2008金融危機以來促消費政策回顧及前瞻

劉暢

【摘 要】2008年、2012年兩輪消費刺激政策對于拉動內需、推動經濟復蘇起到一定作用，短期內相關行業產品銷量高增，汽車、家電保有量快速提升。展望2019年，促進消費的政策更著力于減稅降費以及消費品質升級等方面，減稅降費政策帶來的居民增收與商品降價效應將支撐消費，新一輪消費刺激政策的主要作用在品質升級需求下的存量置換方面。總體而言，當前政策利好、企業盈利以及居民財富狀況好轉等積極因素不斷累積，有利于2019年消費增速復蘇企穩。

【關鍵詞】 居民消費；消費升級；減稅降費

Absrtact： In 2008 and 2012， the two-round consumption stimulus policy played a certain role in stimulating domestic demand and promoting economic recovery. Looking forward to 2019， the policy of promoting consumption is more focused on tax reduction， fee reduction and the upgrading of consumption quality. The income increase and commodity price reduction effect of the tax reduction policy will support consumption. The new round of consumption stimulus policy mainly plays a role in quality upgrading. In general， positive factors such as current favorable policies， corporate profits and the improvement of residents' wealth status are accumulating， which is conducive to the stabilization of consumption growth in 2019.

Keywords： Household Consumption； Consumption Upgrade； Tax Reduction Policy

2019年初，國家發展改革委等多部委發布《進一步優化供給推動消費平穩增長促進形成強大國內市場的實施方案（2019年）》，旨在穩定消費需求。這將成為逆周期調控的重要組成部分。本文通過回顧2008年、2012年兩輪消費刺激政策，分析2019年可能采取的消費刺激政策及效果，并在此基礎上預判2019年消費走勢。

一、2008年、2012年兩輪消費刺激政策梳理及影響分析

（一）兩輪消費刺激政策梳理

2008年、2012年兩輪消費刺激政策均是在內需疲軟、經濟處于下行周期的背景下出臺。2008年，面對國內接連不斷發生的嚴重自然災害以及世界金融危機的沖擊，中國經濟運行發生了較大波動。隨著外需轉弱，家電、汽車相關產品出口受到嚴重沖擊，國家進一步增加財政補助規模，大力促進國內消費需求。相繼實施了家電下鄉、汽車摩托車下鄉、家電以舊換新、汽車以舊換新等政策，對農民購買家電、汽車摩托車等商品，財政予以一定補貼。2012年，在逆周期調節政策退出、需求減弱、成本上升背景下，中國經濟面臨較大的下行壓力。2012年4月13日，國務院召開常務會議，明確提出“著力擴大內需”、“要堅定不移地擴大消費需求”，進一步指出要“完善促進消費的政策”。基于此背景，國家相關部委出臺了一系列涉及新能源汽車、節能家電的消費刺激政策。總體來看，這兩輪消費刺激政策以擴大汽車和家電消費來拖住商品消費的“大頭”，以穩城鎮消費來穩住區域消費的“面”，以農村消費升級疏通城鄉消費聯動增長的“鏈條”。總體可將消費刺激政策工具分為三類：一是購置稅減征。二是家電下鄉、家電以舊換新、加快老舊汽車報廢、汽車下鄉等針對性刺激政策。三是節能汽車、節能家電補貼政策。從刺激政策的力度強弱來看，從強到弱依次為購置稅減征、家電下鄉與汽車下鄉等針對性刺激政策、節能汽車與節能家電的補貼政策。

（二）兩輪消費刺激政策的效果分析

政策刺激背景下短期內相關行業產品銷量大增，但在一定程度上透支了消費者后期的購買力。從銷量數據來看，基于各項消費刺激政策的落地與推廣，2009-2010年間，彩電、冰箱、洗衣機等各類家電，汽車、摩托車等產品銷量顯著提振，呈現出爆發式增長（圖1和圖2）。但值得注意的是，行業刺激性政策由于具有時效性，因此在政策窗口期存在明顯的提前消費，從而透支了政策后期以及政策結束后一段時間內的消費者購買力。隨著相關政策的逐步退出、居民需求階段性透支逐步顯現，在高基數作用下，上述各類產品銷量增速有所回落，甚至出現了負增長。

汽車、家電保有量快速提升，有利于居民生活質量提高與改善。通過汽車購置稅減征、汽車下鄉、家電下鄉等一系列消費刺激政策，汽車以及家電的保有量得到較快提升；具體而言，千人口汽車保有量從2008年的38輛躍升至2013年的93輛（圖3）。家電在農村地區的保有量也快速提升，例如每百戶家庭冰箱保有量從2008年的30臺增加至2012年的67臺；相較于農村，城鎮地區的白電保有量在政策出臺前已相對較高，洗衣機、冰箱的增長空間相對較小，主要依靠以舊換新政策刺激更新需求的釋放。

消費刺激系列政策對于拉動內需、推動經濟復蘇起到一定作用。通過數據可得，2009年社零額增速下滑后再度回升，連續兩年增速回升到2007年以前水平，而名義GDP增速大幅反彈（圖4）。盡管這一輪經濟復蘇主要歸功于“四萬億”投資計劃，但是家電下鄉等促進消費的政策也貢獻了較大的力量。僅以家電“以舊換新”政策為例，兩年半時間實現銷售額3420億元，按年均1368億元計算，占2009年社零銷售額的1.03%。在系列政策退出后，社零額增速逐年下降。此外，值得注意的是，在家電下鄉、汽車下鄉等政策作用下，2009-2012年間農村居民消費支出增速實現較快增長，2011年農村居民消費支出同比增速高達22.2%（圖5），結合前文對于農村地區主要耐用消費品保有量的分析，側面說明系列消費刺激政策在一定程度上釋放了農村地區的消費潛力，農村居民生活質量得到不斷提升。