黃金反彈或近尾聲上證50紅盤迎新

臥龍

黃金價格在美國利率倒掛的情況下呈現強勢突破的局面。最早于2015年11月份，在《金價美元做最后沖刺》一文中，筆者對黃金的走勢看法是見頂之后的浪A進入A浪5的最后一跌，2016將見底。2016年以來，筆者對黃金的走勢一直持B浪反彈的觀點，且2017年以來就認為B浪（b）將是一個水平三角形。

筆者在《2017年金融市場展望》中寫道：“若金價走勢較弱的話，B浪（b）將以水平三角形的方式行進，2017年金價將上下震蕩。”

在2018年6月2日的文章《金價下半年轉弱 油價見頂在即》中又寫道：“浪（b）可能是水平三角形，或者是一個平臺型態。前者調整將延續至2019年，后者則今年下半年跌破2016年12月的低點后結束。然后展開B浪（c）反彈。但相信反彈的目標位大致上在1450美金一帶，或者略高。”

在今年初《2019年環球金融市場展望》中寫道：“……目前進入（b）浪d回升。之后，將進入（b）浪e最后一跌，以結束B浪（b），然后進入B浪（c）上升。”

經過3年的水平三角形整理，近期終于向上突破。很明顯，1920美金見頂之后，黃金價格跌至2015年底是一個A浪，之后進入B浪反彈，其中B浪（b）為水平三角形，目前進入B浪（c）上升。現在關鍵之處是B浪（c）何時結束，抑或結束的只是B浪（a），即2015年底以來的上升并非整個B浪結束。

看看5月份以來的上升，在4小時圖中，我們看到的是（c）浪1，2，3及近期三角形整理的（c）浪4，并且亦已經結束，進入（c）浪5上升。浪4的三角形寬度是58美金，突破位在1428，如此，上升目標將是1480美金附近。從最新的走勢圖看，已經進入5浪iii上升之中，甚至可以說下周便有機會結束升勢。

假若并非如此，則此一組5浪上升僅僅是（c）浪1，經過調整的（c）浪2后，將進入（c）浪3上升，如此對應的可能真是經濟衰退。

7月初，上證50指數又回到了4月份高位附近，而近期國內不少研究機構都認為當前的回落是牛市第2浪調整，下半年將會結束然后進入牛市第3浪。有人更將4月份之前的一浪升勢與2005年6月開始的牛市第1浪相提并論。對此，筆者不敢茍同。2007年10月以來，上證50指數整體格局是一個巨大三角形，至今已經第4次近三角形上邊。要形成突破，必須是基本面有重大變化在背后支持。

2015年6月以來，上證50指數又在形成一個中等的三角形走勢，能否向上突破？筆者看到的是近期走勢有形成雙頭的可能，雙頂是反轉型態。作為雙頂的佐證，各位看看近期上證50ETF期權的持倉情況。最大6只認購期權持倉量為138萬手，每手價值10000份上證50ETF，即相當于138億份，而目前上證50ETF總額只有167億份，占82%。這已經不是最高峰了，周四時是148萬手持倉，更甚。

中國股市要進入牛市，爆雷必須結束。然而，當前爆雷一個接一個。什么康美藥業、康得新，接著是大族激光、浪潮信息亦被質疑。網上一篇文章，揭露大族激光涉嫌造假，大族激光給予回應，但股價走勢卻是持續下跌。去年7月21日筆者在文章《人民幣貶值短期趨緩 強勢中小型股走勢危險》一文中，分析了4只長期強勢的中小型股，分別是大族激光、科大訊飛、大華股份及復星藥業。當時的分析指大族激光是三重頂，科大訊飛是頭肩頂，大華股份是雙頂，而復星藥業是鉆石（菱形）頂。除了科大訊飛之外，其余3只股票都大幅下跌（科大訊飛亦一度大跌，后來的行情中收復失地），圖表走勢往往比基本面更領先。

下周一科創板開鑼，周五上證50指數拉紅盤迎新，但在24日50期權到期，短線走勢不看好。必須等科創板走勢定下來才有機會。投資者須冷靜對待。