中芯國際：行業景氣回升業績開始修復

林蔓

據Wind數據顯示，截至A股5月22日收市，深股通已用額-31.43億元，當日剩余額度551.43億元，占比106.04%。截至22日收盤，深市港股通已用額度4.41億元，當日剩余額度415.59億元，占比98.95%。從成交額來看，本周深股通合計成交1094.59億元，深市港股通合計成交金額為139.72億元。

個股方面，深股通前十大活躍股分別為五糧液、海康威視、格力電器、立訊精密、瀘州老窖、洋河股份、美的集團、牧原股份、中興通訊、溫氏股份。

5月22日早上，有外媒報道稱海康威視可能遭遇美國供應商“斷供”。受此利空消息影響，海康威視股價開盤逼近跌停，對此公司投資者關系負責人早問回應表示：暫時沒有接到消息。午問，海康威視董事會秘書黃方紅表示，公司已主動聘請美國專業人士對公司業務進行獨立審查。同時公司投資者關系負責人稱：“美國市場占公司總營收的6%，其中75%的產品，美國是不對我們征收關稅的，但其余產品的稅率有可能會從原來的10%提高到25%。”

對于外界最關心的芯片是否有足夠保證，國產替代是否有預案，從而應對供應鏈的極端事件。招商證券分析師點評稱，海康威視等龍頭對于相關問題也有一定的預案準備。自去年以來，核心芯片的國產替代就在加速推進，某些產品已經可以對英偉達等國際廠商形成替代。即便禁運，對海康威視等龍頭廠商影響不大。

深市港股通方面，前十大活躍標的分別為騰訊控股、中興通訊、新華保險、融創中國、建設銀行、農業銀行、舜宇光學科技、香港交易所、中芯國際、萬洲國際。

近日，在中美貿易摩擦以及華為遭受禁令事件下，國產自主可控的芯片產業鏈受到市場關注，中芯國際也獲得不少券商的“增持”評級。“增持”評級邏輯有二，一是全球半導體去庫存周期落幕，中芯國際正在受益于行業景氣度回升趨勢，走出由于行業景氣度下滑帶來的業績泥沼，重回增長軌道，公司收入增速、產能利用率、毛利率預計將得到顯著修復，同時公司PB位于歷史較低水位;二是芯片國產化勢在必行，公司作為國內最大、全球第五的晶圓代工企業將顯著受益于這一浪潮，目前中芯國際已經可以量產28nm制程，今年預計能量產14nm。在目前中美貿易摩擦背景下，中芯國際在全球的市場地位將更為珍貴，同時也是芯片領域具有稀缺性的標的。