投資公司財務分析指標的選擇與運用芻議

任慧妍

[摘?要]企業的發展一般都需要對公司的財務指標進行分析，在企業的工作發展中，經常對企業的財務狀況進行分析，能對企業的經濟效益做出一些判斷，有利于企業之后的發展。文章針對財務分析的主要內容做了一些簡述，并對投資公司財務分析指標的選擇與運用芻議進行了探討。

[關鍵詞]財務分析內容;指標分析;指標選擇;運用芻議

[中圖分類號]F830.42

1?財務分析內容

1.1?償債分析能力

償債能力從字面意思來看就是企業的債務償還能力，企業的債務主要分為短期債務和長期債務，對企業的債務能力進行分析就是看企業是否有能力償還企業所欠的短期和長期債務，一般會用速動比率來表示，通過對債務分析來判斷企業是否會承擔風險。

1.2?資產經營能力分析

資產經營指的就是企業各項資產的配置，而企業資產經營能力的分析指的就是對企業現金周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率等一系列資產周轉率進行的分析，它一般是用應收賬款周轉率來表示的。一般對資產經營這一指標進行分析時，會將現在的資產與相鄰幾年的資產進行對比，然后得出一個平均值，如果現在的平均值高于前幾年的平均值，那么企業的資產可能會停滯在應收賬款上，影響企業的資金周轉，不利于企業的正常發展。

1.3?盈利能力分析

對企業的盈利能力進行分析指的是對企業的利潤結構進行分析，通過對企業所得利潤大小分析，進而對企業的經營發展方向及企業內部的業務結構進行適當的調整。而企業的盈利指標一般指的就是企業的銷售毛利潤、銷售凈利潤、總資產報酬率、凈資產收益率等，其中最重要的一個指標就是凈資產利潤率，它可以用來衡量企業的整個經營效率。

1.4?企業發展能力分析

企業發展能力的分析就比較全面了，它是對企業進行綜合分析的一個內容，它包括企業的償債能力、資產經營能力、盈利能力，它的常用指標有資產增長率、銷售增長率、剩余收益率等，能夠體現出企業的整體發展能力。

2?財務分析指標的選擇和運用

2.1?根據企業選擇指標

由于財務指標對于企業發展有很重要的作用，所以在進行指標選擇的時候要慎重，要根據不同的對象選擇不同的財務指標。就比如那些規模較大的國有企業、跨國公司等大型企業的決策者就要選擇那種分析較全面的綜合性指標，要能把企業的償債、盈利、資產等指標等都分析進去;但是那些規模較小的中小企業、分公司、投資企業等就不能選擇綜合指標，只能在償債能力分析、資產經營能力分析、盈利能力分析、企業發展能力分析之間選擇一項具體的指標。國家財政部門頒布的財務分析指標有將近30個，所以在選擇分析指標時不能盲目地去選擇，要經過多方面的考慮，不需要對所有的財務分析指標都進行分析，沒有太大的效果，還會浪費時間，一般的企業只需要在凈資產收益率、總資產報酬率、主營業務利潤率、速動比率、應收賬款周轉率、資產負債率等具有代表性的財務分析指標中進行選擇即可。

2.2?嚴把指標運算關

第一，了解指標生成的運算過程。當今時代是一個互聯網信息化時代，計算機技術被廣泛地運用在日常生活中，很多的企業都用計算機來完成工作，財務分析也不例外，財務的數據分析一般都是由計算機完成的，但是其中會有一些指標的計算過程會被忽略，由于計算機技術引起的故障可能會使財務分析指標出現波動，導致最后的分析結果出現誤差。所以，在進行財務分析指標的選擇和運用的時候一定要對數據的計算過程進行詳細的了解，如果對運算過程不了解，就不會了解財務指標的形成因素，這就使得在最后的結果中出現誤差時不知所措。

第二，進行對比的各個時期的指標在計算口徑上必須一致。對比就是在其他條件都相等的條件下進行比較，所以對財務進行對比分析時，一定要確保計算口徑的一致。如果在不同時期、不同企業之間的這些數據都不一致，那么它們之間就沒有可比性。

第三，剔除偶發性項目的影響。企業的發展會有一些不定因素的影響，這些因素會影響到財務數據的變化，不能反映出企業的正常經營情況。如企業在每年年終的時候都會做一份年終報表，在最后進行企業審計的時候會對年初或年末的數據進行一些簡單的調整，但如果對數據進行調整，可能會影響之后的數據分析，所以，在做財務分析的時候需要剔除之前的影響數據，不然無法體現企業實際的經營水平。

第四，適當運用簡化的財務分析形式。在進行財務分析時不是非要運用準確的計算方式，只要能反映出企業的真實經營情況就行。所以在進行資產分析的時候，如果資金數據的波動不太大，就可直接運用期初期末的算術平均數，不需要用非常詳細的數據資料，這樣既能夠減少工作量，還能夠節省工作時間，而且不會影響到企業的正常發展。

2.3?運用公認科學的標準尺度對財務分析指標進行評價

運用公用標準來對財務指標進行分析的時候可采用以下四種形式：一是預定標準，如預算指標、理論指標等;二是歷史目標，如歷史時期的資產經營水平;三是行業標準，這是以不同行業作為比較對象，如企業內部不同行業的標準，也可以是其他同類企業實際經營水平等;四是公認的國內國外標準。雖然公認的科學指標都有各自的優點，但是在選擇的過程中還是要根據自家企業的實際發展情況來看，不同規模的企業管理會選擇不同的標準，畢竟各個企業管理者考慮的點都不同。所以，在選擇時，企業管理者一定要考慮哪種指標能夠促進企業目前的發展形勢。

2.4?多種方法來分析

第一，比較分析法。比較分析法可以是多種形式，沒有局限的，可以是對企業的本期與前期進行比較，也可以是企業內部與其他同類企業之間的比較，還可以是企業前期制訂的計劃數與實際數據的比較，或者可以運用絕對值和相對值、正指標與反指標之間的比較。

第二，趨勢分析法。趨勢分析法是對企業的長期發展進行分析的，它是通過對企業的長期發展做分析來發現變動最大的指標，之后對這個指標進行重點分析，分析它變動的原因，并對改進對策進行探索。

第三，比率分析法。比率分析法的形式多樣，而且通常會與比較分析法和趨勢分析法結合，它的主要分析形式有構成比率分析、效率比率分析等。運用比率分析法的時候必須要讓分析對象的分子和分母具有相關性，而且在不同時期要具備一致性。

第四，因素分析法。運用因素分析法的時候應注意以下四點。一是因素分解的關聯性。影響財務分析的因素有許多，有些因素單獨出現不會影響財務分析，但是幾個相關因素聯合起來可能就會產生不利影響。二是因素替代的順序。在進行財務分析的運算過程中，不能隨便地改變順序，因為這可能會影響最后的分析結果。三是順序替換的連環性。財務分析的運算都有它規定的具體過程，只有嚴格按照運算的連環性進行運算才能避免運算結果出錯。四是計算結果的假定性。財務分析的運算結果是建立在假設的前提下，在運算之前對企業的經營情況進行合理的假設，才能確保運算結果對財務分析有效。

3?結?論

總之，財務分析指標的選擇和運用對企業的實際發展是至關重要的，所以，企業在進行財務分析指標選擇的時候要經過綜合考慮才能下定論，同時在運用指標的時候一定要慎重，要確保對企業的發展能起到積極作用。

參考文獻：

[1]張艷.中國證券市場信息博弈與監管的研究[D].成都：四川大學，2003.

[2]黎春.中國上市公司財務指數研究[D].成都：西南財經大學，2010.