融資租賃對企業財務狀況的影響分析

王涵

一、引言

現階段，我國處于國民經濟體制轉型期，現代租賃業經歷多年發展和改革，為國內企業的持續發展貢獻著重要力量。縱觀我國現代租賃業的發展歷程，已經歷幾十年風雨，全國融資租賃業處于持續發展過程中，截止到2018年底，我國租賃業總數達到11777家，同比2017年同比增加2101家，增長率21.7%。從業務量來看，截止到2018年，我國融資租賃合同余額高達6.65萬億，與2017年相比，增加5700億元，增長率為9.38%。與80年代以及90年代相比，中國融資租賃業已取得飛速發展。在此背景下，融資租賃被廣泛應用于企業融資過程當中，對融資租賃概念及具體作用進行了解，并進一步探析融資租賃對企業財務狀況的影響，于企業發展需求及現代租賃業發展而言，具有重要現實意義。

二、融資租賃的概念

融資租賃是指企業在運營過程中，因自身發展需求問題，需要更多生產及經營資金和購進設備，企業采取向租賃企業租借設備并給予其相應的租金的方式。而租賃企業依據企業的設備需求，線性融通資金，代企業購入，然后以租賃的方式把設備租借給企業使用，在此情況下，企業的資金也得以融通。融資租賃過程中，出租人不負責機器設備的維修保養，其物理性質和老化風險也不在出租人的責任范圍內。出租人在承租企業租用設備過程中，分期回收成本、利息和利潤，當租賃到期后，出租人給付承租人名義貨價，設備所有權就可以獲得轉讓。

三、融資租賃對企業財務狀況的影響

（一）對財務比率的影響

融資租賃促使資產得以有效盤活，如此一來，企業資金的利用率就可以得到提高，當企業在售后租回時，被認定為融資租賃，承租方的資產形式在此過程中發生改變，會計報表中的租賃資產結構也因此而有所變化。資產出售之后，企業的固定資產減少，但現金流會由此而更為充足，所以其資產總量實際是沒有發生變化。企業向出租方租賃設備后，由于企業可以較長周期支付費用，這在很大程度上將為企業貨幣資金帶來助益。

承租人出售企業自有資產，其所有權發生變化，從實際意義上上來看，企業改變其財務結構的最終目的是為了促進企業資金融通。出租方以承租方租回設備為條件而購買時，設備作為企業生產經營活動中的重要部分，若將其售出，將對企業自身生產經營產生一定影響，有可能造成滯緩或阻礙生產程序。

融資租賃在一定程度上有助于促進企業產品銷售，因為融資租賃的形式使得承租方不需要一次性支付產品費用，承租方的資金壓力相對減少，同時也對產品促銷帶來助益，在此情況下，促使其現金流更為充足，承租方的經營利潤也因此得到提升。此外，融資租賃中的資產在承租方的資產結構中，屬于固定資產，在整體平均流動資產不發生太大變化的情況下，融資租賃促使承租方的流動資產周轉率得到提升。融資租賃對企業財務比率的影響，還表現為銷售凈利率、資產凈利率等方面，但具體的變化關系無法確定。

（二）承租方可能面臨的財務風險

承租方與出租方發生租賃關系時，在實際市場環境中不可避免會面臨一些不確定因素，致使其存在一定的財務風險。尤其是信息不對稱或信息不完全等因素，對承租方的財務風險防控能力提出更高要求。而租賃周期的波動、市場利率變化、租賃資產的剩余價值以及購買方式，都成為承租方在融資租賃過程中可能面臨的財務風險，即：余值風險、利率風險、現金流動風險等。

其一，余值風險。承租方與出租方確立融資租賃關系后，租賃資產在開始租賃階段到合約期滿時的公允估計價值，被定義為租賃資產余值。承租方按照合同約定，租賃到期之后，出租房希望通過名義貨價，將資產所有權進行轉讓，即承租方購買租賃資產之后，租賃資產的余值風險便不再有原先的出租方承擔，這就意味著承租方需要面對余值風險。

其二，現金流動風險。在多變的市場環境下，承租方受之影響，可能無法按合約內容履行定期支付租金，因此出租方為防范這一不確定因素，在租賃時間方面會選擇五至十年，以達到規避風險的目的。然而租賃資產的實際使用壽命要遠遠高于這一時間，這就造成承租方不得不面對相對較高的租金壓力，其現金流動風險也因此而產生。

其三，利率風險。由于市場利率發生變化，導致承租方在支付租賃費用時有可能面臨經濟損失。例如，當利率上升時，承租方按協議規定支付固定費用，此時，承租人的最低付款費用反而會下降。但利率下降時，最低付款費用則會上升，承租方將面臨較大的租金壓力。

四、結語

融資租賃作為現代租賃業中的新興產物，在社會受到廣泛使用，同時也因其越來越多的關注。融資租賃在企業財務管理中有著較大影響。因此，需要對此予以重視，以便將融資租賃更好的運用于企業財務管理當中，最終實現企業持續發展。

（作者單位：中國電建集團租賃有限公司）