亞洲市場長短纖漿價(jià)連月同步上揚(yáng)后市走勢受中國需求及中美貿(mào)易戰(zhàn)效應(yīng)影響

國際漿價(jià)近期出現(xiàn)持續(xù)向上拉升之勢，除了反應(yīng)原材料木片售價(jià)上揚(yáng)的成本外，也因?yàn)槎唐趦?nèi)并無新增紙漿產(chǎn)能而對(duì)漿價(jià)有較強(qiáng)預(yù)期，成為漿價(jià)攀高的關(guān)鍵。中國市場需求不振、國際商品漿出貨量減少、庫存量增加，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)后續(xù)效應(yīng)與禁廢令等因素將對(duì)漿價(jià)后市造成影響，市場對(duì)其未來走勢傾向?qū)徤鳂酚^。

據(jù)悉，今年1月份國際漿價(jià)在以中國為主的亞洲市場繼去年11、12月的走跌而持續(xù)下探，其中NBSK的跌幅每噸40～80美元不等，在臺(tái)灣市場，NBSK新價(jià)為680～730美元；輻射松680美元。至于短纖的桉木漿（BEK）1月份對(duì)亞洲市場報(bào)價(jià)開始呈現(xiàn)分歧，其中Arauco下跌30美元，每噸新價(jià)650～655美元，但CMPC則反其道而行，調(diào)升20美元，新價(jià)提升到715美元。而完成合并成為全球規(guī)模最大漿廠后的Fibria Suzano，已握有漿價(jià)主導(dǎo)權(quán)，其1月短纖漿報(bào)價(jià)為720美元，高于CMPC。2月份，南美漿廠對(duì)亞洲市場報(bào)價(jià)有的維持平盤，有的則小幅下跌，這是由于中國于2月適逢農(nóng)歷春節(jié)假期致買盤大幅縮水所致，使得國際漿價(jià)走勢暫歇。不過3月份，亞洲市場長短纖漿價(jià)格全面向上拉升，反而是在歐美市場的紙漿報(bào)價(jià)呈現(xiàn)持平或走跌的情形。

表1 2019年1月全球商品漿發(fā)運(yùn)情況

表2 2019年1月全球商品漿庫存情況

表3 2019年2月全球商品漿發(fā)運(yùn)情況

表4 2019年2月全球商品漿庫存情況

由以上數(shù)據(jù)來看，1月份的全球商品漿發(fā)運(yùn)量同比均有所減少，且?guī)齑媪恳灿性黾樱?月份的裝船量較1月有所增長（主要來自西歐市場的增加）而庫存量則有減少，似乎國際商品漿的供求較1月份有一些改善。

據(jù)悉，今年3月份亞洲市場長短纖木漿價(jià)均同步上揚(yáng)，其中長纖漿每噸上漲20～30美元，平均新價(jià)約在760美元，至于輻射松每噸牌價(jià)約730美元（實(shí)際交易價(jià)可能720美元上下），而短纖漿價(jià)每噸上漲10～30美元，新價(jià)約720美元。

然而在歐美市場3月份報(bào)價(jià)反而呈現(xiàn)持平或走跌。其中，在歐洲市場，漿價(jià)基本持平。而在北美市場，長纖木漿報(bào)價(jià)下跌15～20美元；短纖木漿報(bào)價(jià)下降10～30美元。主要是歐美漿價(jià)原本就高于亞洲市場，加上經(jīng)濟(jì)走緩，以致形成與亞洲市場漿價(jià)分道揚(yáng)鏢情況。

據(jù)悉，4月份已有漿廠進(jìn)一步喊漲，其中長纖漿價(jià)每噸上漲20美元；短纖漿價(jià)每噸則提高40美元。

市場人士分析，事實(shí)上，對(duì)國際紙漿需求占比至少一半以上的中國大陸，自去年受中美貿(mào)易戰(zhàn)與環(huán)保政策的影響，除了GDP下修外，紙業(yè)市場的供求一直處于冷清狀態(tài)，而預(yù)估今年大陸經(jīng)濟(jì)增長率約為6%～6.5%之間，而在紙業(yè)動(dòng)態(tài)方面，由于實(shí)施環(huán)保政策與禁廢令之下，以塑料取代紙箱用紙至少20%以上，一般估計(jì)，短期內(nèi)，中國大陸市場供求恐難立即回溫，故觀望氣氛濃厚，因此有業(yè)界人士對(duì)于漿價(jià)連月喊漲有些疑慮，認(rèn)為紙廠能否接受，尚待觀察。

但也有持樂觀看法的人認(rèn)為，國際漿價(jià)連月上調(diào)，自有其支撐因素存在，其一是自去年以來，國際木片大幅漲價(jià)，漲幅高達(dá)30%～40%，加上匯率變動(dòng)因素，使得漿廠不得不反應(yīng)原料成本；其二是在2020年前，全球尚無新的擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，這對(duì)漿價(jià)會(huì)形成關(guān)鍵支撐，因此對(duì)漿價(jià)后勢較為審慎樂觀看待。