購(gòu)康達(dá)三成股權(quán)中國(guó)水務(wù)發(fā)展加速

中國(guó)水務(wù)（00855.HK）主要于內(nèi)地從事城市供水、污水處理及相關(guān)業(yè)務(wù)。截至去年3月31日止年度業(yè)績(jī)，溢利按年增20.1%至13.69億元（港元.下同）;期內(nèi)收益83.02億元，按年增9.5%，毛利34.64億元，增5.9%。

中國(guó)水務(wù)（00855.HK）業(yè)績(jī)理想，主要由于業(yè)務(wù)發(fā)展策略成功，通過獲得更多建設(shè)及接駁工程、經(jīng)營(yíng)效率提升、供水及污水處理收費(fèi)上升，以及進(jìn)行多項(xiàng)合并和收購(gòu)以實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。業(yè)務(wù)方面，中國(guó)水務(wù)在今年4月初公布斥12億元收購(gòu)康達(dá)環(huán)保（06136.HK）約29.52%權(quán)益，涉及6億股股份。

中國(guó)水務(wù)執(zhí)行董事李中表示，集團(tuán)主營(yíng)供水業(yè)務(wù)，康達(dá)則從事污水業(yè)務(wù)多年，其擁有逾百個(gè)項(xiàng)目，污水處理量達(dá)500萬噸，相信是次收購(gòu)可進(jìn)一步完善集團(tuán)產(chǎn)業(yè)鏈布局，兩間公司在供排一體化業(yè)務(wù)發(fā)展方面有協(xié)同效應(yīng)。

對(duì)于是次收購(gòu)作價(jià)有較大溢價(jià)，康達(dá)去年每股資產(chǎn)凈值（NAV）約2元人民幣，公司視作產(chǎn)業(yè)投資而非財(cái)務(wù)投資，看中對(duì)方的內(nèi)在核心價(jià)值。進(jìn)行整合后，相信未來可逐步體現(xiàn)收購(gòu)的價(jià)值及協(xié)同效益。事實(shí)上，水務(wù)事業(yè)作為公用事業(yè)的特性，其收入和現(xiàn)金流有著高度確定性。

環(huán)保再生水市場(chǎng)大

特別是中國(guó)的水務(wù)市場(chǎng)，為適應(yīng)國(guó)家城鎮(zhèn)化健康快速發(fā)展，供水設(shè)施面臨升級(jí)改造和擴(kuò)大規(guī)模的迫切需求，環(huán)保再生水市場(chǎng)也即將啟動(dòng)，市場(chǎng)需求非常龐大。在國(guó)家宏觀政策方面，財(cái)政部在今年3月發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見》，大大提高對(duì)民營(yíng)企業(yè)參與公共服務(wù)領(lǐng)域的政策支持力度。

公司藉在水務(wù)領(lǐng)域多年累積政府與用戶的信任與經(jīng)驗(yàn)，充分利用現(xiàn)有城市覆蓋的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)和優(yōu)勢(shì)，圍繞城鄉(xiāng)供水一體化和供排一體化這兩個(gè)發(fā)展核心，在拓展核心業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí)優(yōu)化資產(chǎn)組合及資源分配，深化服務(wù)區(qū)域內(nèi)的業(yè)務(wù)拓展，同時(shí)加快二次供水和直飲水等業(yè)務(wù)拓展，從而提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)能力。投資者可于現(xiàn)價(jià)買入，目標(biāo)價(jià)為8.35元，跌破6.6元止蝕。

中國(guó)水務(wù)主要在內(nèi)地從事城市供水、污水處理及相關(guān)業(yè)務(wù)。

中國(guó)水務(wù)（00855.HK）半年走勢(shì)圖