陳昌盛：改革核心是增強(qiáng)微觀主體活力

經(jīng)過了40年的高速發(fā)展，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)由高速增長(zhǎng)階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，此時(shí)迎面而來的各種問題也給國(guó)家制定相關(guān)政策和監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)。面對(duì)下行壓力，經(jīng)濟(jì)如何盡快企穩(wěn)，民營(yíng)、中小企業(yè)的融資難題如何解決，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)又怎么打？帶著這些疑問，《經(jīng)濟(jì)》記者對(duì)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛進(jìn)行了專訪。

經(jīng)濟(jì)走勢(shì)：前緩后穩(wěn)

《經(jīng)濟(jì)》：您如何理解我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速發(fā)展轉(zhuǎn)變到高質(zhì)量發(fā)展的必要性？

陳昌盛：在美國(guó)，上個(gè)世紀(jì)二三十年代汽車開始進(jìn)入家庭，四五十年代家電進(jìn)入家庭，八十年代電腦進(jìn)入家庭，九十年代、2000年后智能手機(jī)出現(xiàn)并逐漸在全球普及。而中國(guó)作為一個(gè)后發(fā)展國(guó)家，這些事情都發(fā)生在2000年以后，需求和技術(shù)在很短的時(shí)間內(nèi)爆發(fā)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了持續(xù)多年的高速增長(zhǎng)。

中國(guó)的高速增長(zhǎng)得益于改革開放與融入全球分工，我國(guó)巨大的勞動(dòng)力、勤勞的文化、產(chǎn)業(yè)體系較健全、環(huán)境容量較好等優(yōu)勢(shì)得到了一個(gè)很大的發(fā)揮。但隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的轉(zhuǎn)換，特別是在2008年國(guó)際金融危機(jī)的沖擊下，這些傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)逐漸減弱，很多結(jié)構(gòu)性問題開始暴露，比如產(chǎn)能過剩、環(huán)境問題等。用增量來解決存量的管理辦法不太好使了，有限的增量也解決不了長(zhǎng)期積累的存量問題。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，結(jié)構(gòu)失衡、競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)削弱、環(huán)保壓力增大等結(jié)構(gòu)性問題越來越突出。

集中表現(xiàn)為需求與供給需要重新匹配和平衡。大量的傳統(tǒng)供給跟不上需求調(diào)整，導(dǎo)致了很多“僵尸企業(yè)”產(chǎn)能過剩;資源錯(cuò)配造成了大量的不良資產(chǎn)，金融問題堆積。因此，2015年中央推出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，核心目的就是要解決供給反應(yīng)跟不上需求變化造成的供求結(jié)構(gòu)的錯(cuò)配問題。

《經(jīng)濟(jì)》：去年在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，我國(guó)GDP增長(zhǎng)6.6%，今年的《政府工作報(bào)告》提出了6%到6.5%的增速預(yù)期目標(biāo)，您對(duì)今年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)有何預(yù)判？

陳昌盛：從2018年開始，全球經(jīng)濟(jì)周期出現(xiàn)了見底回調(diào)的態(tài)勢(shì)。一般來說，這一輪經(jīng)過漫長(zhǎng)調(diào)整后的復(fù)蘇周期，預(yù)計(jì)應(yīng)該持續(xù)一段時(shí)間。但是伴隨主要經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整——美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，歐洲經(jīng)濟(jì)放緩，英國(guó)脫歐久拖不決等，國(guó)際單邊主義和保護(hù)主義抬頭，同時(shí)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)格局不確定性的增加，種種因素使得我國(guó)面臨的外部形勢(shì)更加復(fù)雜。另外，客觀上全球生產(chǎn)力持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力并沒有出現(xiàn)。政府設(shè)定今年GDP增速預(yù)期目標(biāo)，比較客觀地考慮了這些外部因素。

此外，以中美為代表的貿(mào)易爭(zhēng)端，使得全球信心下降。全球貿(mào)易中，投資者對(duì)長(zhǎng)期投資失去信心，帶動(dòng)投資品貿(mào)易下降，可能拖累全球貿(mào)易增長(zhǎng)。

再看內(nèi)部，近些年在投資方面，整體逐漸到了一個(gè)相對(duì)低市的階段，而同時(shí)消費(fèi)也在放緩，受國(guó)際影響出口在下滑，國(guó)內(nèi)的總需求有放緩的壓力。以往我國(guó)經(jīng)濟(jì)在出口和投資下行過程中，消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，而近兩年，經(jīng)濟(jì)下行過程中，消費(fèi)下行壓力也比較大。所以，短期經(jīng)濟(jì)仍會(huì)面臨一定下行壓力。

但值得高興的是，中央這一輪調(diào)控政策，總體可以說是“見勢(shì)早、行動(dòng)快、政策實(shí)”，目前市場(chǎng)預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)，一些高頻數(shù)據(jù)和反映預(yù)期的指標(biāo)都出現(xiàn)了積極變化，資本市場(chǎng)也給出了積極回應(yīng)。隨著中美談判的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展落地，經(jīng)濟(jì)下行的壓力會(huì)進(jìn)一步減小，全年有望走出一個(gè)前緩后穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。

深化改革：八字方針

《經(jīng)濟(jì)》：在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行壓力的背景下，您覺得經(jīng)濟(jì)如何盡快企穩(wěn)？

陳昌盛：面對(duì)國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)下行壓力，社會(huì)上有不同的觀點(diǎn)，在去年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議之前，有3種代表性觀點(diǎn)。

第一種觀點(diǎn)認(rèn)為，壓力這么大應(yīng)該把供給側(cè)改革停一停，全面轉(zhuǎn)向總需求管理。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為，既然全球經(jīng)濟(jì)周期都往下走，中國(guó)沒必要去對(duì)抗，可以借助這次下行的壓力，加快市場(chǎng)出清、調(diào)整、淘汰落后產(chǎn)能。第三種觀點(diǎn)認(rèn)為，必須堅(jiān)持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方向，近來我國(guó)經(jīng)濟(jì)有走穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，包括煤炭、鋼鐵等行業(yè)出現(xiàn)了一些積極的變化，包括新動(dòng)能的成長(zhǎng)，原因是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革發(fā)揮了關(guān)鍵作用。雖然改革產(chǎn)生了一些痛苦和壓力，但不代表這個(gè)方向是錯(cuò)誤的。

從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議看，中央明確采取了第三種觀點(diǎn)。當(dāng)然，過程中確實(shí)還有需要改善的地方，比如優(yōu)化政策執(zhí)行，由此提出了一個(gè)用八字方針即“鞏固、增強(qiáng)、提升、暢通”來推動(dòng)供改升級(jí)的思路。

其中，“鞏固”就是繼續(xù)鞏固好“三去一降一補(bǔ)”政策，但在方式方法上要優(yōu)化。前一輪我們用了比較多的行政化措施，現(xiàn)在更多要用市場(chǎng)化、法治化的方法。

“增強(qiáng)”強(qiáng)調(diào)的是增強(qiáng)微觀主體活力，發(fā)揮企業(yè)和企業(yè)家的主觀能動(dòng)性，建立公平開放透明的市場(chǎng)規(guī)則和法治化營(yíng)商環(huán)境，促進(jìn)正向激勵(lì)和優(yōu)勝劣汰，發(fā)展更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)。這是中央今年經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)核心，各項(xiàng)政策都是在圍繞如何增強(qiáng)微觀主體活力上發(fā)力。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上來講，其實(shí)企業(yè)，包括個(gè)體戶，以及就業(yè)個(gè)人，我們都是微觀主體，無論國(guó)際關(guān)系、中國(guó)經(jīng)濟(jì)怎么變化，判斷經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的一個(gè)基本標(biāo)準(zhǔn)就是企業(yè)運(yùn)行良好，個(gè)人充分就業(yè)。可以說，只有微觀主體有活力，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才有動(dòng)力，國(guó)家發(fā)展才有競(jìng)爭(zhēng)力。

“提升”的焦點(diǎn)在產(chǎn)業(yè)鏈。可以看到，在中美貿(mào)易爭(zhēng)端中，導(dǎo)致我國(guó)一些產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)加快轉(zhuǎn)移的問題。由于我國(guó)的產(chǎn)業(yè)鏈配套比較好，過去某企業(yè)單獨(dú)出去了，其上下游沒出去，企業(yè)會(huì)發(fā)現(xiàn)外面的那點(diǎn)勞動(dòng)力或者土地的優(yōu)惠彌補(bǔ)不了產(chǎn)業(yè)鏈缺失或配套的好處。現(xiàn)在出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游一起出去的情況，去年下半年來，到東南亞特別是越南投資的外國(guó)企業(yè)可以說是蜂擁而至，越南工業(yè)用地漲價(jià)迅速。這也暴露出我國(guó)產(chǎn)業(yè)的一些安全性問題，需要我們?nèi)ヌ嵘a(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力，使我們的供應(yīng)鏈更加穩(wěn)固。價(jià)值鏈的地位更加夯實(shí)，供應(yīng)鏈更有保障。

最后的“暢通”，核心強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的暢通，資源更高效的配置。暢通既是總量問題，更是結(jié)構(gòu)問題，除了通常講的三大“失衡”問題，今年要重點(diǎn)關(guān)注暢通資金問題。去年以來，我國(guó)出現(xiàn)了貨幣市場(chǎng)利率持續(xù)走低，而信貸市場(chǎng)利率仍然高企甚至反向走高，即“寬貨幣、緊信用”問題。近來貨幣市場(chǎng)不缺流動(dòng)性，但信貸市場(chǎng)上實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小企業(yè)還是貸不到款。貨幣市場(chǎng)利率和信貸市場(chǎng)利率反向，說明資金傳導(dǎo)機(jī)制出了問題，這也是今年貨幣政策如此強(qiáng)調(diào)打通傳導(dǎo)機(jī)制的原因。

防范風(fēng)險(xiǎn)：隨“風(fēng)”而動(dòng)

《經(jīng)濟(jì)》：去年，我國(guó)減稅降費(fèi)規(guī)模約為1.3萬億元，今年我國(guó)將實(shí)施更大規(guī)模的減稅和更明顯的降費(fèi)。您預(yù)計(jì)，今年落實(shí)相關(guān)政策會(huì)取得哪些成效？

陳昌盛：由于市場(chǎng)預(yù)期可能會(huì)自我實(shí)現(xiàn)，當(dāng)大家對(duì)經(jīng)濟(jì)都偏悲觀的時(shí)候都不投資，可能會(huì)造成經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下滑。這時(shí)候就必須進(jìn)行逆周期管理，因此，我國(guó)財(cái)政政策強(qiáng)調(diào)加力增效，貨幣政策強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕，這都是在積極主動(dòng)進(jìn)行總需求管理，積極引導(dǎo)和穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期。

目前來看，一些政策已經(jīng)發(fā)揮了作用，市場(chǎng)信心在恢復(fù)，投資逐漸出現(xiàn)走穩(wěn)的跡象，但這并不意味著經(jīng)濟(jì)很快就能企穩(wěn)，因?yàn)槌隹诘膯栴}取決于很多因素，還有一定下行壓力。初步估計(jì)在今年二季度以后，經(jīng)濟(jì)下行的壓力會(huì)逐漸減小，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將企穩(wěn)，也有信心實(shí)現(xiàn)全年預(yù)期目標(biāo)。

政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也有很大支持，簡(jiǎn)單來講，目前財(cái)政政策力度是足夠的，比如赤字規(guī)模，雖然赤字率提高的幅度不大，但也有3800億元的增量資金有利于穩(wěn)定總需求。而且，今年擬安排地方政府專項(xiàng)債券2.15萬億元，比去年增加8000億元，以往主要用在土地儲(chǔ)備、生態(tài)環(huán)保方面的專用債，今年還將拓展到更多領(lǐng)域。在全國(guó)人大授權(quán)下，國(guó)務(wù)院已經(jīng)提前下達(dá)了1.39萬億元的專項(xiàng)債，用于支持重大項(xiàng)目開工和續(xù)建。前兩個(gè)月的投資有所回穩(wěn)，也有這方面的原因。

更為有力的是，市場(chǎng)期待較多的增值稅減稅力度也非常大。從大數(shù)看，中國(guó)財(cái)政收入大概是18萬億元，其中增值稅占6萬多億元，增值稅每降一個(gè)百分點(diǎn)，就相當(dāng)于減負(fù)是3000億-4000億元的規(guī)模，再加上加強(qiáng)了一些抵扣政策和留抵政策的優(yōu)化，可以讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)有明顯的減負(fù)效應(yīng)。

當(dāng)然，除了降稅，降低社保單位費(fèi)率到16%，也會(huì)讓企業(yè)受益較大。同時(shí)，還有進(jìn)一步降物流費(fèi)，減一些不當(dāng)?shù)谋O(jiān)管，減少對(duì)企業(yè)的不當(dāng)干擾，進(jìn)一步改善營(yíng)商環(huán)境，改善政府服務(wù)等措施。總的來說，當(dāng)前的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，增強(qiáng)微觀主體活力要著力做好“減”“降”“服”“少”等字訣。

《經(jīng)濟(jì)》：今年再次著重強(qiáng)調(diào)了金融穩(wěn)定的問題，而不良資產(chǎn)、影子銀行、地方政府隱形債務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)依然存在。今年在防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)方面，您有什么看法或建議？

陳昌盛：今年，三大攻堅(jiān)戰(zhàn)特別是防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)還要繼續(xù)打，這個(gè)方向不能動(dòng)搖。但在這個(gè)過程中，要注意的是風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)先順序的變化。過去幾年，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)在房地產(chǎn)、地方隱形債務(wù)、金融系統(tǒng)自身的高杠桿及影子銀行方面，目前其風(fēng)險(xiǎn)緊迫度有所下降，在經(jīng)濟(jì)下行和外部沖擊下，有新的或短期的風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先性會(huì)上升，比如全球金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)、外部輸入性風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)間擔(dān)保鏈風(fēng)險(xiǎn)等。

風(fēng)險(xiǎn)是移動(dòng)靶，不能永遠(yuǎn)瞄著一個(gè)靶子打。因此，在打風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的時(shí)候，過去的風(fēng)險(xiǎn)管理還要繼續(xù)，當(dāng)有風(fēng)險(xiǎn)上升到主要風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，要優(yōu)先去解決，用一句話形容叫隨“風(fēng)”而動(dòng)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)先性的變化來調(diào)整我們的政策。