企業融資風險管理探析

王雷武 毛坤

【摘 要】企業在發展的過程中，融資的重要性是毋庸置疑的。企業通過良好的融資運作能夠獲取充足的發展資金，保證企業各項經營的正常開展，以獲取良好的經濟效益。隨著我國市場經濟的不斷發展，企業融資方式也越來越多元化，本文對企業的融資風險進行分析，并提出了風險管理的建議，促進企業在新時期的健康發展。

【關鍵詞】融資；風險管理

隨著市場經濟改革的不斷深化，企業在發展過程中的機遇越來越多，同時競爭也愈發激烈。企業想在瞬息萬變的市場競爭中獲得優勢，離不開良好的融資運作，因此融資就成為了現代企業發展中必不可少的重要環節，能夠為企業的發展持續提供更多的助力。隨著金融市場的逐步發展，現有企業的融資渠道進一步拓寬，融資工具和方式也越來越多。與此同時，融資也會加大企業的財務風險，且不同的融資方式也面臨不同的風險，如果不能對其風險進行有效控制和管理，就可能會給企業的發展帶來威脅。因此現在企業在發展過程中，必須加強融資管理，應對融資風險[1]。

一、企業融資方式

企業融資方式按不同的角度有多種劃分。從資金來源來看，分為內源和外源融資。內源融資通常是指通過企業運用在經營發展過程的積累來解決資金問題，非對外負債；外源融資是指通過企業外部獲取資金支持。從渠道來看可分為直接融資和間接融資。直接融資是指通過發行股票、債券等方式通過資本市場募集資金；而間接融資包含銀行貸款、融資租賃、信托貸款等方式。從資金融入后的歸屬來看，可以分為債權融資和股權融資。債權融資通常需要支付固定的利息，到期償還；股權融資無須歸還，可長期提供資金支持。

二、企業融資存在的風險

1、債權融資風險

企業最常見的融資方式是通過負債方式對外借款獲取資金，也就是債權融資。債權融資面臨的風險主要是指企業在融資過程中，金融機構等資金提供方無法及時為企業提供資金支持，或者企業投資項目無法在規定時間內產生預期回報，造成企業債務拖延支付甚至無法償還[2]。這兩種情況，前者會影響企業融資的效果，使企業無法獲得應有的支持，而后者會影響企業的再融資能力和信譽，威脅企業的長遠發展。由于企業對外負債融資，需要承擔固定的利息支出，隨著籌資額的加大，其面臨的財務風險會逐步提高，增加企業的財務壓力。如果企業由于融資決策失誤，造成資金閑置，也會無端增加企業負擔，造成企業困境。

2、股權融資風險

在企業發展的生命周期中，對資金的使用用途、期限等有著不同的要求，部分企業會考慮采用引入戰略投資者、增資擴股、上市等方式進行融資，也就是股權融資。股權融資常見的風險有道德風險、信息披露風險、喪失控股權風險等。道德風險指的是由于雙方信息不對稱，使得股權融資過程存在著不公平和不公正的情況，造成某一方的權益損失[3]。信息披露風險主要產生于上市發行證券等情況，對企業經營相關信息需要及時披露給投資者。喪失控股權風險多產生于企業早期的風險投資、后期的戰略投資者，雙方通常有著關乎經營業績的對賭協議，未達到相應的經營業績會導致控股權的喪失。

3、其他風險

除了上述基本風險之外，企業在融資過程中還面臨著法律風險、系統風險、匯率風險等。法律風險指的是國家法律法規等政策方面變動帶來的風險，而系統風險主要是指宏觀經濟等的波動對企業融資行為帶來的影響。匯率風險常見于外幣融資。

三、企業融資風險管理

1、樹立風險防范意識，建立融資風險清單體系

企業需要在日常經營過程中，要結合自身所處的生命周期、行業中的地位及企業實際情況，選取適合自己的融資方式。要樹立風險防范意識，建立融資風險管理體系。要充分認識到融資工作中存在的風險，并借助管理分析工具對其影響因素等進行分析，完善風險清單體系，提高融資決策的有效性，為融資風險防范工作的開展提供有利條件。

2、立足當地金融環境，做好融資風險動態評估

融資過程中的風險管理工作，主要是使企業在開展融資工作時，能夠采取有效措施規避風險、降低成本和損失，而為了實現該目標，企業需要進行風險評估。企業要根據所處的金融生態環境，對各種融資渠道、融資成本、融資時效性做出分析，綜合考慮企業現有的投資機會及報酬、融資資金成本等選定融資方式。根據企業的實際情況，針對選取的融資方式可能存在的風險進行預測和分析，做好風險動態評估，以制定出相應的管理制度和防范預案，以此來加強對風險的有效控制。

3、制定風險管理策略，合理安排融資計劃

企業想要對融資風險進行有效管理，結合融資風險評估的結果，制定出適宜的風險管理策略，為融資風險管理工作的開展提供指導。常見的風險管理策略有風險規避、風險轉移、風險轉化、風險補償、風險控制、風險對沖等。企業要結合實際采取有效的風險管理措施，綜合利用多種方式和手段，將融資風險控制在合理水平。企業的相關部門需要結合企業的實際發展情況，根據選取的適宜的融資方式，提出融資過程的相關規范和要求。要合理安排融資計劃和資金使用計劃，提高資金使用和配置效率，降低閑置資金成本，綜合利用多種工具做好風險轉移管理，以減少風險發生后給企業造成的損失。

4、完善授權審批制度，加強融資風險監測

企業的融資風險管理工作不僅僅是財務部門的工作，而是需要企業上下各個部門共同參與。企業應當針對融資各個環節，加強不相容崗位的分離管理，建立融資授權審批機制。企業需要持續加強融資風險監測，落實相應制度，將融資風險監測流程化、常態化，落實崗位職責，建立制衡機制。

四、結束語

綜上所述，目前我國企業在開展融資工作時，存在著多種融資工具和渠道可供選擇，同時也面臨著債權融資風險、股權融資風險以及其他因素造成的風險等，要結合企業經營實際，選取適合資金的融資渠道和方式。企業在開展融資工作時，必須要充分認識到其中存在的風險，并了解其風險影響因素，加強融資工作風險管理，提高企業的風險管理意識，加強風險評估，制定科學的風險管理策略，通過風險監控措施，有效提高企業對融資風險的應對能力和精細化管理水平。

【參考文獻】

[1]李麗娟.對企業投融資過程中全面風險管理體系的構建[J].中國商論，2017（27）：102-103.

[2]吳慧娟.試析企業融資過程中的全面風險管理[J].財經界（學術版），2016（02）：77+84.

[3]王輝.企業融資過程中的全面風險管理分析[J].現代商業，2008（06）：74-76.