論中百控股集團股份有限公司企業盈利能力

馬翠薇

中圖分類號：F253 文獻標識：A 文章編號：1674-1145（2019）3-160-02

摘 要 隨著我國市場經濟的迅速發展，各種形式的企業更成為經濟發展的中流砥柱。每個企業都希望在發展浪潮中有一方立足之地以實現其盈利的根本目的，所以企業的盈利能力成為一個重要衡量尺標，對企業未來的發展也起了決定性作用。因此本文以中百控股集團股份有限公司為例，通過其近年財務信息對其經營現狀與盈利能力進行分析，來發現它在發展過程當中存在的問題并提出一些解決方案。

關鍵詞 中百集團盈 利能力 財務信息 解決方案

一、中百集團股份有限公司概況

中百控股集團股份有限公司（股票簡稱：中百集團；股票代碼：000759）——我國中西部連鎖規模最大、商業網點最多的以連鎖超市為主的大型商業上市公司。其前身為1937年12月開業的中國國貨聯合營業股份有限公司武漢分公司；1938年由于抗日戰爭停業，1946年10月重新開業。新中國后公司幾經發展幾經變化，最終成為武漢市內第一家國營的大型百貨商場；1989年通過股份制改造，中百控股集團股份有限公司成立；1997年5月19日公司股票在深圳證券交易所掛牌上市成功，向社會公開發行4000萬股A股，總股本9008萬元。

隨著國內市場的發展與變化，公司在堅持“服務為民”的宗旨下積極進行轉型與變革來應對激烈的行業競爭：增設旗下子公司；合作新的優質開發商；收購、并購其他企業公司；創新業態模式，構建一流物流配送體系等。截至2017年上半年，公司連鎖網點共1057家。其中，中百倉儲超市178家（湖北省內74家、武漢市內73家、省外重慶市內31家）；中百便民超市850家（中百羅森便利店116家，鄰里生鮮綠標店34家）；加盟店97家（中百羅森加盟店55家，好邦加盟店42家）；中百百貨店11家；中百電器門店18家。實現了由傳統零售業向以商業零售為主，集百貨店、倉儲超市、便民超市等多種業態并存，涉足進出口貿易、電子商務、物流配送等多領域的現代化企業集團的成功轉型，亦成為國內知名民族品牌的代表。

二、盈利能力分析相關數據及理論

利潤是一個企業經營的終極目的，衡量企業取得利潤高低的指標即為盈利能力。劉淑榮《上市公司盈利能力分析研究》中提出：上市公司的盈利能力猶如雙刃劍，既與投資者、債權人的利益有關，同時涉及其他關系者的利益。因此盈利能力體現著經營者的經營能力，更體現著企業的運營現狀，對于考察一個企業是非常重要的參考數據。

企業盈利能力又受很多因素影響，既包括外部的客觀條件，又包含了其自身內部的主觀因素。兩種因素互相作用，導致企業盈利能力會出現變化，因此想要分析一個企業盈利能力，大體可以從以下幾方面數據上進行分析：

1.銷售利潤率，即企業總利潤與企業銷售凈收入的比率。

（銷售利潤率=總利潤/銷售凈收入×100%）

2.總資產利潤率，即企業總利潤與企業資產平均總額的比率。

（總資產利潤率=總利潤/資產平均總額×100%）

3.成本費用利潤率，即企業總利潤與總成本費用的比率。

（成本費用利潤率=總利潤/總成本費用×100%）

4.資本金利潤率，即企業的總利潤與總資本金的比率。

（資本金利潤率=總利潤/總資本金×100%）

5.權益利潤率，即企業總利潤與平均股東權益的比率。

（權益利潤=總利潤/平均股東權益×100%）

通過分析以上幾個數據指標，可以對企業盈利能力有個大致的了解，從而為后續盈利能力分析提供數據支持和依據。

對于大部分企業來說，其利潤的來源主要是營業銷售利潤，所以大部分企業的盈利分析著重點主要在于銷售利潤的分析；而銷售額的增減變化也直接體現了一個企業盈利能力的變化和強弱。

三、中百集團盈利能力分析

程培先《企業盈利能力分析應注意的幾個問題》文章中提過，分析企業盈利能力水平主要是以該企業的資產負債表、利潤表等為基礎，借助表中數據進行分析。因此以中百集團2014—2018年的相關財務報表作為分析的依據。

（一）中百集團2014—2018年財務報表摘要

結合上表可以看出，自2014到2018年中百集團的營業收入大體上呈現出遞減的趨勢，利潤先逐年遞減甚至在2016年企業的營業利潤甚至出現負值即虧損，16年后出現恢復增長的態勢；同時可發現，自14到15年，營業利潤始終占利潤總額的絕大部分，這表示中百集團相當注重企業基本業務的發展，基本業務的投入資本多。

根據“營業利潤率=（營業利潤總額/營業收入總額）*100%”可大體評價企業的盈利能力。企業的營業利潤率越高該企業的盈利能力則越好，反之相反。結合此表可發現，

14年營業利潤率=（25，861/1，690，902）*100%=1.5%

15年營業利潤率=（5，320/1，640，138）*100%=0.3%

16年營業利潤率=（6，434/1，536，635）*100%=0.4%

17年營業利潤率=（14，719/1，520，609）*100%=0.9%

18年營業利潤率=（63，044/1，520，846）*100%=4.2%

經計算可得，自14年到16年間，營業利潤率在逐漸變小但仍為正數，說明此時中百集團仍在盈利狀態；到2016年時，企業營業利潤率恢復增長。總而言之14到15年中百集團整體盈利能力是在下降的，并且營業利潤率下降幅度比較大，這種變化說明此時中百集團整體的市場競爭力是在下降的。16年后利潤率有所增長，且增長幅度較大。

然而影響企業利潤的因素多種多樣，如果只參考收入和利潤難免會太過單一和片面，無法客觀的分析一個企業的盈利能力；一個企業的現金流量變化對其盈利有重要影響，因此下面再以中百集團的現金流量表作為對其盈利能力分析的另一個重要的參考數據。

（二）2014—2018年中百集團現金流量表摘要

結合上表可以發現，從14年到18年經營活動的現金流入是呈遞增趨勢的，另外兩項活動中的現金流出量整體上是多于現金流入量的；而現金及現金等價物的凈增加額整體水平不穩定，有增有減。所以中百集團雖有盈利，但其盈利能力水平有所下降。

四、問題與建議

結合多個方面分析，中百集團從2014到2018年期間其盈利能力是下降了的。追根究底：首先是外部環境影響，市場競爭激烈，各種新興企業如雨后春筍般出現發展，導致老牌企業難免會受到沖擊和壓制；其次就是企業自身的原因，作為一個以商業零售為主的上市公司面對同類企業的激烈競爭，沒有及時地完善后續配備體系，內部管理運作上還有缺陷等原因都會使一個企業在后續的發展中遭遇“滑鐵盧”。

中百集團作為一個歷史悠久的品牌想要長久穩定的發展下去，首先必定要增強盈利能力，而這一切的前提是要了解自身，取長補短。

中百集團作為湖北省的商業零售龍頭老大，首先有響亮的名氣和良好的品牌效應，信譽度好擁有廣泛的客流基礎，加上國家政策扶持鼓勵，為其提供優厚的發展前提。大企業大規模，經營涉及地域范圍廣，網點分布密集，區域規模優勢顯著。加上“一條龍”式物流配備體系，建設了物流基地、物流配送中心，保障供貨配貨的及時、穩定，為正常持續運營奠定基礎，同時也為企業后續的發展、擴大提供條件。最后，現代化的運作模式，及時創新更新，企業的部分運營中利用了現代高科技科學技術，既方便消費者也提高了企業內部勞效與工效，在市場競爭中占據優勢。但與此同時，大規模、網點密集也是個劣勢：過多的連鎖網點門店會導致過多的資本投入，但其盈利卻并不一定能與投入成正比，因而導致整體盈利能力下降。

因此想要提高盈利能力，可以從以下幾個方面考慮：

1.企業戰略。科學正確的企業戰略是發展的指明燈，而正確戰略的制定離不開對市場的了解和敏銳的商業眼界。選擇市場前景好且具有優勢的商業項目，是提高盈利能力的基礎。就中百集團來說，可以考慮堅持做好連鎖超市，努力由區域連鎖知名企業向全國性連鎖轉變，將品牌推向全國；發揮密集網點、大規模優勢、物流配送優勢和冷鏈物流優勢，形成網上生鮮超市經營的獨特特色。

2.經營模式。調整、變革原有的經營模式，與時俱進，借鑒成功經驗對于不合理的傳統經營體制適當舍棄，制定最適合本企業的經營管理模式。就中百集團來說，可按現代購物中心的經營模式改善原有配套設施，構造集購物、休閑、娛樂于一體的最好的綜合購物中心；堅持服務于民的宗旨，調整商品結構來滿足周邊民眾需要，鎖住區域性的消費需求；適當關閉縮減部分盈利不好的網點門店，減少資本投入成本，更加注重“質”的問題。

3.人才招聘。當今知識經濟時代，人才的作用無法忽視。一個企業的成功離不開每個員工的努力。就中百來說，科學調配人力資源，節約勞動力，提高勞效；加強員工內部管理培訓，強化員工專業技能，精細化分工管理，調動勞動積極性。

五、結語

綜上所述，企業盈利能力的高低是由多方面因素共同影響決定的。在分析企業盈利能力時，不能僅僅局限在傳統意義上對某個財務指標的分析，如果單單從某一個方面去分析企業的盈利能力，都是不客觀、不全面的；結合著多個相關數據進行分析，才能夠更加全面、客觀的認識。這也啟示著我們，思考問題要從多個角度去思考，不要僅局限于某一點上。

當前中國經濟處在發展的緊要時期。企業發展規模日趨擴大化，企業涉及業務日趨多元化，企業結構日趨復雜化。企業面臨著日新月異的社會經濟環境，只有不斷增強企業的盈利能力，才能保證企業壯大發展、形成自己的優勢。作為企業的管理者，重視對企業盈利能力的分析，是改善企業管理的有效工具，更是促進企業可持續發展的有效方法。

參考文獻：

[1] 劉淑蓉.上市公司盈利能力分析研究[N].2007.

[2] 屠芳.從行業環境分析上市公司的盈利能力[N].2002

[3] 劉李勝.上市公司財務分析[M].北京出版社，2001.