“債券倒掛”拉響美經濟衰退警報

本報駐美國特約記者 溫燕 靖塵 本報駐德國特約記者 青木

當地時間14日，美國10年期國債收益率自金融危機爆發前的2007年以來首次低于2年期國債收益率。路透社15日稱，“美國國債收益率倒掛”被視為是經濟衰退迫在眉睫的經典指標，誘發道指當日遭遇年內最大跌幅。在過去50年間，美國國債收益率曲線倒轉往往預示著經濟衰退的來臨。

十年期國債收益率低于兩年期

美國CNBC網站15日報道稱，周四亞洲交易時段早盤，30年期美國國債收益率跌至歷史新低至1.9689％，首次突破2%的水平，低于2016年7月盤中低點。14日美國2年期和10年期國債收益率曲線在近14年來首次倒掛，后者收益率一度跌至1.57%的三年低位。

政府債券市場對即將到來的衰退風險發出新的警告，凸顯出華爾街對持續10年的經濟擴張前景的擔憂。14日，受銀行和制造業等經濟敏感行業的大幅下挫推動，美國道瓊斯工業平均指數下跌800.49點，跌幅3.05%，創下今年最大跌幅。納斯達克和標準普爾指數同樣全線下跌3.02%和2.93%。幾乎抹去了前一日美股收獲中美貿易戰利好消息后的全部漲幅。

美國《華盛頓郵報》15日稱，前美聯儲主席耶倫在評論美國國債主要收益率曲線反轉時表示，“這可能是一個不太好的信號”。她認為這次收益率曲線倒掛未必是衰退信號，美國經濟有足夠的實力來避免衰退，但“陷入衰退的可能性已經明顯上升，而且比我認為的要高。”

“對特朗普貿易戰的警告”

在美債收益率曲線倒掛之后，美總統特朗普14日連發三條推特批評美聯儲，矛頭直指美聯儲主席鮑維爾，認為其應當為如今的局面負責。特朗普稱“我們的問題在于美聯儲”和“愚蠢無能的美聯儲主席鮑威爾”，并指責美聯儲此前“加息太多太快”，現在又“降息太慢。

《華盛頓郵報》稱，特朗普對經濟表示“明顯的擔憂”。報道分析到，當前對特朗普爭取連任總統最大的威脅是正顯出增長不穩定跡象的美國經濟。

報道稱，兩周前特朗普宣布將從9月起對中國價值3000億美元的輸美商品加征10%關稅，但在本周又宣布推遲加稅，并將部分商品排除出加稅名單。這被視為美國在與中國的貿易戰對峙中呈弱勢跡象。

針對美國貿易代表辦公室宣布將對約3000億美元自華進口商品加征10%關稅，中國國務院關稅稅則委員會有關負責人15日表示，美方此舉嚴重違背中美兩國元首阿根廷會晤共識和大阪會晤共識，背離了磋商解決分歧的正確軌道。中方將不得不采取必要的反制措施。

對于美國國債收益率倒掛的影響，中信證券研究團隊15日表示，從上世紀80年代到現在，美國歷史上發生了五次明顯的利率倒掛，分別出現在1982年、1989年、2000年、2006年和2019年，其中有三次隨后陷入了經濟衰退，分別是1990年、2001年和2008年。

德國媒體認為，這個時候出現美國經濟衰退的跡象，對特朗普可不是一個好消息。過去兩年半，美國的經濟發展一直良好，加上低失業率，被特朗普認為是自己的最大成功之一。然而現在美國大選前，美國經濟卻開始降溫。

“對特朗普貿易戰的警告”，德國新聞電視臺15日分析稱，經濟衰退跡象是給特朗普一個重擊——原來美國經濟并沒有因為貿易戰獲利，相反正在將自己拉入困境。未來，美國作為科技大國，美元的超級地位等都會受到打擊。隨著美國經濟的衰退，中美談判的天平可能會向中國傾斜，美國幾乎沒有什么牌可以打。現在，美國應該放棄貿易戰，全球應該加強合作，共同對抗經濟衰退。

亞歐多國債券震蕩

在美債遭遇危機之際，全球多個債券市場也在經歷動蕩。英國與加拿大也出現金融危機之后的首次債券收益率倒掛，亞洲經濟體債券也在承壓。越來越多的“倒掛”似乎表明經濟衰退的警報已拉響。

美國CNBC網站14日稱，亞洲主要市場的10年期國債遭遇大幅下降，投資者對于經濟衰退的擔憂傳遞到了資本市場。日本、韓國、澳大利亞和新加坡的10年期政府債券受益率均下降明顯。

在歐洲，德國十年期國債收益率創下新低至-0.623%，丹麥、比利時、荷蘭等國的國債收益率全面轉負。英國經濟自2012年以來首次季度出現萎縮。英國國家統計局8月9日公布的數據顯示，今年二季度英國的國內產出下降0.2%，增速低于經濟學家的預期，也低于今年一季度的0.5%。▲