第三批科創類基金將募資 戰略配售成常態

楊陽

6月13日，科創板開板儀式在上海舉行。巧合的是，同一日博時、大成、銀華、財通、中歐、中金申請的第三批科創板主題基金也正式獲批。至此，面市的科創主題基金共計3批18只。第三批科創基金均為可以參與科創板戰略配售的封閉式基金，將以科創主題戰略配售股票投資策略為主，并輔以科創主題相關股票投資策略和固定收益投資策略。從投研人員看，各家也啟用優秀的基金經理來管理旗下產品。不少基金公司為了增加競爭力，還采取低費率策略。

一般來說有兩種方式參與科創板，一種是擁有“兩年證券交易經驗+開通前20個交易日證券賬戶日均資產不低于50萬元”，可直接參與科創板交易。這將八成的投資者拒之門外，即便滿足直接參與條件，也有投資者因缺乏對新板標的專業研究能力而更青睞于選擇第二種方式——通過購買公募基金等金融產品間接投資科創板。

不過，當下兩類科創板基金“科創板基金”與“科創主題基金”有一定差異。一般來說，科創板基金是指基金資產至少80%以上甚至全部投資科創板股票;科創主題基金是指基金資產投向科創板股票以及主板、中小板、創業板上同類型股票，尋求在整個滬深股市中進行科技創新類股票的投資。對于想要參與科創板投資的投資人而言，需要分辨清楚。

發行規模或繼續下行

從規模上看，4月29第一批7只科創類基金分別完成募集資金的工作。其中，易方達科技創新混合募集超過100億元，南方科技創新混合、華夏科技創新混合、嘉實科技創新混合、工銀瑞信科技創新3年封閉混合、富國科技創新靈活配置混合、匯添富科技創新靈活配置混合等6只科創板基金合計募集超900億元。第一批科創類基金總募集金額超過1000億元。所有產品都是“一日售罄”，其受歡迎程度可想而知。

6月10日前后，第二批科創類基金募集結束。鵬華、廣發、華安、富國、萬家等5家基金公司科創主題基金合計募集金額約120億元。與第一批7只產品超1000億元的資金青睞相比，熱度已經大幅下降。這一點從基金的銷售額和配售比上可見一斑。4月下旬首批7只科創主題基金中，易方達科技創新、嘉實科技創新、富國科技創新、匯添富科技創新、華夏科技創新、南方科技創新和工銀科技創新3年7只科創基金最終的配售比例分別為9.75%、10%、4.72%、3.6%、3.9%、4.32%、22.02%，均不足25%。而第二批5只科創主題基金中4只“一日售罄”。富國科創主題3年、華安科創主題3年、廣發科創主題3年和鵬華科創主題3年配售比例分別為44.24%、39.25%、36.39%和32.87%。

到目前，第3批，6只科創類基金的熱度或將繼續下降，募集規模或也將不及前期水平。有業內基金銷售人士表示，第二批基金出來的時候，就已經有基金公司感到發行吃力了，第三批、第四批科創主題基金可能難以延續之前火爆的發行場面。各家基金公司紛紛發力科創主題產品，但從目前情況看，市場資金對科創主題基金的追逐熱情正在消退，從銷售渠道反映出來的情況也是如此，投資者在申購相關基金時更趨理性。

戰略配售成常態

不難發現，與第二批獲批的5只科創板基金如出一轍，此次獲批的6只基金均是清一色的3年封閉運作基金，并擁有戰略配售科創板上市公司的資格。按照此前的規定，科創板開板后，將優先安排向戰略投資者配售股票，此后再確定網下網上發行比例，這也就意味著，擁有戰略配售資格的科創板基金，將最先享受配置科創板的待遇。

目前，擁有戰略配售資格的科創板基金共有12只（首批1只、第二批5只、第三批6只），分屬于12家基金公司，根據《上交所科創板股票發行與承銷實施辦法》，基金參與戰略配售存在“雙一限制”，即每家基金公司只能有一只戰略配售基金。除此之外，2018年7月成立的6只戰略配售基金亦可以參與科創板戰略配售。

戰略配售投資屬于長期投資行為，戰略投資者持有配售股票不少于12個月。戰略配售基金不同于普通基金，由于其在申購新股時的優勢，以及封閉期長的特點，其更注重長期投資和價值投資，不會頻繁進行二級市場股票投資，除因戰略配售而持有的股票以外，絕大多數資產投資于債券等固定收益產品。在科創板推出后，科創板戰略配售基金將是首批可參與科創板戰略配售的公募基金，能夠為投資者搶占科創板投資先機。

混合型基金占優

目前的18只科創主題基金中偏股混合型較少，僅有5只，剩余13只均為靈活配置型。偏股型的股債配比為股7債3或股8債2。靈活配置型則以股5債5為主，權益比例最高的是匯添富科技創新，雖為靈活配置，但從業績比較基準來看，股債占比為股7債3，貼近權益產品。最低的是華安科創主題3年，股4債6。

從目前獲批科創板基金的18家基金公司推出的管理陣容來看，基金公司對旗下科創板基金配備了空前強大的基金經理和研究團隊陣容：如華安科創主題混合配備了5位基金經理;南方科技創新混合的擬任基金經理茅煒目前為權益研究部總經理;嘉實科技創新混合擬任基金經理王貴重目前是嘉實科技組組長。另有多只科創板基金均是雙基金經理陣容。

研究團隊上，18家科創板基金背后的研究團隊，大多對科技創新行業有10年以上研究經驗，同時配備了一級市場投資和研究的背景。券商系基金公司，股東方在科技創新項目承銷保薦方面有豐富的經驗，基金公司也具備獲得優質配售資源的相對優勢。