震安科技：業績快速增長龍頭地位鞏固

楊陽

近日，云南震安減震科技股份有限公司（證券簡稱：震安科技）即將登陸A股市場，股票代碼為300767。根據招股說明書，震安科技是專業從事建筑減隔震技術咨詢，減隔震結構分析設計，減隔震產品研發、生產、檢測、安裝指導及更換，減隔震建筑監測，售后維護等成套技術為一體的高科技企業。此次IPO擬募集3.16億元，用于與主營業務相關的減隔震制品生產線技術改造項目。

盈利情況是衡量一家企業好壞與否的一個重要參考標準。從震安科技的財報情況來看，2015年2018年底，公司的營業總收入分別為2.00億元、2.98億元、2.69億元、4.59億元，2015-2018年的年均復合增長率為31.88%，歸母凈利潤分別為5408.64萬元、6873.58萬元、6539.59萬元、11443.40萬元，2015-2018年的年均復合增長率為28.38%，表現出高增長性的同時，也較唯一可對標的A股上市企業天鐵股份的盈利情況更為出色。在高速增長的同時，震安科技各項財務數據保持健康，包括資產負債率、速動比率還是流動比率等多項指標均顯示向好，實現高質量發展。

雖然震安科技的盈利增長與本身扎實的基本面有密切的關系，但如果公司身處發展向上的行業之中，則更有利于準確判斷企業未來的成長性。行業分析來看，減隔震行業是一個讓市場比較陌生的行業，近幾年隨著政府對于隔震行業的法規規范和政策扶持，國家對抗震防災工作的重視和隔震技術宣傳普及度的提高，未來隔震技術推廣和應用總體呈上升趨勢，整個行業處于平穩成長期，未來市場前景廣闊，屬于典型的朝陽產業。雖然震安科技的產品看似離我們的生活比較遠，但其實已逐漸成為建筑行業的“剛需”，目前震安科技擁有減隔震產品各類生產設備上百臺，但依然難以滿足市場的需求。從數據上看，報告期內，公司的產能利用率接近100%，呈現供不應求的狀況，行業具有持續的市場需求，公司進行擴產大有必要。

除了量，質也是震安科技精益求精的方向。據悉，震安科技設立了行業唯一中國工程院院士工作站，公司通過優勢創新資源的聚集和創新能力建設，整合建筑減隔震產業鏈上、下游和行業的產、學、研、用的先進技術和成果，開展減隔震技術的基礎、共性技術研究，攻克技術難關，推進科研成果的轉化和推廣應用。震安科技在生產實踐和技術研發過程中對橡膠配方進行長期研發試驗，并不斷優化工藝流程，逐步掌握了橡膠配方、金屬表面處理工藝、橡膠硫化工藝、膠黏劑的粘接工藝等多項核心技術，公司技術能力在行業內已經達到頂級水平，能設計、生產和制造市場上絕大多數的減震產品。

針對上述狀況，震安科技選擇在A股上市并募資基金進行產能擴建以及提升檢測和實驗設備。募投項目建成后，公司產能將大幅提升，產品的設計將得到優化、品質及性能將進一步提高，有利于提高公司核心競爭力，行業領先地位得到進一步鞏固，公司的經營業績有望再上臺階，投資者可積極關注。