上證向下補缺口如破2800是誘空

石運金

今年A股市場很魔幻，去年底市場情緒悲觀，上證指數甚至在2019年1月4日創出新低2440點，之后就是一騎絕塵馬不停蹄的上漲，漲的讓投資者甚至以為牛市來了，一口氣上漲到4月8日的3288點，事后來看3月底4月初的突破行情是明顯的誘多行情，當時的市場氛圍樂觀，增量資金不斷入市，踏空者捶胸頓足生怕錯過了行情。而現在呢，市場情緒再度變得極度悲觀，上證指數一口氣下跌超過460個點，6月6日最低跌到2822點，現在看來2800點已經岌岌可危，上證指數在補了（2993-3011）的缺口后，目前正在補（2804-2838）的缺口。在清明節前，市場向上誘多的時候，我的觀點是認為市場要調整，看淡清明節后的行情，而站在現在的時點，我認為在補了缺口后，如果上證指數跌破2800，則是誘空的行情，投資者應該睜大眼睛尋找買點。

雖然本周四個交易日均是下跌的，但滬股通、深股通為代表的北上資金本周卻是持續流入的，從滬股通數據來看，6月3日-6月6日分別凈流入39億元、11.4億元、22.76億元、16.23億元，全周凈流入90億元;而全周深股通凈流入9億元。北上資金的行為相對市場走勢是一個領先指標，在4月初的誘多行情中，北上資金從4月4日開始大幅流出，從4月4日直到4月25日基本都是大幅度流出的狀態，如今北上資金再度流入，作為行情的領先指標值得重視。

一輪調整行情近尾聲的標志，一般會有強勢股補跌的現象，近期前期強勢板塊白酒股，已經在紛紛開始回調，白酒龍頭貴州茅臺（600519）從4月24日的高點回調了14%左右;而調味品龍頭海天味業（603288）在近期股價突破100元后也出現了小幅調整。今年以來強勢的養殖股、5G股也都開始了調整。強勢股調整預示著大盤調整的行情近尾聲。

A股市場有個諺語叫五窮六絕七翻身，意思是從歷史走勢來看，5月份股指開始下跌，到了6月份更會大跌，但到了7月份就會起死回生。歷史上重要低點一般出現在6月份，比如2005年6月份的998點，2013年6月份的1849點等，其后都是比較大的反轉行情。而從2015年6月份的高點到2019年6月份也整整過去了4年，之前文章中我談到過，從歷史走勢看，上證指數調整時間一般不會超過4年。那在6月份出現誘空行情后，應該積極布局，等待7月的翻身行情。

5月份中美貿易沖突再起后，國內市場信心不穩，經濟數據缺乏亮點，內外壓力之下，A股市場震蕩下行，北上資金5月份單月流出537億元，創歷史新高。在此背景下，證監會主席易會滿6月2日在新聞聯播上出面提振市場信心，表示上證指數僅有13倍PE，A股與全球其他主要市場相比估值仍然偏低;A股杠桿率大幅下降，僅有2015年的20%，場外配資風險控制得當;科創板及注冊制改革進入沖刺階段，不會受到中美貿易摩擦的影響。易主席提到堅守底線思維。也準備了豐富的、一系列的工具箱，完全有能力，有信心來保持資本市場的平穩發展。A股市場開始進入政策友好期。