國內P2P網貸行業現狀淺析與再思考

趙鑫娜

【摘 要】2018年的暴雷潮與嚴監管，給P2P網貸行業踩了急剎車，去偽存真，規模銳減，行業進入低谷期，本文試圖通過梳理P2P的“前世與今生”——發展歷程、現狀與痛點，以期在“穩金融”背景下更有效地避“雷”與識“雷”。

【關鍵詞】P2P；網貸

2018年的暴雷潮與嚴監管，給處于快車道的我國P2P網貸行業踩了急剎車，經歷了去偽存真，行業規模銳減，自此進入低谷期。本文試圖通過梳理P2P的“前世與今生”——發展歷程、現狀與痛點，同時本著“他山之石，可以攻玉”的出發點，注意吸取國外網貸的發展啟示、行業研究成果等，以期在“穩金融”背景下更有效地避“雷”與識“雷”。

事實上，借貸的概念在我國由來已久，且形式多樣，有非官方的民間金融，還有官方的銀行、證券、信托等金融機構。P2P網貸基于大數據征信，在民間金融借貸基礎上，免去了抵押、質押等方式，演化成為單純的信用貸款。

一、我國網貸簡史

（一）探索期（2007-2008年）

作為舶來品的P2P網貸概念，試圖尋求中國國情下的發展模式，代表平臺是2007年6月建立的拍拍貸，投資模式以純平臺、無擔保為主要特點，不過，當時缺乏投資理念的中國投資者并未給予太多關注，此時的平臺數量與交易規模幾乎可以忽略。

（二）成長期（2009-2013年）

以2009年紅嶺創投提出本金墊付為分界點，本金保障的商業模式得到了眾多平臺效仿。具有了“中國特色”的P2P模式，很好地釋放與滿足了市場對資金的需求，據統計，從2011年到2013年國內P2P借款平臺數量每年都保持了3倍以上的增速；交易額也實現了超過30倍的增長。

（三）規范發展期（2014年至今）

在快速成長的進程中，網貸行業在信用評估和風險控制等方面的弊端凸顯，問題平臺數量越來越多，2014年到2016年，倒閉平臺數量增加了近3倍。與此同時，監管部門逐步加快了對行業的規范步伐，隨著更多行業規范的出臺與落地，問題平臺清退在有序進行中。

二、國內網貸行業現狀

（一）行業成交量下降，但趨勢放緩

據統計，2019年5月的成交量同比下降超過一半，至此，今年上半年，國內網貸行業成交量的持續下降已成定局。

主要是因為當前行業備案仍未完成，政策不確定性較大，行業大規模企業集中的北京、上海、深圳、杭州等地區監管部門要求平臺壓縮規模，另有部分合規難度較高的平臺遭到所屬地區的主動清退。另外，經歷過2018年問題平臺的集中清退洗牌之后，問題平臺存量大規模減少，行業成交量下降有所放緩。

（二）平臺數量和參與人數下降

國內網貸平臺數量迅速壓縮，逼近2013年到2014年的水平，另外，網貸出借人數量也在減少。

主要原因是行業的波動給網貸參與者造成的緊張情緒仍在，對于出借和借款的決策與行為相對謹慎，對于新平臺的加入也持保守態度。

（三）出借綜合收益率提高

主要原因是，在“降余額、降人數、降店面”的背景下，網貸行業內頭部平臺的資金需求有所下降，成交量低迷，假期集中的上半年的加息活動增加，致使各平臺紛紛調高出借綜合收益水平。

（四）平均借款期限波動變化

事實上，行業出清階段的波動在所難免，接下來隨著網貸行業整體規范化加強，問題平臺得到全面清退之后，行業借款期限的表現將趨于平穩，并且有延長的趨勢。

三、國內P2P網貸行業再思考

在嚴監管的洗禮之下，問題平臺存量規模縮小，惡性退出平臺數量下降趨勢明顯，收益率等各方面表現穩健的平臺逐漸成為行業主流。行業進入沉淀期，也是時候慢下來或者停下來，認真思索一下“有中國特色”的網貸行業的發展之道了。

（一）行業改革發力點

1、合規健康發展

2014年銀監會明確行業紅線之后，一系列監管辦法相繼出臺，監管規范也將逐漸落地，這都為P2P網貸行業的合規健康發展指明了方向。

需要注意的是，在合規發展進程中，存量機構完成備案需要達到的整改要求中，難點是借款限額管理與銀行資金存管，后者的門檻普遍較高，此外還涉及到敏感信息的披露，如經營年報、交易規模與逾期情況等，機構存在顧慮。

2、行業基礎設施搭建有待完善

首先，未接入金融信用信息基礎數據庫的網貸平臺仍在少數，制約了征信能力的提高，因此在應對欺詐和違約行為方面，缺乏有效共享機制。

其次，第三方數據覆蓋范圍、精準程度都有很大提升空間，尤其是逐筆資金監測的缺失，給國家監管與調控實施帶來困難。

3、從業機構風險意識需要加強

由于部分從業機構風險意識薄弱、股東結構和高管團隊人員變換較大、變更頻繁，經營能力不足；一些高管對平臺業務甚至互聯網金融行業不熟悉，導致對企業定位不清晰等等，都給企業帶來巨大的風險隱患。

此外，網貸企業應該研究影響借款人、投資人決策與行為的多方面因素，強化產品安全性設計，提高借款成功率，降低違約率。

（二）借鑒國外代表平臺的經驗

國外P2P網貸平臺發展相對成熟的代表性平臺有Zopa、Kiva、Prosper、Lending Club，成立時間相近，具有較多相似之處，主要有四方面：

一是都把信息中介作為平臺的定位。即在不介入的情況下促成借貸交易；

二是投資者具有小額分散的特征。

三是借款人以個人為主。

四是借款用途主要是消費信貸。

由此看出，完善的個人信用體系和多維度的個人信息數據庫，是國外網貸平臺的信用評估模式、利率定價模型建立的天然土壤。

（三）行業研究