股神榜：分眾傳媒、海康威視、華東醫藥

分眾傳媒002027

公司2018年度實現營業收入145.51億元，同比增長21.12%;實現歸母凈利潤58.23億元，同比下降3.03%;實現扣非歸母凈利潤50.26億元，同比增長3.58%。

2019Q1末公司電梯類媒體資源點位合計275.5萬個，較2018年末再度增加9.3萬個;因而2019Q1媒體資源租金、設備折舊、人工成本及運營維護成本等較去年同期增長73%、245%、98%以及53%;公司2019Q1綜合毛利率36.64%，同比大幅下降32pct。此外，在費用方面，公司2019Q1研發費用同比大幅增加41.42%，銷售費用率、管理費用率同比基本持平。公司媒體資源點位快速擴張利于公司中長期發展，短期有望受益于經濟回暖趨勢。

國信證券

海康威視002415

海康2018年營業收入498.37億元，歸母凈利潤113.53億元，扣非后歸母凈利潤109.83億元，分別較上年度增長18.93%、20.64%、19.68%。2019年Q1營業收入99.42億元，歸母凈利潤1536億元，扣非后歸母凈利潤14.83億元，分別較上年度增長6.17%、-15.41%、-18%。2018年年報總體符合預期，平穩增長;但受國內經濟及海外非市場因素，2018Q2至今，公司收入增速逐季下行;2019Q1收入增長低于預期。

我們繼續看好海康，基于其踏實積攢，在復雜環境不忘初心，保證收入利潤健康，同時保持研發投入，變革組織架構，協同內部資源，提高效能。同時AICloud計算架構+物信融合數據架構，不斷夯實在AI智能、大數據、應用領域布局。在2019Q1宏觀開局平穩背景下，我們預計海康19-21年歸母凈利潤為134.20、162.51、196.85億元。

華泰證券

紅相股份300427

公司是國內領先的電力設備檢測監測廠商。主要產品包括電力設備狀態檢測、監測產品和電能表兩大類。產品可廣泛應用于電力系統發電、輸電、變電、配電、用電的各個環節，客戶主要以國家電網公司和南方電網公司為主，還有一部分銷往發電企業、電氣化鐵路、石油、化工、冶金等具有內部電網管理需求的企業。近期公司表示，目前與趣鏈科技合作涉區塊鏈底層技術與泛在電力物聯網等領域，預計發展空間廣闊，建議積極關注。

盛世創富黃啟學

華東醫藥000963

核心品種收入加速增長帶動業績超預期。我們估計阿卡波糖和百令膠囊收入增速分別在35%以上和15%左右，較18年整體收入增速均有所提升。我們估計其他產品收入增速符合預期：泮托拉唑和三大免疫抑制劑合計收入分別同比+20%、+25%、和-30%，吲哚布芬和二甲雙胍吡格列酮等體量較小的品種保持高速增長。綜合來看，我們認為18年底公司的工業收入增速尚有空間，19Q1得到了充分釋放。

商業收入增速略超預期，期待利潤端改善。19Q1公司母公司收入增速同比+11.72‰恢復良好;我們估計浙江其他地區的商業業務收入增速恢復到15%以上的水平，綜合來看商業收入增速恢復到15%左右的水平，略超預期。

招商證券

中國中鐵601390

Q1公路訂單回暖，在手訂單充足。1、2018年新簽訂單16922億（+9%），Q1新簽訂單3133億（0%），受高基數影響（2018Q1增速21%）增速較2018Q4（+12%）有所放緩。Q1基建訂單2706億（+4%），鐵路/公路/市政及其他訂單增速-2%/8%/5%，公路訂單增速較2018全年（-11%）提升明顯。Q1新簽境內/海外合同增速+5%/-65%，占98%/2%。2、2019Q1末在手訂單3.03萬億（較2018年末增長4%），為2018年營收4.1倍，在手訂單充足。

受益基建補短板，估值低。1、Q1社融同比新增2.34萬億，發行地方債1.41萬億（+541%），補短板獲資金支撐;Q1基建投資增速4.4%，較2018全年提升0.6pct，Q2-Q3基建投資加速。2、推進市場化債轉股，助訂單承接。3、估值低：2019年凈利增速15%（PE8倍），低于滬深300（13%/11倍）。

國泰君安

白云機場600004

T2啟用，打開產能空間，國際戰略逐步推進：白云機場國內及國際航線占比為8：2，目的地多以旅游型城市為主。2018年4月，T2航站樓正式啟用，目前航站樓及跑道利用率分別為87%及92%，產能依舊富裕。T2航站樓的啟用也加速白云機場國際戰略的推進，國內航空公司有55%的航線轉移到了T2航站樓，其中包括91%的國際航線;2019年夏秋航季執飛計劃，通過時刻增長及更換寬體機，國內及國際航線產能（座位數）增速分別為9.9%和17%。

商業招標帶來非航發展契機，東南亞需求增長觸發免稅業務加速變現：白云機場過往零售及免稅業務占比低，T2開啟后通過增加商業面積及重新招標，提升非航業務年收入占比。

安信證券

隆基股份601012

19Q2硅片盈利有望持續提升。根據隆基股份官網，2.22公司上調硅片售價，調整幅度為0.1元/片，3.22又下調售價主要是受增值稅率調整所致，我們估算目前不含稅均價2.72元/片，相比2.22漲價之前上漲約0.09元/片;根據Solarzoom數據，19Q1以來，致密硅料價格維持在80元/KG左右，但是3月底以來硅料價格持續下跌，目前維持在75元/KG左右，原材料的跌價將進一步提升隆基二季度硅片的盈利能力。

公司計劃19-21年硅棒/硅片產能分別為36、50、65GW，電池片分別為10、15、20GW，組件分別為16、25、30GW，我們預計新產能將為下半年業績增長注入新動力，持續產能擴張有望鞏固公司龍頭地位。

海通證券

愛爾眼科300015

公司作為專業眼科連鎖醫療機構，主要從事各類眼科疾病診療，手術服務與醫學驗光配鏡。公司是湖南省首個非公眼科醫療機構博士后科研流動站協作研發中心，與暨南大學，香港大學蘇國輝院士攜手建立“長沙市院士工作站”，科研學術水平不斷提高，科教研一體化優勢穩步提升。

2018年10月份投資設立湖南亮視長星醫療產業管理合伙企業（有限合伙），基金總規模10億元。公司投資設立亮視長星通過各種金融工具和手段放大投資能力，加快眼科醫院，眼視光門診部等的擴張步伐，為公司未來發展儲備更多眼科領域的并購標的。

西南證券羅栗