科技型中小企業融資困境及對策

肖一

摘? 要：在我國經濟發展中，中小企業一直是我國經濟的中堅力量，科技型中小企業更是推動技術創新的重要力量，但是由于這類企業高投入、高風險的特點使其在擴大發展進行融資的過程中遇到很大的阻礙，融資現狀不容樂觀。尤其是目前經濟下行壓力增大，產業迫切需要轉型升級的經濟形式下，科技型中小企業的融資情況更是雪上加霜。本文在分析加強科技型中小企業融資的重要性基礎上，深入探討了科技型中小企業科技融資渠道和現狀，分析了當前科技型中小企業融資困境的成因，并針對性的提出了科技型中小企業融資渠道創新策略。

關鍵詞：科技型中小企業;融資困境;融資渠道

一、引言

我國經濟經歷了數年的高速增長，目前經濟下行壓力增大，產業迫切需要轉型升級，尋找新的經濟增長點。而目前中小企業的數量已經占到所有企業總量的90%。在這些企業快速發展的過程中都或多或少的遇到融資問題，用怎么樣的融資方式才能夠從外部獲取更多的資金以滿足企業的發展是中小型科技企業亟待解決的問題。

二、科技型中小企業科技融資渠道及風險

在我國經濟發展中，中小企業一直是我國經濟的中堅力量，但其融資現狀卻不容樂觀。科技型中小企業往往依靠各種非銀行機構進行融資，這些機構包括傳統非銀行金融機構、P2P平臺，民間小額信貸機構等。目前中小企業融資渠道主要有如下幾種：

（1）銀行貸款

中小型高新技術企業大部分屬于早期成長階段，經營風險較高，老板多為技術出身，管理能力普遍不如職業經理人，經驗欠缺，企業的收益穩定性較差。其成果投入市場之前需要大量的實驗來測試和調整，在投入市場后還需要有大量的資金來宣傳和推廣。由于技術更新較快，企業有新技術新產品研發出來后，需要快速擴張，迅速占領市場，否則一旦別的企業有新技術出來企業就會處于被動挨打局面。這個期間是非常需要資金的支持。但是由于此類企業輕資產、可供抵押的資產較少，信息透明度低，財務制度不夠健全，銀行在審核這類高新技術企業貸款時要求較高。近年來，中央和地方財政對科技型中小企業加大了信貸支持。如最近人民銀行上海總部發布《關于進一步加強民營企業和科技創新企業金融服務的實施意見》從再貸款額度、票據融資、債券融資、抵押補充貸款資金等四個方面引導金融機構提升相關領域信貸支持力度，降低企業融資成本。但是從銀行層面，也是會選擇那些創建多年，業績增長穩定，信用良好的高科技成長型企業，很多早期創業企業是很難申請到貸款的。

（2）應收賬款融資

應收賬款融資模式主要是指以未到期的應收賬款向金融機構辦理融資的方式，一些處于供應鏈上游的企業較多采用這種融資方式。根據是否有追索權分為應收賬款質押融資和應收賬款保理。由于一些優質的高新技術企業業績增長比較快，有的企業為了爭取業績會給客戶較長時間的賬期，伴隨著企業的高速發展，可能會產生大量的應收賬款，一方面企業在不斷的擴張，另一方面企業的現金流也承受著很大的壓力，這種情況下能夠使用應收賬款融資將大大緩解現金流的壓力，滿足當前對短期資金的需求。

然而，應收賬款融資蘊含著巨大的風險，具體主要體現在以下方面：

1.賬面虛假、價值高估

很多時候金融企業無法準確判斷應收賬款的真實性和真實價值。這需要通過融資企業提供的大量資料來佐證，銀行交易流水、企業信用等級這塊的資料是判斷的重要指標之一。尤其是一些以無形資產為重的企業。投資者對應收賬款的風險狀況并不清楚，會存在信息不對稱問題。需防止融資企業與其債務人合謀，放棄債權或者制造不存在的應收賬款以達到騙取銀行貸款的目的。由于資產證券化在我國還處于新興業務，相關配套的法律法規還不完善。目前，我國已針對企業資產證券化出臺了《證券公司企業資產證券化業務試點指引（試行）》《上海證券交易所資產證券化業務指引》《深圳證券交易所資產證券化業務指引（2014年修訂）》另外還對相關信息披露做出了相關要求。比如《深圳證券交易所資產證券化業務信息披露格式》就是對信息披露進行規范的文件。投資者需要仔細研究相關法律和政策，選擇優質資產投資，從而提高投資者對資產證券化產品的投資信心，最終提高整個資產證券化市場的運行效率。

2.債務人不配合、違約

一方面，在做應收賬款融資時，一般銀行會要求應收賬款的付款人簽署《應收賬款轉讓告知函》，付款人需要核對確認告知函的內容，并同意將應收款項匯入借款人在借款銀行指定的賬戶上。但是會有比較強勢的客戶因為有各種顧慮不同意這樣操作。由于雙方信息不對稱，銀行方無法準確監控付款人是否已經向融資企業支付貨款，以及是否支付到銀行指定的賬戶上。實際操作中，企業可能和債務人約定不將回款打入指定賬戶，可能會出現客戶已經歸還應收賬款，但融資企業將這部分應收賬款的回款挪用，而不及時的歸還銀行借款。

另一方面，若企業的應收賬款的主債務人只有幾家，如果這幾家行業相似，都不是成熟型企業。有可能因為經濟大環境變壞，或者自身經營狀態不善導致無法還款。銀行在審批時應從政策導向、行業周期、公司業績、管理能力等各方面綜合考察債權人和債務人企業，并通過簽訂其他補充條件，最大程度的降低違約損失。比如一些省市出臺相關規定，要求各大商業銀行在辦理應收賬款融資抵押業務時應在相關平臺進行公示。

三、科技型中小企業融資困境成因及融資渠道創新策略

（1）當前科技型中小企業融資困境的成因

由于科技型中小企業成立時間較短，信息披露不充分，商業銀行在對中小科技企業進行信貸風險評估及信用評級時遇到很大困難，使得其在銀行的信譽度較低。銀行給此類企業的貸款積極性不高，發放的授信額度較低、貸款利率較高，審批時間較長、并且有很多限制性的條款，比如往往需要有資產抵押物。但是很多科技型中小企業都是輕資產的企業。這樣的融資方式使得很多中小型科技企業很難從銀行獲得大量貸款用于企業發展，錯失了很多發展機會。