“一帶一路”建設對人民幣國際化的沖擊研究

林豐源 張婷婷

摘 要：從各國金融機制沖突、沿線發展中國家匯率風險傳導、沿線國家金融錯配影響以及對外投資的周期風險四個角度，運用專業的金融知識，根據相關國家金融政策和當今的國際經濟形勢，從多個方面多個角度深入地分析“一帶一路”建設對人民幣國際化進程已經和可能產生的沖擊，并針對這些具體問題提出相應的對策建議。

關鍵詞：“一帶一路”;沿線國家;人民幣國際化

中圖分類號：F822 ? ? ? ?文獻標志碼：A ? ? ?文章編號：1673-291X（2019）13-0083-01

“一帶一路”建設通過增強中國與沿線國家的經貿與投融資交往等途徑，有助于增強人民幣在國際結算貨幣和儲備貨幣中的地位，從而加快人民幣國際化進程，但是不可避免地也會為人民幣國際化帶來一些沖擊。我國需要在肯定“一帶一路”建設對人民幣國際化產生積極作用的同時，也應正視已經發生和可能發生的各種沖擊，并研究合適的解決措施，從而保證人民幣國際化進程平穩發展。

一、“一帶一路”給人民幣國際化帶來的沖擊

1.機制沖突激化可能阻礙人民幣國際化進程。“一帶一路”是一種新理念、新模式，某些內容不易被西方主流國家所接受。例如，傳統的國際治理機制主要是強制性和原則性的安排;而我國在推行“一帶一路”合作時，以“共商、共建、共享”為基礎，首先關注的是彼此之間是否存在貿易和投資機會，以實現共贏為目的，不問彼此間的各種差異。這種全新的國際治理機制在國際上幾乎沒有成熟先例可以借鑒，很可能在未來推進、實施、管理和協調過程中與西方主流國家主導的舊理念和舊模式發生沖突，如果沖突激化甚至某種程度上可能演變成新舊理念、模式的主導權之爭，招致西方主流國家打壓，影響到人民幣在國際上的地位，進而影響人民幣國際化進程。

2.匯率風險傳導可能影響人民幣信譽。“一帶一路”沿線國家多為發展中國家，經濟發展水平總體偏低，儲備資產普遍匱乏，部分國家貨幣幣值不穩定。隨著中國“一帶一路”建設的實施，中國與“一帶一路”沿線國家的金融往來必然日益頻繁，沿線國家的匯率風險容易爆發，且容易傳導給我國。當國際經濟形勢不穩定時，匯率風險傳導容易加大人民幣匯率及其他方面的風險。2008年以來，除中國以外，“一帶一路”沿線64個國家的貨幣都存在較大幅度貶值，特別是獨聯體國家。

3.沿線國家金融錯配風險可能沖擊人民幣。首先，經濟全球化背景下新興經濟體在對外貿易中需要儲備不同的計值貨幣。“一帶一路”沿線國家大多是新興經濟體，走的多是出口導向型經濟發展道路，出口活動多以美元計價，在對外交往中普遍存在著貨幣錯配問題。其次，“一帶一路”建設需要大規模的長期資金，但流入該地區的多為短期資金，存在期限錯配風險。再次，“一帶一路”沿線地區儲蓄率較高，但資金卻大都流向國外，儲蓄率高的地區不能動用自己的儲蓄，反而需要外來投資，存在結構錯配風險。隨著“一帶一路”的進一步實施，中國與沿線國家的經濟往來必將日益緊密，沿線國家金融錯配風險的爆發將對人民幣產生沖擊，對人民幣國際地位產生一定程度的負面影響。

4.沿線各國投資風險可能沖擊人民幣的國際地位。“一帶一路”沿線國家很多經濟發展較差，產業基礎薄弱，因此“一帶一路”建設可能導致我國對外投資顯著增加，而且投資周期較長。加之沿線國家的政治體制、文化、宗教、歷史千差萬別，容易出現政治、宗教等方面的沖突，可能危及我國投資安全。如果沿線各國投資風險大面積爆發，將對人民幣國際化造成相當程度的沖擊。

二、應對“一帶一路”沖擊的建議

1.機制沖突的應對建議。近五年來的實踐證明，“一帶一路”建設的方向是正確的，符合經濟全球化發展的總體方針，開啟了中國融入國際社會的嶄新局面。通過與相關國家適時適當的溝通與協調，“一帶一路”作為一種新理念、新模式逐漸成為現有全球經濟治理規則的完善與補充，顯著增加了人民幣的國際影響力，提高了人民幣的國際地位。因此，有必要細化和常態化與相關國家在“一帶一路”問題上，乃至在更廣范圍內的國際經濟、政治等方面事務的溝通協調機制，以避免機制沖突的激化。

2.匯率連帶風險的應對建議。匯率風險管理是一項素質要求高、專業技術性強的工作。隨著進一步改革開放的推進，我國需要更加注重對匯率風險管理人才的培養，同時積極幫助“一帶一路”沿線國家培養匯率風險管理方面的專業技術人才;更需要加快建設形成更加成熟的、適合我國國情的匯率風險管理機制，同時加強與“一帶一路”沿線國家及其他國家在匯率管理工作方面的溝通與協調。

3.金融錯配沖擊問題的應對建議。我國需要加快推進金融改革，加快構建完善的金融監管體制，打造有效的風險對沖工具箱，提高抵御外來金融沖擊的能力。同時，需要積極加強與“一帶一路”沿線國家的合作，協助其加強監管協調，共同緩解金融錯配問題，盡可能消除其潛在風險，為人民幣穩步國際化營造安全環境。

4.投資風險沖擊的應對措施。“一帶一路”沿線國家眾多，相互間摩擦不可避免，各國內部風險也時有爆發。近日，中央全面深化改革領導小組第三十六次會議審議通過的《關于改進境外企業和對外投資安全工作的若干意見》強調，境外企業和對外投資安全是海外利益安全的重要組成部分;要堅持黨對境外企業和對外投資安全工作的領導為原則，以在國家安全體系建設總體框架下為主導，通過加強對境外企業和對外投資監督管理、健全法律保護、加強國際安全合作的方法，建立統一高效的境外企業和對外投資安全保護體系，這一意見為應對“一帶一路”沿線國家投資風險沖擊奠定了基調。此外，我國還需要加強國防建設，提高海外軍事援助能力，從而提高保障本國合理權益的能力。