小幅震蕩后重心將上移

云飛揚

上期文章中，筆者對市場的分析是：“預期4月中旬，在主要指數20日均線附近，三一2浪中的C浪調整或將結束，止跌企穩。然后，繼續震蕩上行”。

目前，實際走勢符合預期，反彈行情如約出現14月16日，最能夠代表滬深全市場運行狀況的中證全指（000985），在觸及20日均線后便產生了迅猛反彈！（見圖一）盤中，首先由銀行板塊帶動上證50指數，然后權重指數又引領著其他所有指數全線大幅上漲，上證指數幾乎是一陽蓋六陰，一掃陰霾！使近期低迷的市場人氣得到了有力提振。

不過，有些投資者朋友并不熟悉中證全指。中證全指是中證指數有限公司創建的，基期是2004年12月31日，由剔除掉ST、*ST、暫停上市股票，以及上市時間不足三個月等股票后剩余的股票構成樣本股，其市值約占滬深兩市A股總市值的95%以上，具有較高的市場代表性。事實上，上證指數和深證成指都不能完全反映整個市場狀況和投資者的整體情緒，有必要推廣中證全指的使用。

從技術形態分析的角度觀察，中證800指數當前階段的走勢，與2015年初頗有幾分相似，在大圖上看感覺十分相近（見圖二）。放大之后，雖然可以看出細節上有所差異（見圖三），但其走勢以及布林帶的形態可謂是大同小異。

最近有讀者朋友反映，市場缺乏持續熱點，個股換來換去都虧錢，該怎么辦？其實，從深層次講，這是行為金融學要研究和解答的問題。在實際交易操作中，投資者幾乎不可能拋出正在上漲的個股，去切入正在下跌的個股。往往都是看到大盤漲，別人的股票也漲，偏偏自己持有的個股不肯漲，或是跌得忍無可忍了，才不得已忍痛割肉，然后急忙去追正在快速上漲的股票。這樣一來二去，就如同跌進了泥沼，會越陷越深，越來越被動。

前段時間，坊間流行一句話：不要用自己的業余愛好去挑戰別人的看家本領。的確，人必須努力進取，但往往是在學會放棄的時候才開始進步！有時不妨知難而退。之前曾建議非專業投資者關注指數ETF，但不是每個人都有時間去深入研究，有人還咨詢某個指數ETF的代碼是什么？為此，筆者做了簡要整理，供讀者參考（見表一）。此外，也有各種行業ETF以及境外ETF等，限于篇幅，不多贅述。

通常情況下，市場走勢會出乎多數人的意料，即使對于同一基本面消息，認識見解也可能截然相反，其利好、利空難下定論。比如，降準表示經濟疲弱亟需提振，不降準表示經濟運行狀況尚可，到底哪個才是好消息呢？

近期，某些機構行為明顯散戶化，所謂的北向資金也在高拋低吸、進出頻繁。等看到媒體上統計數字顯示資金上百億凈流出，人心惶惶的時候，市場就要止跌企穩、即將上行了;剛說有百億資金凈流人，紛紛看好之時，短線可能又要面臨回調了。

綜合來看，當前A股市場處于初級階段，遠未成熟，從投機到投資過渡的轉換期是漫長的。任何一個國家的股市，其上升都是個迂回曲折的過程，是以月、年為時間單位波動的。在綜合指數十年未漲的市況下，面對長時間大幅度的顛簸，更需要重視波段擇時。

行情總是在猶豫中發展。4月份尚余8個交易日，預期近日，大盤仍將以小幅震蕩為主，主要指數或在5日、10日均線附近徘徊反復。之后。市場重心有望繼續上移。