新形勢下的PPP融資模式

李琦

摘 ?要：隨著我國社會公共服務領域和基礎設施建設的需求不斷增強，由于地方政府缺乏財政資金，融資便成為必不可少的一項工作。傳統的政府融資建設的模式已逐漸向PPP融資模式（public-private partnership）轉化，鼓勵民營、私營資本與政府共同協作參與到建設社會公共基礎設施中，并共享利益、共擔風險，從而達到雙贏，其無法對政府確認債務，更確切地描述為一種應付行為，一種責任、義務。 新型PPP融資模式雖較之于傳統政府融資有明顯優勢，但其仍然存在問題需要改進。

關鍵詞：PPP融資模式;傳統政府融資模式;政府與社會資本

一、引言

近年來，由于城鎮化的加速發展，傳統政府融資模式使得政府債臺高筑，難以為繼，在經濟發展的壓力和新型城鎮化的推動下，PPP融資市場正迎來拓建的高峰期，我國的各項監管政策也不斷完善，至此，PPP融資為解決傳統政府融資困境帶來了一股新鮮血液。

二、傳統政府融資模式

改革開放以來，國家經濟發展迅速，社會公共服務領域及基礎設施建設也越發受到關注，為滿足人民日益增長的物質文化需求，傳統政府融資模式的融資主體經歷了一系列變革。1994年開展分稅制改革以來，逐漸實現對稅種、稅權在中央政府和地方政府之間重新劃分，且自2008年金融危機以來，為了防止地方政府對中央財政支持的依賴，中央采取了一系列減少財政支持的措施，給予地方政府合法融資地位，使其量力而行地發行債券成為了新的融資方式，這一方式長遠來看，容易使得政府隱性負債顯現，從而減輕過多銀行貸款導致的財政壓力和金融風險。

三、PPP融資模式的發展

（一）PPP模式簡介

PPP模式近年來被國內外廣泛應用，具有投資規模大、涉及面廣、運作周期較長、社會效益大等特點。現行PPP項目的常見運作模式根據資產權屬主要分為四種情形：第一種是O&M（委托運營）、MC（管理合同）、LOT（租賃—運營—移交）這三種模式的公共資產所有權均由政府方保留，且項目運營途中和期滿后不發生任何資產權屬轉移情況;第二種是TOT（轉讓—運營—移交）和ROT（改建—運營—移交）這兩種模式是政府暫無資產所有權，待項目期滿完成后由項目公司將資產所有權轉移給政府;第三種是BOO模式（建設—擁有—運營），這種情形是資產所有權無論項目伊始、項目途中還是項目期滿后均不屬于政府，而由項目公司長期持有;第四種情形則是BOT模式（建設—運營—移交）即項目資產權屬與約定權屬并存，根據項目所涉及的領域劃分。

（二）PPP模式的優勢

當前PPP融資模式較之于傳統政府融資模式優勢顯著，主要包含以下幾個方面。一、能適當調動社會資本，緩解政府財政壓力，充分發揮市場配置資源的優勢，使政府轉變為監管者角色;二、能促進非公有制經濟的發展，使項目投資主體更加多元化，加快民營經濟的發展;三、政府出臺政策予以支持PPP融資建設，在政府支持且監管下，能夠提高融資可能性和降低企業投資風險;四、能夠降低項目費用，據研究調查顯示，PPP融資項目較之于傳統政府融資平均節約17%的費用;五、能提高工作效率，私營企業與政府加強合作，能夠極大地調動工作積極性，提高項目的完成效率。

（三）新常態下PPP融資模式存在的問題

新常態下，移動互聯網技術的廣泛應用促使經濟環境發生巨大改變，我國的PPP融資模式隨著被引進應用也逐漸顯現出一些亟待解決的問題。首先，是沒有健全的法律體系來保證新常態下PPP項目完成融資;其次，政府對信用擔保這方面不夠關注，擔保體系的不完善也致使PPP融資飽受阻礙;加之，由于許多社會資本未達到銀行信用評級標準，導致銀行信貸標準與PPP融資之間矛盾日益增生;并且，PPP項目為社會公共服務領域，一般前期投資較為巨大，這就造成銀行顧慮或將承擔風險，因此拒絕PPP項目的借貸;最后，由于政府側重對社會資本的準入條件，退出機制不完善，致使民間資本缺乏信心、參與度低，這也是PPP項目融資難以完成的一大弊端。

（四）推動PPP融資模式改善的路徑

跟隨中國特色社會主義政治經濟的發展，我國PPP融資模式仍然處于摸索改進中，據以上關于新常態下其存在的問題提出幾點改善建議：一、完善法律體系保障劃分清楚政府與企業各自擁有的權利和應承擔的義務;二、加強信用擔保，政府應提供強有力的支持，完善對PPP項目的信用監督等;三、充分披露PPP項目信息，接受政府、企業和社會公眾共同監督;四、引入第三方評估機構，規范化、程序化和制度化項目評估;五拓寬融資渠道，創新融資方式，加強社會資本信心。

四、結束語：

社會公共領域項目融資模式的變化與當今信息化迅速發展的時代相輔相成，傳統政府融資模式的弊端顯露無遺，因此政府需要轉換新的融資模式以獲取資金來發展社會政治經濟。目前新常態下創新型的PPP融資模式正在不斷完善，在幫助社會增加就業機會，緩解社會矛盾方面具有重大貢獻，其應用范圍之廣，受眾群體之多，是新型城鎮化建設和工業化建設進程必經之路。

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作者簡介：

李 ?琦（1997.4-），女，會計學專業，碩士研究生。