股神榜：科倫藥業、徐工機械、長久物流

科倫藥業002422

抗生素：完成抗生素產業鏈閉環，農業、原料藥和制劑生產線實現上下游協同。飽受爭議的川寧項目已經滿產，每年硫紅、頭孢中間體的總產能達1.3萬噸。環保達到國際先進水平，原料和能源成本遠低于同業，構筑核心競爭優勢。

大輸液：多個重要營養性輸液品種獲批，成為國內腸外營養領域品種最多的廠商，產品結構調整帶來毛利率提升。渠道遍布全國，持股石四藥實現協同，龍頭地位穩固。

非輸液制劑：研發策略采用集群化競爭，啟動項目超過440項，其中仿制藥349項，創新小分子41項，生物大分子37項。創新藥西妥昔單抗類似物進入III期臨床，PD-L1專利海外授權凸顯單抗研發平臺的技術優勢和研發實力。國信證券

徐工機械000425

我們對2019年工程機械行業需求不悲觀，根據模型測算，在中性假設下，2019年基建投資增長10%、房地產投資增長2%，挖掘機行業銷量增速為5.7%。汽車起重機和混凝土機械周期晚于挖掘機行業，且受到排放升級政策的限制，存量更新的需求更為剛性，我們判斷起重機和混凝土機械的增速大概率會繼續快于挖掘機行業。

徐工集團是中國工程機械行業規模最大、產品品種與系列最齊全、最具競爭力和影響力的大型企業集團之一，營業收入由成立時的3.86億元發展到2012年突破1000億元，2018年收入規模超過700億元。集團擁有徐工機械、徐工挖機、礦山機械、混凝土機械、回轉支撐、橋箱公司、廣聯租賃等資產。徐工機械是徐工集團唯一的上市公司平臺。華泰證券

長久物流603569

公司將發起中歐班列，中國黑龍江到比利時澤布魯日專列今年的貨物吞吐量為1.2萬輛新車，貨值達6億歐元。此項目是中國和歐洲之間第一個汽車物流整車專列項目。受益于中國對一帶一路戰略的持續推進，疊加近期領導人訪問歐洲以及4月份的一帶一路峰會，公司有望持續受到政策紅利的積極影響，建議關注。盛世創富黃啟學

新華保險601336

2018年歸母凈利潤79億，同比+47%。1、準備金大幅少提。750天均線上移的背景下，公司逆勢增提50億準備金，而去年同期為83億，少提30億助推利潤大幅增長。2、總投資收益率下跌幅度低于市場預期，總投資收益率僅下降0.6個百分點，公允價值變動損益-4億，略超預期，但值得注意的是，公司可供出售金融資產公允價值下降，隱藏了部分浮虧。

2019年，利潤有望保持較高增速。1、資本市場明顯回暖，有望扭轉資產端頹勢。2、長期保障類產品大幅增長，預計剩余邊際余額和攤銷也將明顯提升。3、2018年準備金逆市增提50億，假設2019年750天曲線（20年期）三種假設下變動4BP、1BP、7BP，貢獻業績彈性高達29%、52%、79%。招商證券

長江電力600900

四座在運電站（4549.5萬千瓦）受益于政策支持和特高壓外送，盈利能力全球領先。此外三峽集團現有烏東德、白鶴灘兩座電站在建（2620萬千瓦），有望于2020、2021年建成投產后注入公司，屆時公司體量將實現大幅提升（較當前裝機增長約58%），業績有望再上臺階。

不僅限于六座電站，戰略性投資有助于公司實現多流域聯調和產業鏈延伸，業績有望超預期。1）流域的延伸：公司協同三峽集團，未來有望通過參控股等舉措逐步實現長江中上游流域聯合調度，發電效率有望提升;2）產業鏈的延伸：布局產業鏈下游配售電業務，一方面有望提升公司在售電區域的話語權，有助于公司電量消納，另一方面有望為公司提供新的業績增量。國泰君安

中科曙光603019

2018年8月，繼曙光成都城市云之后，無錫城市云的云計算服務再次成功通過了中央網信辦的增強級安全審查，獲得了國家網絡安全部門的認可，代表著曙光城市云在信息化、云計算安全領域和合規方面領先的地位，目前公司已經在全國近40個城市部署了城市云計算大數據中心。

2018年8月，公司獲批中科院c類戰略性先導科技.專項“國產安全可控先進計算系統研制”，研制領先的超級計算系統和智能計算平臺，形成完整的軟硬件及應用生態鏈，重點學科應用性能達到國際領先水平，有效地促進中科院重大科學創新，公司參股上游核心芯片公司海光信息報告期已經實現112億元收入。安信證券

恒生電子600570

公司業務的增長來源多重化，不僅僅取決于單一的細分下游行業的景氣度，還應包括內生需求的產品、新客戶的產生或變更、新技術帶動的產品升級和客戶差異化定制需求等。由于公司業務范圍已經滲透銀行、證券、基金、信托、保險等全領域IT產品和服務，不同業務線增長對沖保證了其收入的長期增長呈現穩定性。

從產品到數據再到定制化咨詢：從國外金融科技公司的發展趨勢，以及IT技術的發展來看。恒生在做產品的過程中，在積累優勢和壁壘，逐漸形成數據的優勢，并因此開發AI產品，而最終走到咨詢是必然;我們看到恒生電子與華寶基金的戰略合作，就是從頂層咨詢開始，未來這將復制到其他業務路徑。海通證券

博思軟件300525

公司主營業務為軟件產品的開發、銷售與服務，產品主要應用于財政信息化領域，并聚焦于財政票據、政府非稅收入及其延伸業務領域。在財政票據、政府非稅收入及其延伸業務領域，主要面向財政票據電子化管理、財政電子票據管理、政府非稅收入管理信息化及公共繳費服務領域，為財政票據用票單位、各級財政部門提供財政票據電子化管理及政府非稅收入信息化管理相關的軟件產品和服務，在此基礎上，結合互聯網+政務的改革需要，通過公司自主研發的統一公共支付平臺，實現與執收單位系統、非稅票據管理系統和銀行中間業務系統的互聯互通，為社會公眾提供“業務開單、繳費、開票”的一站式網上業務辦理服務。西南證券羅栗