并駕齊驅

文 | 云娟娟

男、女裝上市企業一季度表現如何？

◎ 男裝

日前，A股男裝上市企業和女裝上市企業2019年一季度報紛紛出爐，《中國服飾》記者整理及分析了男裝、女裝上市企業的季報，希望給行業發展提供新的思路及前行方向。

全面回暖

日前，A股男裝上市企業2019年一季度報紛紛出爐，《中國服飾》記者整理的上述9家男裝上市企業的整體來看，男裝上市企業一季度業績業績呈現出持續回暖復蘇跡象，業績表現持續向好，整體趨暖的業績也表明男裝上市服裝企業在經歷了漫長的增長低迷期后，已經實現觸底反彈。

從上述業績表中的營業收入來看，9家企業中，除了步森營業收入同比與環比稍微下降（分別下降7.29%和2.87%）外，其他8家男裝上市公司的營業收入同比和環比均實現了增長。其中摩登大道和喬治白營業收入同比實現了雙位增長，希努爾甚至實現了424.50%的高增長，其營業收入環比也增長了39.79%。

A股男裝上市企業2019年一季度報

從歸屬凈利潤來看，上述9家上市公司均實現凈利增收，其中六成企業的利潤率實現了雙位數及以上的高增長，希努爾分別實現了159.18%和121.05%的高增長，特別指出的是，盡管步森股份的營業收入稍微下降，但其凈利潤率卻實現了134.02%的高增長。

也因此，男裝上市企業業績呈現了持續改善態勢，回暖范圍逐漸擴大趨勢，這也是本土男裝企業很長一段時間以來的可喜景象。

分化明顯

從整體收入及利潤來看，不同于女裝上市企業間的差距逐漸縮小，男裝上市企業差距依然很大，龍頭一枝獨秀，行業分化明顯。海瀾之家一季度營業收入達60.89億元，凈利潤12.1億元，遙遙領先于企業男裝上市企業，然而，盡管海瀾之家一直呈現增長態勢，但增幅放緩。

其他男裝企業也不斷轉型、升級、整合、分化，報喜鳥歸屬凈利潤同比增長159.18%至9119萬元，主要是收入增長、收到政府補助增加和限制性股票股份支付費用減少所致；營業利潤同比增長131.31%，主要是收入增長及收到政府補助增加所致。喬治白其他收益上升37967.02%主要是河南喬治白獲得政府性補助所致。

希努爾公司基于以下原因作出上述預測：報告期內，公司文旅業務布局初步成型，營收規模快速增長，盈利能力穩步提升，公司綜合收益持續提高。

步森股份凈利潤同比增長134.02%系服裝銷售情況較去年同期有所好轉，使得公司收入規模比上年同期略有上升。

A股女裝上市企業2019年一季度報

九牧王一季度呈現利好，但在盈利方面還是有一些問題存在。為突破盈利困難的瓶頸，門店調整和產業加持成了緩解困境的辦法。

◎ 女裝

差距縮小

從記者整理的上述7家女裝上市企業來看，營收凈利有增有減，各企業之間的差距日趨拉近縮小。

從營業收入看，除拉夏貝爾外（23.72億元），其他6家企業營業收入和毛利潤均在0—10億，收入差距不斷縮小，且營業收入同比均實現了增長。就營業收入漲幅來看，朗姿、安正時尚和地素時尚均實現了雙位數增長，其中安正時尚漲幅最高，達41.46%。環比來看，7家上述企業，除拉夏貝爾和維格娜絲外，其他5家企業的營業收入環比均實現個位數增長。

從凈利潤來看，7家企業中，地素時尚和安正時尚均實現了億元以上的增長，凈利潤增長率都呈現了雙位增長，其中地素時尚凈利潤同比增長最可觀，達32.58%。相反，營業收入最高的拉夏貝爾（23.72億元），營業收入同比下降6.94%，歸屬凈利潤同比下降94.40%，一季度最虧錢。

拉夏貝爾財報顯示稱，導致報告期收入同比下降的原因主要是公司加速線下渠道的調整進程，關閉虧損及低效直營門店以減少資源的無效投入，截止2019年3月底公司的門店網點數量為7653個，比 2018年3月底的9540個凈減少1887個，門店網點數量下降比例為19.78%；公司主要女裝品牌La Chapelle、Puella、7 Modifier及La Babité受直營門店數量減少、終端客流下降及過季品銷售占比增加等因素影響，一季度收入分別同比下降26.65%、29.76%、22.91%和23.06%。凈利潤減少主要是執行新租賃準則導致當期減少凈利潤1168萬元，如不考慮此因素按同比計算，公司一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降87.69%。

各顯神通

安正時尚本報告期經營活動產生的現金流量凈額較同期增加1417.7%，主要系服裝銷售款增加和本期并入上海禮尚信息科技有限公司合并報表導致。

地素時尚業績的持續向好離不開公司持續在渠道布局的優化。通過關閉部分經營業績不理想的店鋪，不但提高店鋪的整體質量，同時也有助于地素時尚在競爭激烈的核心商圈獲得更符合品牌定位的店鋪位置，更好地彰顯地素旗下品牌的定位和風格，持續提升品牌形象。

在線上銷售方面，地素時尚電商渠道實現營業收入不斷增長。此外，地素旗下年輕化品牌d'zzit目前已開設獨立天貓店鋪，其未來線上發展潛力有望獲得進一步挖掘。

此外，地素時尚自身在高端女裝行業中核心競爭力突出，除了其獨立設計研發能力、完善的營銷網絡和優質的供應鏈管理能力外，公司的盈利和運營能力處于領先位置，自有品牌孵化能力和多品牌運營實力出眾，為地素時尚未來的成長性增添了想象空間。

總體來看，中國上市男、女都呈現了良好的回暖跡象，競爭也越發激烈，轉型升級的步伐在加大，呈現了整體向好的行業局面。