論財務環境對中小民營企業融資的影響

中山龍源建筑裝飾有限公司 龍文平

中小企業是指營業收入、總資產及職工人數較少，管理組織簡單、職責分工有限的企業。中小民營企業是指非公有制的中小企業。自我國政務改革執行“負面清單”準入制以來，國內企業如雨后春筍般成長起來，目前從數量上看，中小民營企業在我國企業總數中的占比居于首位，其發展對我國經濟持續增長起著至關重要的作用，然而目前，融資難、融資貴問題是阻礙中小民營企業發展的主要因素之一。中小民營企業因規模小、資信較差等原因，其融資活動一般具有資金需求量小、時間緊、頻率高等特點。事實上，影響中小民營企業融資的因素很多，其中，財務環境是不容忽視的重要因素。那么，中小民營企業在融資過程中要面臨哪些財務環境？這些財務環境對企業融資決策將產生怎樣的影響？如何對應不利的影響？本文將圍繞這些問題展開研究。

1 財務環境的內涵及分類

財務環境是指影響企業理財活動的內外部各種作用因素的總稱。按照系統論的觀點，環境就是存在于某系統之外，對系統有影響作用的一切系統的總和。如果把企業財務行為當作一個系統，那么企業財務行為以外的對財務系統有影響的一切系統的總和，便構成了財務環境。企業財務環境主要有經濟環境、金融環境、法律環境和社會文化環境。

1.1 經濟環境

經濟環境是指影響企業進行財務活動的宏觀經濟狀況，主要有經濟發展、財政與貨幣政策、競爭、通貨膨脹、利率和匯率波動等。影響經濟環境的一個重要因素就是國家經濟政策，國家經濟政策是針對國民經濟發展制定的規劃，經濟政策主要包含貨幣政策、財政政策、金融政策等，這些政策都會對企業融資產生重要的影響。

1.2 金融市場環境

廣義的金融市場包括一切資本流動的場所，狹義的金融市場指有價證券市場。金融市場主要包括資本、貨幣、外匯、商品期貨、金融期貨、黃金、產權市場以及其他市場(如租賃市場、典當市場)等，按交易期限劃分，可分為長期資金市場和短期資金市場。前者就是資本市場，而后者主要指貨幣市場。

1.3 法律環境

法律環境是指企業與外部發生經濟關系時必須遵守的法律、法規和各項規章制度。國家制定的法律法規，一方面會約束企業的行為；另一方面也會保障企業的合法權益。

1.4 社會文化環境

社會文化環境是指影響企業財務活動的科學、教育、文化、新聞媒體、世界觀、道德、信念、習俗等，以及與社會制度相適應的權利義務觀念、道德觀念、價值觀念等。

2 財務環境對中小民營企業融資決策的影響分析

融資決策的主要目的是基于企業戰略要求，適應內、外部環境變化，對企業的融資規模、融資成本與融資風險等要素綜合評估后，確定最佳資本結構。中小民營企業能否正確作出適合自身的融資決策，財務環境具有舉足輕重的影響力。

2.1 經濟環境對融資決策的影響

經濟環境的變化，會引起會計信息使用者對會計信息使用需求的變化[1]，經濟下行，投資人或股東更關注外源性融資，但金融機構往往注重企業內部監控，防范金融風險，不敢向小企業提供貸款[2]；經濟上行時，金融機構成為“賣方市場”，更關注企業的優質資產，更傾向于向大型企業以及大型項目提供融資機會。國有企業、上市公司等或因資源優勢等原因更容易獲得融資，雖然憲法修訂后把個體經濟、私營經濟作為“社會主義市場經濟的重要組成部分”，但其在獲得資源能力方面仍然處于劣勢，因此中小民營企業的融資渠道會變窄，融資將更難。

2.2 金融市場環境對融資決策的影響

金融市場是企業融資的主要場所，金融市場對企業融資的影響主要體現在：(1)金融市場是企業融資的場所。金融市場給企業提供了許多融資渠道和融資方式，企業需要資金時可通過金融市場獲取資金；(2)通過金融市場，企業可以實現長短期資金以及不同形態資金之間的互相轉換；(3)金融市場可以為企業提供理財信息，包括企業融資決策所需要的信息。

金融機構更多關注的是中小民營企業的抵押物、企業業主個人征信，在金融風險防范、提供貸款方面有更多的要求；國家財政資金扶持的是符合產業政策下的企業，起點低、重復性較強行業的中小民營企業較難獲得資金支持。我國金融體系還存在不夠完善的地方，銀行仍然是信貸最大的“債權人”，國家“盤活的存量財政資金”還未充分加以利用、個人閑置資金、企業自有資金還未建立起規范使用管理體系，解決企業融資難、融資貴的問題必須盡快補充完善社會融資法制體系建設，比如對于新興互聯網金融，國家已相繼出臺了《網絡借貸資金存管業務指引》《網絡小額貸款管理指導意見(暫定名)》和《網絡借貸信息中介機構信息披露指引》等規范性文件，對于完善金融市場是有益的補充。此外，在社會誠信體系建設逐步完善的條件下，信用貸款條件受限，融資渠道變窄，因此，應放開信用貸款條件、社區聯保、村民聯保、經營權抵押等方式以增加更多的融資方式。2018年6月25日銀發〔2018〕162號中國人民銀行等五部委聯合下發《關于進一步深化小微企業金融服務的意見》，會進一步促進中小企業的發展，在“國進民退”雜聲中恢復民企的信心。

2.3 法律環境對融資決策的影響

法律環境對企業融資決策將產生重要影響，如《證券法》對企業IPO融資、債券融資的條件作了嚴格的規定，稅收法律法規對企業的股利分配政策將產生影響，進而影響企業的融資決策。我國已全面推進依法治國，頒布的《中華人民共和國公司法》等一系列法律法規確定了中小企業平等的市場主體地位，但是現行對于保護中小企業的法律、法規和政策還需進一步完善。一些地方還沒有把民營企業視為國民待遇，在執行法律法規方面沒能一視同仁，甚至有意破壞民營經濟，極大地戳傷了民營企業的積極性。國家法律健全穩定，市場競爭才會更加公平和規范，企業的決策和行動也就具有一定的可預期性。因此，民企的國民待遇以及公平的法律環境，更有利于企業建立中長期融資計劃以及融資方案的執行。

2.4 社會文化環境對融資決策的影響

改革開放以來，最大的變化之一就是社會文化環境，社會文化環境對企業的融資活動具有重要影響。我國企業，特別是中小民營企業基本上都是經濟體制改革后逐步成長起來的，仍處于原始積累的階段，在文化缺失的環境下，部分中小民營企業投資人對融資成本、融資風險、融資方式的選擇仍缺乏系統科學的考量，企業為求得生存發展，會不擇手段的從社會上獲得融資，一定程度上影響了中小民營企業的聲譽，使其融資面臨更大的困難。眾多中小民營企業經營困難、甚至破產，除因外部環境影響外，對融資成本、融資風險、融資方式的選擇也成為了主要原因之一。當然我們也應該看到，隨著社會文化環境的改善，科技的進步，為中小民營企業發展提供了更大融資平臺、更多的融資方式選擇，比如十八屆三中會后允許具備條件的民間資本依法設立中小型銀行，如深圳前海微眾銀行、溫州民商銀行等，而互聯技術的應用在降低了資金提供者與企業之間的信息不對稱而產生的融資風險上發揮著重要的作用。因此要針對不同歷史發展階段形成的文化印記，從政策層面、輿論監督和文化宣傳等方面優化社會文化環境，以修正中小民營企業的價值取向和目標追求，真正實現普惠金融環境下中小民營企業的健康發展。

3 企業根據財務環境合理進行融資對策建議

近幾年我國大力倡導“大眾創業、萬眾創新”，新設立的中小民營企業數量增速驚人，解決中小民營企業融資難、融資貴的問題必須從國家的政策和法律規范、企業的自身實際情況出發，綜合施策，才能從根本上解決中小民營企業的融資困境。

3.1 充分發揮市場在資源配置中的決定性作用

市場配置資源是指經濟運行過程中， 市場機制根據市場需求與供給的變動引導價格變動從而實現對資源的有效分配，達到資源的組合及再分配與再組合的過程。在市場經濟體制下，市場機制是資源配置的決定性力量。但實際上資源客觀上存在不足，不可能使資源配置盡善盡美，國家有時因在地區結構、產業結構、企業結構上存在失衡時，通過財政政策把掌握或控制的資源轉移分配到急需發展的領域，使經濟結構更符合生產力發展的要求，但國有企業仍為國民經濟發揮著重要作用，難免出現資源傾斜，效能低下，甚至形成資源壟斷。為此，國家應該積極鼓勵民企參股國有企業改制，盡快引進“注冊制”上市試點，讓中小民營企業有機會獲得更大的融資平臺，充分發揮中小民營企業活躍市場的作用。

3.2 建立公平競爭的政策法律環境

加強立法及監督，推動商業銀行在中小民營企業金融服務方面形成可持續的發展模式，支持中小銀行服務中小民營企業這一主體職責的落實，讓中小民營企業充分享受與國有大型企業、外資企業平等的國民待遇，對優質中小民營企業成長實施有效的扶持政策，取消或廢除限制性行業準入制，取消地方保護主義，改善中小民營企業的經營法治環境。

3.3 創新金融服務

中小企業融資難，表面上是一個資金短缺的問題，實際上是政府、銀行等金融機構或非金融機構和企業在資源配置上是否能充分發揮最大效能的問題。故此，應盡快專門建立與中小民營企業發展相適應的金融服務體系，地方性商業銀行為主，政策扶持資金、信用擔保為輔，構成中小企業間接融資的主要來源。針對中小企業的融資活動具有資金需求量小、時間緊、頻率高、但資信較差的特點，應充分發揮民間資本創新性金融服務功能，充分利用新興科學技術收集、處理中小民營企業的信息，加強對中小民營企業的風險判斷，突破傳統的抵押、擔保融資模式，建立操作簡便、成本較低、靈活多樣、效率高、規范且能有效防范和化解金融風險的資金平臺，以滿足中小民營企業融資需求。

3.4 增強企業內源融資能力，增強誠信意識

首先，中小民營企業創業之初，需要認真分析市場環境，找準市場，以規避低水平的重復建設；中小企業需要改變家族式管理模式，學習現代企業管理制度，建立健全財務管理制度，誠信經營、精打細算、降低成本、提高盈利能力，以提高內源融資能力。其次，應鼓勵中小企業改善資本結構，引入股權投資、引導有條件的企業上市或者利外商投資，充分發揮直接融資渠道在企業發展過程中的作用。

總之，社會在進步、人類在發展。在國家“一帶一路”的感召下，企業要不斷增強自身綜合能力；科技進步將更有利于企業科學分析財務環境對企業融資的影響；智能化的發展會促推資本市場的進一步完善，影響企業融資決策的財務環境會得到日益改善。