別把紀念幣當嫁妝

馬紅漫

在建黨90周年到來之際，投資界刮起了一股 “紅色收藏風”。 6月16日，央行發行了建黨90周年普通紀念幣和2011年賀歲普通紀念幣各一枚，吸引買家紛至沓來，各銀行門前排起了兌換長龍。據悉，在此后一周多的時間里，建黨90周年紀念幣的價格已從5元被爆炒到了19元左右，漲幅高達280%。

這款紀念幣受到熱捧，除了附著其身上特殊的紀念意義之外，投資收藏價值則是另一個重要原因。尤其是在當下股市低迷，基金表現不佳的投資“真空期”，許多投資者都希望能借助收藏品的升值空間大大地賺一筆。

從專業的的角度講，紅色收藏品主要包括政治事件與政治人物兩大主題，而在同等發行量的前提下，政治題材收藏品日后的表現會更好一些，而建黨90周年紀念幣就屬于重大政治題材。事實證明，在市場集體樂觀情緒推動下，建黨90周年紀念幣在發行后不久就身價暴漲。有人甚至在微博上寫道：“今天排隊一個小時的成果，哈哈，留我將來的女兒當嫁妝了。”不可否認，從目前的“流通市值”看，每一枚紀念幣都擁有了近乎購進時4倍的身價，“階段性”證明了網友正確的投資選擇。

但歷經股海沉浮的投資者都明白一個道理，未到真正出手變現時，所有的回報測算都只是“浮盈”而已。建黨90周年紀念幣今后究竟還能為網友的女兒集聚多少“嫁妝”，在19元之后我們是否還可以高位接盤，這些問題都尚需冷靜觀察。

其實，并非每一款因政治事件而出的收藏品都能長期保持高身價。最近的一個案例就是世博紀念幣。該款紀念幣在發行前曾在網上被千元喊價，上市首日的市價實則為20元。由于發行量太大，且發行時間在世博會之后，發行短短半月后就遭到“腰斬”，成交價一路下滑至10元左右，這讓部分投資客飽受荷包縮水之苦。與之類似，被稱為“綠鈔”的奧運紀念鈔，面值10元，雖然發行量僅為600萬，發行以來價格一直穩步上漲，但在摸高5200元的天價之后，也難逃大幅跳水的命運，成交量明顯萎縮。而以往香港、澳門回歸紀念幣的發行也曾出現過爆炒現象，之后一段時間的市場表現卻都不是很好。

正所謂“花無百日紅”，具體到紀念幣收藏品，有幾處“暗礁”需要投資者審慎視之。其一，發行量過大的品種漲幅有限。世博紀念幣就因發行量多達6000萬枚，而被視為阻礙日后升值空間的“致命傷”。建黨90周年紀念幣的發行量為6000萬枚，這在紀念幣業內看來已算得上是“天量”，必然會影響到日后的升值空間。其二，不可貪戀漲幅過大的紀念幣。漲幅過高的品種并不說明它未來投資價值高，而是市場炒家瘋狂炒作的結果。更何況，當下明顯偏離價值中樞的市價已將未來若干年的升值空間封殺掉了，最后接棒者很可能就要承擔隨時而至的“套牢”之苦。奧運紀念鈔市價的急轉直下就是一個典例，而天量發行的建黨90周年紀念幣一周漲幅已達280%，市場對后續漲幅的判斷再難高度一致，這也預示著深度投資的風險正在積聚。其三，不可輕言投資品底部已近。在各種紀念幣中，常有一些品種因受到市場追捧價格飆升成為“黑馬”，而一旦遭遇莊家大量出貨，這類黑馬品種的價格便會大幅回落。盡管這類紀念幣品種跌幅已相當深了，但仍不適宜幣市普通投資者參與投資。紀念幣市值的反轉需要大量資金配合，絕非是寥寥數位普通投資者所能撼動的。

6月25日，上海國拍2011年陳年茅臺酒拍賣專場落錘：起拍價為160萬元的高價茅臺遭遇流拍、1958年的陳年茅臺以起拍價50萬元拍出。這一結局與此前市場對高價茅臺酒的熱捧形成了明顯的反差，大出各方意料之外。或許投資市場的魅力就在于這一次次“出乎意料”之中，而貨幣收藏品也不會例外，投資者在一路欣賞風景的同時也應時時警惕腳下之路。同樣道理， 紀念幣也不是永遠的嫁妝，還是該嫁人時且嫁人吧。▲