中外合資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究

張明秋

摘要：本文從中外合資企業(yè)財(cái)務(wù)管理優(yōu)劣勢分析出發(fā)，探討合資經(jīng)營模式下風(fēng)險(xiǎn)防范的積極作用以及可能產(chǎn)生的一些新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)，然后從資金、營運(yùn)、盈利及償債四個(gè)層面研究合資企業(yè)常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，給出調(diào)整治理結(jié)構(gòu)、完善內(nèi)控制度、更新管理方法、加強(qiáng)審計(jì)監(jiān)督等幾個(gè)角度的風(fēng)險(xiǎn)控制策略，以期能為當(dāng)前的合資企業(yè)管理者提供一定的借鑒與參考。

關(guān)鍵詞：中外合資;財(cái)務(wù)管理;風(fēng)險(xiǎn)控制

為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國在改革初期大量引入外資，新的商業(yè)模式在給中方企業(yè)帶來技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也由于合資管理模式的不完善引發(fā)諸多財(cái)務(wù)管理問題，使合資公司面臨更多財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，有效防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為合資企業(yè)當(dāng)前的重要任務(wù)。

一、中外合資企業(yè)財(cái)務(wù)管理優(yōu)劣勢分析

（一）中外合資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理優(yōu)勢

合資經(jīng)營模式能有效的規(guī)避政治及投資風(fēng)險(xiǎn)，通過合營幫助外方更好地融入當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)文化環(huán)境，提升經(jīng)營管理水平，獲取財(cái)政信貸、資金往來、材料采購、生產(chǎn)銷售等方面的諸多便利。而中方也能通過合營改進(jìn)自身的技術(shù)設(shè)備，促進(jìn)產(chǎn)品的升級換代，利用外商的國際關(guān)系網(wǎng)開拓國際市場，打開企業(yè)的全球化發(fā)展局面。同時(shí)中方管理人員也可以學(xué)習(xí)外商先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，提升自身的財(cái)務(wù)管理水平，在合營模式下實(shí)現(xiàn)雙贏。

（二）中外合資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理劣勢

合資企業(yè)由于其利益主體的多元化，內(nèi)部矛盾沖突水平較高，加上各自都具有不同的文化背景和社會(huì)法律制度約束，形成的企業(yè)管理理念、經(jīng)營決策思維、財(cái)務(wù)規(guī)章制度自然存在較大差異，這種差異會(huì)激化企業(yè)的矛盾沖突，產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。另外，合資企業(yè)形成的股權(quán)高度集中的治理結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生爭奪控制權(quán)、股東串通等現(xiàn)象。此時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制會(huì)更為復(fù)雜，由于串通形式的多樣化及重要財(cái)務(wù)崗位的監(jiān)督不力導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息不對稱，雙方產(chǎn)生信任危機(jī)，影響合資企業(yè)長久的生存發(fā)展。

二、中外合資企業(yè)的常見財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

（一）資金風(fēng)險(xiǎn)

合資企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在現(xiàn)金的流入與流出環(huán)節(jié)，一旦現(xiàn)金流量不足，就有可能導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。現(xiàn)金的流入引發(fā)的資金風(fēng)險(xiǎn)是由市場因素導(dǎo)致的銷售收入減少，或賒賬款增加進(jìn)而無法保障現(xiàn)金流出;現(xiàn)金的流出不足體現(xiàn)在材料采購增加和人工成本上漲以及由此引起的賒購延付款等方面，進(jìn)一步影響企業(yè)銷售，使企業(yè)面臨較大的資金周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。而合資企業(yè)由于其資金來源渠道更為多元、供應(yīng)商以及銷售渠道相比一般企業(yè)也更為復(fù)雜，因此更需注重防范資金風(fēng)險(xiǎn)。從開源節(jié)流的角度出發(fā)，保障穩(wěn)定的現(xiàn)金流入與流出，有效地防范資金風(fēng)險(xiǎn)。

（二）營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)

營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)主要包括日常營運(yùn)生產(chǎn)銷售風(fēng)險(xiǎn)、貨幣資產(chǎn)循環(huán)風(fēng)險(xiǎn)以及債券債務(wù)的轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)的形成是由于資源配置的不合理以及營運(yùn)效能低下等原因。在日常營運(yùn)階段，企業(yè)進(jìn)行采購和生產(chǎn)銷售，過程中企業(yè)的資產(chǎn)會(huì)隨之增減，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)阻礙都會(huì)直接影響到企業(yè)整體的發(fā)展進(jìn)程。加之合資企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的決策涉及的利益集體更加多元，決策不當(dāng)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)的可能性會(huì)更大，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制必不可少。貨幣資產(chǎn)循環(huán)的風(fēng)險(xiǎn)是指資金與實(shí)物相互轉(zhuǎn)換的過程中容易出現(xiàn)由于不符合當(dāng)?shù)貙?shí)際需求導(dǎo)致的銷售不佳、產(chǎn)品積壓，循環(huán)受阻的現(xiàn)象，進(jìn)而引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而債券債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)的債務(wù)資金使用效率低下，部分應(yīng)收賬款無法及時(shí)收回，導(dǎo)致企業(yè)資不抵債，現(xiàn)有資金無法滿足企業(yè)正常的生產(chǎn)需求而引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。這些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)直接影響企業(yè)的營運(yùn)狀態(tài)，因此必須加強(qiáng)防范，注重提高資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換效率和質(zhì)量，降低營運(yùn)成本，加強(qiáng)營運(yùn)監(jiān)管，保障企業(yè)正常的經(jīng)營運(yùn)作。

（三）盈利風(fēng)險(xiǎn)

盈利風(fēng)險(xiǎn)包括短期獲利不足，固定資產(chǎn)使用效率低下，錯(cuò)誤的投資管理決策等方面引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。外部環(huán)境的變化對合資企業(yè)的影響會(huì)比一般企業(yè)涉及面更廣，企業(yè)的銷售時(shí)機(jī)、產(chǎn)品定位，營銷模式與最終的盈利結(jié)果直接相關(guān)，一旦企業(yè)未能及時(shí)對市場變化做出反應(yīng)，導(dǎo)致銷量下降，利潤減少，無法保障股東的既有利益，會(huì)壓縮企業(yè)的生存空間，使其陷入財(cái)務(wù)困境。另外，當(dāng)前我國的中外合資企業(yè)多集中于工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，固定資產(chǎn)占比較大，容易出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，折舊量過大，管理成本上升等情況，會(huì)嚴(yán)重?cái)D壓企業(yè)的盈利空間。若盈利狀況較好，企業(yè)可能會(huì)盲目擴(kuò)大規(guī)模，進(jìn)一步加劇成本消耗，此時(shí)市場環(huán)境一旦發(fā)生變化，會(huì)使企業(yè)承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，合資企業(yè)必須綜合考慮各方因素，做出科學(xué)合理的投資決策，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，在重要關(guān)卡設(shè)置財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)鍵控制點(diǎn)，增加企業(yè)營收利潤，降低成本損耗，防范風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。

（四）償債風(fēng)險(xiǎn)

中外合資企業(yè)面臨的償債風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在籌資層面，一方面所籌資金需到期還本付息，前期資金籌措階段基于合資經(jīng)營模式，企業(yè)會(huì)傾向于短期借債籌資，一旦籌資比重過高，預(yù)期收益未達(dá)成，會(huì)中斷企業(yè)的資金鏈，使合資雙方產(chǎn)生利益沖突，影響企業(yè)的正常運(yùn)營;另一方面從戰(zhàn)略角度出發(fā)，合資雙方的項(xiàng)目資金來源多采用負(fù)債形式，資金的使用支出缺乏第三方的嚴(yán)格監(jiān)管，資金的使用效率難以保障。加上雙方經(jīng)營管理模式不一致，收益實(shí)現(xiàn)過程復(fù)雜多變，使財(cái)務(wù)管理的不確定性大大增強(qiáng)。一旦發(fā)生外商撤資或其他經(jīng)營環(huán)境變化，會(huì)使企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。

三、中外合資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制策略

（一）優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，改進(jìn)治理模式

優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的方式一般有兩種，一是引入外部股東，這種方式既可以滿足企業(yè)的融資需求，通過引入產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)鏈上的利益相關(guān)者降低實(shí)際的生產(chǎn)營運(yùn)成本，又可加大對合資企業(yè)雙方的外部監(jiān)督力度，適當(dāng)限制合資企業(yè)銀行債款融資比例，降低實(shí)際資金成本，保障代理人的獨(dú)立性。另一方面是結(jié)合合資企業(yè)特性，充分考慮董事會(huì)成員的構(gòu)成比例及產(chǎn)生程序，對一些關(guān)鍵崗位如總經(jīng)理等要嚴(yán)格控制把關(guān)，明確監(jiān)事會(huì)及股東大會(huì)的權(quán)利制約條例，發(fā)揮企業(yè)代理人公正的決策權(quán)利，改善企業(yè)的治理模式。

（二）完善公司章程，建立風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度

合資企業(yè)管理者的行為必須以公司的財(cái)務(wù)章程與風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控制度為依托，當(dāng)前的一些合資企業(yè)雖然大多都制定了相應(yīng)的財(cái)務(wù)管理制度和風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，但都只停留在文件層面，制度內(nèi)容過于寬泛，缺乏細(xì)化的執(zhí)行措施及標(biāo)準(zhǔn)，風(fēng)險(xiǎn)的管控也僅限于事后分析調(diào)整，缺少事前預(yù)防及事中控制環(huán)節(jié)，不能有效地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生頻率。而且一些合資企業(yè)的制度設(shè)計(jì)完全照搬其他企業(yè)，沒有從自身的企業(yè)特點(diǎn)出發(fā)，制度設(shè)計(jì)不明確，崗位職責(zé)不夠清晰。因此，必須在制度上對管理者的權(quán)利進(jìn)行約束，制定詳細(xì)的、可操作性強(qiáng)的股東議事規(guī)則和完善的財(cái)務(wù)管理制度，建立風(fēng)險(xiǎn)流程追責(zé)機(jī)制，健全員工激勵(lì)獎(jiǎng)懲制度，多角度、全方位的建構(gòu)合資企業(yè)的制度框架。

（三）更新財(cái)務(wù)管理方法，提高管理效率

財(cái)務(wù)管理方法包括實(shí)施全面預(yù)算管理，將企業(yè)采購生產(chǎn)銷售的各個(gè)環(huán)節(jié)都納入預(yù)算管理的范疇，嚴(yán)格規(guī)定預(yù)算編審、執(zhí)行及反饋標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合合資企業(yè)特性制定預(yù)算審批流程規(guī)范，同時(shí)建立科學(xué)合理的業(yè)績考核評價(jià)機(jī)制，可將企業(yè)的績效評估委托給第三方人力資源公司，由合資雙方設(shè)計(jì)具體的評估體系，保障評估程序的公正、公開及合法性，有效地激勵(lì)員工，促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。另外，還要加快企業(yè)的財(cái)務(wù)管理信息化進(jìn)程，營造良好的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控文化，開展定期的財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)培訓(xùn)等活動(dòng)，幫助員工提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，熟練的掌握內(nèi)控技巧，在企業(yè)內(nèi)部達(dá)成一致的財(cái)務(wù)管理策略，提高合資企業(yè)的財(cái)務(wù)管理效率。

（四）健全內(nèi)部監(jiān)督審計(jì)機(jī)制

監(jiān)督管理者的決策行為，保障企業(yè)財(cái)務(wù)審計(jì)的獨(dú)立性，及時(shí)發(fā)現(xiàn)并防治企業(yè)內(nèi)部的串通行為，解決財(cái)務(wù)信息不對稱問題，保障財(cái)務(wù)信息的真實(shí)有效，對風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控行為進(jìn)行細(xì)化地考核評價(jià)，明確各個(gè)財(cái)務(wù)關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)的監(jiān)督管理人員。對其監(jiān)管行為定期考察，不定期抽查，通過完善的財(cái)務(wù)審計(jì)流程保障企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為的公開透明性，促進(jìn)合資企業(yè)整體經(jīng)營水平的提高。

四、結(jié)束語

總之，中外合資作為有效利用外資，提升經(jīng)營管理能力的重要手段，對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有重要意義。但同時(shí)也要積極分析新形勢下這種模式存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)隱患，采取有效的手段防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控，全面提升企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，促進(jìn)合資企業(yè)又好又快的發(fā)展。

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