R&D對新能源汽車企業財務績效影響的探索性研究

向玉濃 張玉潔 張朋 何映輝

一、引言

隨著我國經濟的飛速發展，汽車普及率逐步提高，隨之而來的汽車能源使用與污染問題逐步成為社會關注的重點問題，我國為提升能源使用率，有效保護生態環境，大力推廣新能源汽車并提供一系列利好政策。新能源汽車企業如何在行業中脫穎而出并保持競爭優勢，對財務績效水平研究很有必要。因此，本文從新能源汽車企業研發投入方面進行財務績效分析，提出相關對策建議，促進新能源汽車企業進一步發展。

二、新能源汽車行業財務績效評價指標選取

本文選取了在中國A股上市的44家新能源汽車上市公司進行樣本分析。選取上市公司行業分類來自新浪財經概念板塊中新能源汽車行業，財務指標數據來自上市公司披露的年度財務報告。

本次研究中，為使數據更有代表性和說服力，我們剔除了以下數據：1.ST股和PT股，這些上市公司財務狀況出現問題，調研年份的五年連續出現虧損或者有其他異常狀況;2.剛上市不足兩年的公司還未完全進入正常的經營軌道，存在包裝公司和美化績效的可能;3.所選樣本具有明顯信息錯誤，變化異常公司和退市上市公司。

新能源汽車行業上市公司財務績效評價指標回歸分析，在數據處理過程中，使用 SPSS 軟件對原始數據進行支持操作。本次本文選用了2014-2018年的財務指標，以研發投入占營業收入的比重為自變量，分別選取營業收入與凈利潤為因變量。為使結果更加精確，我們將營業收入與凈利潤分別取對數處理，分析如下：

圖2.1 顯著性模型

三、新能源汽車行業的財務績效現狀分析

通過數據分析發現，研發投入占營業收入的比重對營業收入和凈利潤的顯著性不強。由上述研究結果可知，新能源汽車的研發投入對企業的財務績效沒有太大影響。造成的原因可能是：

（一）新技術和尚未成熟的新產品未充分開拓市場。新能源汽車近幾年變化迅猛，油電混合、電動汽車等新型能源汽車涌出，尚未成熟的技術應用會帶來潛在的缺陷，且目前我國新能源汽車還未普及。由可見出新能源汽車市場上的占有率不高，并不能作為企業獲取盈利的主要產品。

（二）研發投入對企業的盈利能力具有滯后性。研發投入對企業的財務績效影響并不是立竿見影的，研發投入對企業的發展具有時效性。對于新能源汽車企業管理者而言，忽視時間的重要性可能會導致企業的決策具有重大錯誤。

（三）過多過少的研發投入都會給企業帶來不利影響，從44家上市公司的數據顯示，研發投入占營業收入的比重最多有16%，最少僅有0.05%。沒有足夠的研發投入，企業會喪失競爭能力，過多的研發投入會導致企業的資源過多浪費。極端地加大研發投入反而會給企業的健康發展帶來不利的影響。

四、新能源汽車產業措施建議

（一）政府

1.加大地方政府對新能源汽車使用環節投入，落實補貼標準、技術指標、質量監管等方面政策，發揮補貼政策基礎性、導向性作用，同時強化非補貼政策作用，助推產業發展實現新能源汽車產業的戰略轉型。

2.規范市場主體行為，降低地方政府保護力度，構建統一、公平的競爭環境，推動產業做大做強，并進一步簡化現行補貼指標體系，優化清算制度，為企業開發產品提供更加寬松的政策環境。

3.加強安全監管，確保產業安全發展，降低新能源汽車產品運行安全風險。

4.改善消費應用環境，強化非補貼政策作用，鼓勵新能源汽車消費。

（二）公司

1.根據政策導向，優化現有主營產品結構，堅持新能源汽車發展的方向，根據用戶需求提供多樣性電氣化方案，聚焦客戶，聚焦客戶體驗的產品。打造高品質、高安全性和高性價比的產品。

2.保持研發投入占營業收入比重在合理區間（1%-3%最優），加大技術儲備、產品規劃力度，培養自身研發人員的同時，瞄準國際先進技術和工藝，學習吸收國外先進生產技術，消化后進行自主創新，釋放企業創新活力，提高產品技術水平。

（三）總結

新能源汽車作為我國的新型產業，具有一定的戰略意義。企業如何發展自身，政府如何為產業的保駕護航還需要我們進行思考。在創新的時代，研發對汽車這一傳統制造業的轉型事關重大，相對于研發投入對財務績效是否有影響，我們還會在后續分析中進一步研究。

（作者單位：成都大學）