指數窄幅震蕩兩融再次收高

李興然

本統計期（2019年4月11日2019年4月17日）末，上證指數再創本輪反彈收盤新高，短期來看由于指數快速上漲，一定程度上激活了場內活力，指數存在沖高的慣性，但量能是否持續仍是當下指數反彈的隱憂。兩融余額在本期內小幅下跌而又再次收高，期末報收于9813.72億元，較上期增加112.12億兀。

從行業的角度看，申萬28個一級行業中，本期僅有三個行業呈現融資凈流出狀態，分別是家用電器、綜合、鋼鐵，凈流出金額分別為9.18億元、1.51億元、6238.49萬元。其余16個行業全部獲融資客買入較多。電氣設備、房地產、通信融資凈買入額居前，金額達16.43億元、15.47億元、12.71億元。汽車、化工、電子凈買入規模也超過10億元，分別以11.67億元、10.59億元、10.37億元的凈買入金額位居第4-6位;凈買入額排前十的后四位依次是農林牧漁、機械設備、銀行、計算機，融資凈買入額分別達8.40億元、5.78億元、5.52億元、4.42億元。

從個股的角度看，本期有538只個股實現凈買入，較上期減少了54只。排名前三的個股依次是東方電氣（600875）、浙江龍盛（600352）、中興通訊（000063），分別獲融資客凈買入8.38億元、6.36億元、4.76億元;置信電氣（600517）、中國平安（601318）、工業富聯（601138）凈流入金額分別為4.29億元、4.09億元、3.38億元，位列4-6位;上港集團（600018）、同花順（300033）、貴州茅臺（600519）、萬科A（000002）分別以3.01億元、2.90億元、2.69億元、2.68億元的凈流入額;位居第7-10位。

反之，本期凈流出的個股共有415只。其中格力電力（000651）本期流出規模巨大，金額高達10.26億元;萬華化學（600309）、萬邦達（300055）、中國建筑（601668）也遭較多融資客撤離，分別凈流出4.58億元、2.55億元、2.43億元，位列第2-4位;伊利股份（600887）、金證股份（600446）、國金證券（600109）凈流出金額分別為2.37億元、2.16億元、1.55億元，位列第5-7位。上汽集團（600104）、農業銀行（601288）、TCL集團（000100）則分別以1.52億元、1.33億元、1.27億元的融資凈流出額位列第8-10位。

4月12日，央行公布了3月份貨幣和社融數據。M1貨幣供應同比增長4.6%，創8個月新高;M2同比增長8.6%，創13個月新高;3月新增人民幣貸款1.69萬億元，高于預期1.25萬億人民幣，較前值8858億人民幣大幅回升;3月社融規模增量2.86萬億，大幅超出預期1.85萬億人民幣。從以往的經驗來看，社融增速的見底領先于經濟增速的見底4-8個月，而股市往往領先于經濟走勢，這意味著社融增速見底后，股市會大概率同步見底。