光伏逆變器：一線龍頭地位穩固

龍頭企業地位穩固，二線品牌快速突圍：2013年以來，華為、陽光電源以及德國SMA穩居全球逆變器行業前三，三者市占率合計超過40%；同時，包括固德威、科士達在內國內知名逆變器品牌快速成長，出貨量以及全球市占率穩步提升。2018年全年國內逆變器廠商出貨量合計達到66.5GW，全球市占率超過60%，多家企業出貨量達到3-5GW水平。

國產品牌競爭力提升，加速拓展全球市場：受2018年國內“531”光伏新政影響，光伏系統成本快速下降，加速海外光伏裝機市場快速發展，2018年全年海外光伏市場裝機占比超過60%，較2017年同比提升超過10pcts。我國光伏逆變器企業通過加強海外逆變器銷售渠道、布局海外產能等方式快速拓展海外市場，憑借性價比優勢，在拉美、印度等新興市場取得較高市占率水平，出貨量在歐美等市場持續增長。

行業龍頭憑借全球化渠道與產能布局、規模化成本優勢牢據行業前三地位，二線品牌積極開拓新興市場，實現快速增長，國內逆變器品牌影響力與市占率有望持續提升。

重點推薦：陽光電源和良信電器。