與證券從業標準相對接的經濟學人才培養模式改革

[摘要]從職業功能角度，證券從業資格標準（大綱）的知識點可分為數理工具類、基礎理論類、實務操作類、風險管理類、合規監管類；從能力要求角度分為了解類、熟悉類、掌握類。將各類知識點按照學科分類歸入經濟學專業相應課程，在教學大綱制訂中體現其能力要求；在考核中對各類的知識點分類考核；實現經濟學專業課程和教學體系與證券從業資格標準的有效對接，把行業標準變成課程內容，把崗位需求變成教學目標，促進證券專業人才培養與經濟學專業的應用型轉型。

[關鍵詞]證券資格標準；經濟學專業；課程與教學改革；應用型轉型

[DOI] 10.13939/j.cnki.zgsc.2019.20

1.引言

1.1大力發展證券業是新常態下國民經濟發展的必然要求。

證券市場是資本市場的核心，是金融市場最重要的組成部分，它通過證券信用的方式融通資金，通過證券交易引導資金流動，在國民經濟中發揮著融資功能、投資功能、資本定價功能、資源配置功能、經濟反映功能、宏觀調控功能，對促進儲蓄向投資的轉化、社會資本的形成具有重要意義。經濟新常態下，我國供給側結構改革的任務是“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”，以證券市場為主渠道的直接融資方式，可以規避間接融資的高成本、高杠桿缺點，有利于新常態下的“去杠桿”“降成本”目標的實現。

1.2發展證券業需要合格的證券從業人員。

證券業是專業性很強的行業，對從業人員的專業知識、執業技能、職業道德都有很高的要求。因此，國家從1995年開始在我國推行證券從業人員資格認證制度，規定證券從業人員必須取得證券從業資格考試合格證書。習近平總書記在十九大報告提出“深化金融體制改革，增強金融服務實體經濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展”，這一任務的完成需要大量合格的、專業化的證券從業人員。

1.3證券從業資格標準對經濟學專業學生就業和應用型轉型具有重要意義。

證券從業資格考試是由中國證券業協會負責組織的全國統一考試。證券從業資格證書是進入證券行業就業的必備證書，是進入銀行及非銀行金融機構、會計師事務所、財經媒體、政府經濟部門就業的重要參考。證券從業資格考試也是培養學生投資興趣、學習投資知識的有效途徑，對其金融創業、家庭理財、資產保值具有重要意義。經濟學屬于一級學科，經濟學專業理論性強，涉及面廣，其優點是“厚基礎”“寬口徑”“綜合性”，其缺點是應用性弱，沒有給學生“一技之長”。在當今強調應用型教學改革的背景下，亟需探索經濟學專業的應用型轉型方向。根據證券從業資格標準對經濟學人才培養模式進行改革，是經濟學專業應用型轉型的有益探索。

2.證券從業資格標準分析研究

我們對證券從業資格考試標準（大綱）進行分析研究，對其中的知識點分門分類，對重復出現的知識點進行整合；從職業功用角度將其中的知識點分為數理工具類、基礎理論類、實務操作類、風險管理類、合規監管類；從能力要求角度分為了解類、熟悉類、掌握類。

2.1數理工具類

數理工具類知識點是為證券從業者從事經濟分析、前景預測、證券估值提供數學工具的知識點。了解類知識點有：時間序列的基本概念；平穩時間序列模型的含義；非平穩時間序列模型的含義。[1]熟悉類知識點有：概率與隨機變量的計算和原理；多元分布函數及其數字特征；總體、樣本和統計量的含義；統計推斷的參數估計；統計推斷的假設檢驗。一元線性回歸模型、多元線性回歸模型的含義、特征和應用；常用統計軟件的應用。[1]掌握類知識點有：對數正態分布等統計分布的特征和計算。非線性模型線性化的原理；回歸模型常見問題和處理方法。協整分析和誤差修正模型等。[1]

2.2基礎理論類

基礎理論類知識點是指證券從業者從事證券行業所必備的經濟學、金融學、財政學、投資學等的基本概念和基礎理論。了解類知識點：證券β系數的含義；行為資產定價理論；行為資產組合理論。[1]有效市場假說的。[3]熟悉類知識點：產品市場和貨幣市場的一般均衡。財政政策對證券市場的影響。[1]單利、復利、連續復利的含義；終值、現值與貼現因子的含義；無風險利率的度量及影響因素；資本資產定價模型的含義及應用；市場有效性和信息類型[1]影響債券期限和利率的主要因素。 [2]國債銷售的價格及影響因素。債券現券交易、回購交易、遠期交易和期貨交易的流程和區別。我國證券投資基金的分類方法。基金份額持有人的權利與義務。基金當事人之間的關系。基金資產估值的概念及基本原則。基金收入的來源、利潤分配方式與原則。金融期貨與金融期權的區別；金融期權的主要功能。可交換債券與可轉換債券的不同。資產證券化參與者的條件和職責；資產證券化的操作要求等。[2]掌握類知識點： IS-LM 模型；無風險利率和風險評價、風險偏好的概念；風險溢價的度量方法及影響因素；因素模型的含義及應用。[1]CPI與PPI的概念及應用；PMI的概念及應用；貨幣政策變動對實體經濟和證券市場的影響。[1]財政政策對實體經濟和證券市場的影響。[1]有效市場假說的應用。[3]我國多層次資本市場結構。[2]證券發行人的概念和分類。證券投資者的分類及其特點、投資者適當性制度的內容。證券交易所的職能。[2]股票票面價值、賬面價值、清算價值、內在價值的概念與聯系。普通股股東的權利和義務；公司利潤和剩余資產分配順序、股利分配條件等。[2]

2.3實務操作類

實務操作類知識點是證券從業者從事證券投資基本分析、技術分析、量化分析，進行證券價值評估，發布證券研究報告，提供投資建議的知識點。了解類知識點：技術分析的前提和局限性。量化投資分析的內容。[1]貼現率的內涵；收益倍數法和資產倍數法的區別與聯系；不同經濟階段收益率曲線的特點。[1]熟悉類知識點：行業分析的信息來源、數據質量要求；行業生命周期的順序。上市公司調研的內容和流程；公司分析信息的收集與處理。[1]報表分析的方法和原則；或有負債的概念及內容；公司資產重組和關聯交易的主要方式。運用市場價值法、重置成本法、收益現值法評估公司資產價值的步驟和優缺點。大勢研判的超預期理論；驅動市場變動的因素。股票投資策略的含義與分類。[1]技術分析的要素和理論基礎；量價關系規律、量化投資分析的特點。股票估值原理；預期收益率和風險的計算。[1]公司自由現金流、股權自由現金流、股利貼現模型的步驟。兩階段、三階段模型的特點及參數設置規則；各種絕對估值法的區別。市盈率倍數、企業價值倍數、市盈率相對盈利增長比率的概念及應用。市凈率、市售率的概念及應用。各類債券累計利息和支付價格的計算；債券現金流的確定因素；債券估值模型；債券當期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、贖回收益率的計算；收益率曲線的概念及類型；利率期限結構理論。[1]信用利差和信用評級的關系；影響債券評級的指標。期現套利、跨期套利、跨市場套利和跨品種套利的原理；alpha 套利的原理及應用。基差、隱含回購利率的計算方法。期權二叉樹定價模型；Black-Scholes定價模型和期權平價公式；影響期權價值的因素。[1]掌握類知識點有：行業分類法；描述行業狀況的指標；行業的市場結構、供需分析法、行業興衰的影響因素。[1]公司盈利預測的主要假設及預測方法。公司變現能力、營運能力、長期償債能力、盈利能力、投資收益和現金流量的含義、影響因素及計算。會計報表附注對財務比率的影響。大勢研判的方法，投資時鐘的方法和結論；全球資產配置和大類資產配置的方法。趨勢型策略、事件驅動型策略、相對價值型策略、套利型策略的應用；主題投資方法的應用。[1]利用景氣、估值進行行業基本分析的框架；行業板塊絕對估值與相對估值的應用；行業景氣與估值變化的影響因素。道氏理論的應用。K線的主要形狀及其組合的應用；切線理論、趨勢理論、技術支撐和阻力的含義和應用；趨勢線、通道線、黃金分割線、百分比線的畫法及應用；形態理論；反轉形態和整理形態的應用；各種缺口的應用，各種分析指標的應用。[1]

2.4風險管理類

風險管理類知識點是指證券從業者識別風險、分散風險、對沖風險的理論、技術和方法。了解類知識點：市場風險的類型。被審計單位內部控制的風險評估程序。[4]債券評級的概念和等級標準。股指期貨投資的風險。期權頭寸的風險收益結構；期權波動率交易的原理和方法。運用國債期貨對沖利率風險的方法。[1]熟悉類知識點：風險的來源、作用機制和影響因素；系統風險與非系統風險的概念；宏觀經濟風險、購買力風險、利率風險、匯率風險、市場風險的概念與特點；信用風險、財務風險、經營風險、流動性風險以及操作風險的概念與特點。風險管理的方法；風險分散、風險對沖、風險轉移、風險規避、風險補償的概念及特點；風險管理的過程。[2]掌握類知識點：信用風險識別的方法；計量證券信用風險的客戶評級和債項評級的方法；控制信用風險的限額管理法；信用風險緩釋技術的主要內容及處理方法。久期分析、風險價值、壓力測試、情景分析的基本原理和適用范圍；市場風險管理流程；控制市場風險的限額管理、風險對沖等方法。流動性比率法、現金流分析法、缺口分析法和久期分析法等流動性風險評估方法。[3]審計報告的內容及意見的基本類型；審計證據的性質和獲取審計證據的程序。[4]

2.5合規監管類

合規監管類知識點是指證券從業者必須遵循的法律規范、行業規范和職業道德規范了解類知識點有：設立基金管理公司的條件，私募基金合格投資者的要求。期貨交易所會員管理制度。[2]證券公司違法情形及處罰措施。專業人員從事證券業務的資格條件等。[2]熟悉類知識點：證券上市暫停和終止的情形和公開制度。[2]基金管理人的禁止行為。證券公司審慎經營、誠信義務規定。[2]關于客戶資產保護的規定；客戶交易結算金管理的規定。[2]資產管理投資主辦人、財務顧問主辦人、證券會計人員行為規范。經紀業務中賬戶管理、存管、委托、清算、查詢等的規則。監管部門對證券投資顧問業務、發布證券研究報告業務、經紀業務的有關規定，對證券發行與承銷的監管措施。[2]監管部門對融資融券業務、轉融通業務的監管規定等。[2]掌握類知識：證券發行和交易的“三公”原則，內幕交易、虛假陳述、信息誤導和欺詐客戶及其法律責任。[2]證券營銷人員、基金銷售人員、證券投資咨詢人員資格管理的規定；證券投資顧問、證券分析師的注冊要求。證券市場禁入措施的實施對象、期限及程序。證券公司對證券經紀人管理的規定。證券投資咨詢人員的禁止性行為和法律責任；投資顧問發布證券研究報告應遵循的規范。保薦代表人執業行為規范；保薦代表人違反有關規定的法律責任。[2]證券公司、證券投資咨詢機構及執業人員開展咨詢業務的有關規定；利用“薦股軟件”從事投資咨詢業務的相關規定。證券公司發行與承銷業務的內部控制規定。[2]各種證券違法行為的認定及法律責任等。[2]

3.與證券從業資格標準相對接的經濟學課程與教學設計

對證券從業資格標準要求的知識點，按照學科分類歸入相應課程，在課程教學大綱制訂中體現其能力要求；在課程考核中對不同種類的知識點分類考核；實現經濟學專業課程和教學體系與證券從業標準的有效對接，對接關系見下圖1。

由圖1可見，證券從業標準要求的知識點是綜合性的，分布于諸課程之中，其中基礎理論類知識點占比最大，分布最廣，綜合性最強，反映了證券職業標準著重基礎理論的特點。有些承接課程本身就是經濟學專業的必修課，如數理工具類、基礎理論類知識點的多數課程，合規監管類知識點中的《經濟法》課程，這些課程無需特設，只需在教學大綱中體現證券從業標準的能力要求即可。有些承接課程不在傳統經濟學課程之中，如承接實務操作類知識點的《證券投資理論與分析》、《發布證券研究報告》《投資銀行業務》《證券投資顧問業務》，承接風險管理類知識點的《金融市場學》，承接合規管理類知識點的《證券市場基本法律法規》等，需要通過特設選修課以體現證券從業標準要求。課程與教學改革必須與考核方式改革同步進行，否則就無法在教學的質量檢驗環節體現證券從業標準的要求。筆者把考核方式分為理論考核和實踐考核兩大類：數理工具類課程、基礎理論類課程、風險管理類課程和合規監管類課程，其內容偏重概念理論的掌握，采取理論考核的形式；實務操作類課程的目的是使學生掌握操作要領和分析技術，可采取模擬交易、參加投資比賽的方式實踐考核。

4.結論

通過對證券從業資格標準的分析，將其中的知識點從功用角度分為數理工具類、基礎理論類、實務操作類、風險管理類、合規監管類；從能力要求角度分為了解類、熟悉類、掌握類。將以上知識點按照學科分類歸入經濟學專業相應課程，在課程教學大綱制訂中體現其能力要求；在課程考核中對不同種類的知識點分類考核，實現經濟學專業課程和教學體系與證券從業資格標準的有效對接。通過對接將證券從業資格標準引入經濟學專業的課堂教學，把行業標準變成課程內容，把崗位需求變成教學目標，促進經濟學專業的應用型轉型。通過對接強化實踐教學，教師借助交易軟件講解教學內容，通過組織學生參加模擬交易和炒股大賽實現與證券從業資格標準的實踐對接，建立與證券行業標準相對接的經濟學專業課程體系、教學方式、考核標準，提高課堂教學的職業化水平。通過改革使學生增加證券職業認知，學習專業課程的同時取得證券從業資格證書，實現畢業證和從業資格證“雙證”培養，為其就業、創業和職業發展奠定基礎。

參考文獻：

[1]中國證券業協會.證券分析師專項業務考試大綱[EB/OL].（2015-01-09）[2019-01-16].http：//www.sac.net.cn/pxzx/pxzdydg/201501/t20150109_115292.html.

[2]中國證券業協會.證券業從業人員一般從業資格考試大綱[EB/OL].（2014-11-04）[2019-01-16].http：//www.sac.net.cn/pxzx/pxzdydg/201411/t20141104_108768.html.

[3]中國證券業協會.證券投資顧問勝任能力考試大綱[EB/OL].（2015-12-10）[2019-01-16]. http：//www.sac.net.cn/pxzx/pxzdydg/201512/t20151210_126750.html.

[4]中國證券業協會.保薦代表人勝任能力考試大綱[EB/OL]. （2014-10-15）[2019-01-16].http：//www.sac.net.cn/tzgg/201410/t20141015_106700.html.

[基金項目]2016年度濟寧學院教學改革項目（編號：JX201608）。

[作者簡介]李綱要（1980-），男，河南濮陽人，濟寧學院經濟與管理系講師，研究方向：西方經濟學與當代中國經濟實踐、金融理論。