在日本，從1970年開始約10年為周期的風投熱再次卷起高潮，第4次風投高潮正在進行中。

由于日本銀行（中央銀行）的金融緩和政策，大額資金流入了風險投資。政府也在“日本復興戰略”中，設立了國家戰略特區，不斷推出風險投資支援政策。比如由日本中央政府和東京都政府共同運營的“東京開業一站式中心”，就旨在減輕行政程序的繁雜，同時還提供多種語言翻譯服務。

由此，越來越多的中國風險投資企業和其他外國機構入局，各種創業公司的投資呈現出繁榮趨勢。

“總之眼下的表現非常好。”Globis Capital Partners公司（日本國內領先的風險投資機構）的負責人說，“去年組成的5號基金，總額在160億日元，幾個月就有超過200億日元的認購申請。”

對于創業公司來說這是絕好的資金籌措環境，但也有人指出，由于資金過剩，投資方的人才不足。專家認為如果不好好和風險投資經營者對話，只出資金的話，熱潮很可能會成為泡沫經濟的一種縮影。

大學創投也瘋狂

作為研究知識的大學，創新引擎同樣被期待。在這樣的情況下，以把大學知識實用化、事業化為目的的創投機構如雨后春筍般冒出來。

文部科學省將大阪大學、東京大學、京都大學、東北大學、東京工業大學、名古屋大學6所大學定義為“指定國立大學”。“指定國立大學”的使命是從日本走出，擁有世界最高水平的大學同等競爭力。如果中國風險投資企業要與日本的大學共同進行研究開發，建議優先考慮“指定國立大學”6所大學。

“TEIKOKU DATABANK”公司對1002家大學創業企業進行了經營狀況調查分析。據調查結果顯示，過去17年（2000～2016年）實現當期盈利1次以上的有596家公司，成立后到首次盈利的年數平均為5.1年（中央值為4年）。另外，占全體企業數量80%以上的3個行業分別是制造業、零售業、服務業。其中，服務業以最快的速度盈利，創下4.9年的紀錄。

也就是說，中國的投資者在考慮對日本大學創業企業風險投資的時候，有必要在4～5年的時間跨度里進行研究，并且盡可能地向服務業企業投資。

日本風險投資簡史

NO.1

第1次風險投資熱

日本“第1次風險投資熱”始于二戰結束25年后的1970年。這期間誕生了多個日本高新技術創業公司，比如誕生了KONAMI（科樂美）這樣的游戲公司。第一次創業熱，一直持續到1973年的石油危機。

NO.2

第2次風險投資熱

從以制造業為中心的第二產業向以流通、服務業為中心的第三產業轉移產業結構的1980年代。JASDAQ（日本股市的二板市場）的上市審查門檻被降低，創業公司搭上了順風車，電子、新素材、生物等領域有多個創業公司誕生，軟銀也在這個時期創立。但是由于1985年“廣場協議”，日本陷入日元升值的不景氣時期，導致急速成長的大型創業公司相繼破產，第二次創業高潮結束了。

NO.3

第3次風險投資熱

泡沫經濟崩潰的上世紀90年代，特別是1995年《中小企業創造法的實施》的提出，導致經濟下滑。為了控制企業數量減少，各種各樣的風險投資支援策略涌現。于是政府主導的“第三次風險熱潮”興起，東京證券的Mothers市場在這個時候開設。

NO.4

第4次風險投資熱

網絡泡沫的崩潰與創業公司丑聞引起的余波收斂了，重視社會貢獻的創業公司開始增加，新型創業公司開始上市是2013年以后發生的“第四次風險高潮”。同時，如何應對全球化問題，也是這一次投資熱潮的重要課題。