盈余管理研究

李煒

【摘要】盈余管理一直是會計界的熱點問題。近年來隨著經濟的飛速發展，它也已經漸漸成為中國證券市場甚至是資本市場中廣受關注的熱點問題。文章主要是對案例公司在2014年及2016年利用非經常性損益進行大規模的盈余管理的分析，指出其盈余管理的動機，具體手段及影響。

【關鍵詞】盈余管理 市場反應

1盈余管理的跡象

通過分析其年報數據，主營業務收入和凈利潤在2014、2015年凈利潤中均虧損，且2015年虧損較為嚴重，達到了9.5億元，在2014年近2.8元的虧損基礎上又增加了6.7億元的虧損，但值得注意的是，公司在2016年實現了扭虧為盈，盈利達到17，64萬元，較2015年凈利潤增加30385.09萬元，同比增長幅度達到3.61%，財務數據發生了巨大的變化，這不禁讓人懷疑，究竟是什么原因使得2015年的凈利潤出現了如此大的增幅，通過分析，該公司可能在2016年度進行了非經常性損益的盈余管理，從而避免2016年度繼續虧損，順利摘帽。

2管理層變更

山推股份2016年3月指出該公司高管層巨變。除副總經理，財務總監唐國慶及董秘袁青外，其余高層均在此次調整之列。公司高管薪酬與企業盈利狀況掛鉤，為了使得公司狀況有所好轉，實現盈利，繼任的高管很有可能采用盈余管理的手段調節利潤。

3盈余管理的具體手段

3.1確認15年未確認的收入

結合企業年報數據分析，山推股份在2016年的營業收入增長率、營業利潤增長率、毛利率等方面均與行業的變動情況顯示出不同的趨勢。行業平均的營業收入增長率只有1.2%，而山推股份達到了16.8%;營業利潤增長率方面，行業有接近60%的跌幅而山推股份相對于15年增長了84%。主營產品毛利率也由15年的4%上升到了17%，而行業平均毛利率幾乎沒有變化。

在主營業務產品分類方面，除了商業產品因為公司戰略開始有縮減生產規模、減少了銷售量之外，其余產品類別均出現了不同程度的增長。

同時，通過查看2014-2016年的銷售費用，山推股份三年的銷售費用分別為372，471，890.19元、302，048，509.09元及262，221，899.12元，呈現出遞減趨勢，變動比率分別為-18%與一13%。這與公司的銷售收入變動率（同期銷售收入變動率為-48.13%與16.8%）也是不配比、不同步的。銷售費用與銷售規模應當呈現出相同或較接近的變動比率，而在山推股份的最近三年中二者變化并不同步，所以這也為企業推遲15年收入至16年確認，導致了收入變動比率與銷售費用變動比率不一致這一結論提供了證據。

3.2大額存貨跌價準備沖回

通過查看公司2016年財務報表，公司在2016年度僅僅計提了400余萬元的減值準備，這與2015年計提足額的減值準備有關，但沖回了4500余萬接近5000萬的減值準備，排除實現銷售的產品、投入生產的原材料及在產品的影響（年報中未對重新估價沖回的減值準備與實現銷售及投產轉銷的部分加以區分），仍然可能有相當大比例的減值準備被沖回，一定程度上為提高當期利潤、美化財務報表起到了積極的作用。這也是企業2016年進行盈余管理的手段之一。

3.3政府補助

我國設立政府補助是為了在資本市場中做一些政策導向，幫助證券市場優化資源配置。但是對于地方政府，上市企業的良好發展也能帶動當地的經濟，互為有利的關系下地方政府在上市公司遇到困難時自然會伸出援手，政府補貼在這時也就成為了上市公司的保殼利器。

2016年政府補助達到11519萬元，同比增長415%。

3.4非流動資產處置損益

非流動資產處置是指以出售、轉讓的形式處置無形資產、固定資產、股權投資等非流動資產，也包括資產置換。一般情況下資產置換是企業優化資產結構，施行戰略重組的重要方式，因為在實務操作中，處置非流動資產能轉移利潤進而改善公司虧損情況，因此近年來許多公司經營不善連年虧損時都會采用這種方式成功地避免被暫停上市或者退市。從表6可看出，山推股份在2016處置了大量固定資產，達到了6841萬元，同比增長了

4山推股份經營性活動盈余管理的市場反應

現代企業的財務管理目標通常被認為是實現股東財富最大化，在不考慮股東投資資本和企業債務價值變動的前提下，股東財富的多少通過其股價來反映。2014年度，由于虧損使得冀東裝備的股價較低。2015年度與2016年度，山推股份管理層運用盈余管理手段成功保殼摘帽，但如下圖所示，16年至今股價低迷，從三年時間的分析，不難發現市場對盈余管理手段還是有一定辨識度的。

5建議

通過數據分析確認了山推股份在2015和2016年為保殼，通過推遲確認銷售收入，計提大量跌貨準備和非經常性損益等手段進行了盈余管理。因此從本案例重可以得出兩點建議：

5.1完善會計準則體系

盈余管理中，應計盈余管理主要是在會計準則以及相關法規中允許的范圍內，合理選擇相關會計政策，進行會計估計等等來達到調節盈余的目的。這就要求相關部門不斷完善相關會計準則體系。

5.2完善企業內部控制制度

企業應完善內部控制的相關制度，并且更應該強調把內部控制落實到實處，從而抑制真實活動盈余管理以及應計盈余管理行為。加強內部控制審計，通過內審來發現問題并且加以改正，完善內部控制信息的披露制度，總之是要為投資者傳遞出會計信息質量可靠的信號，提高會計信息的質量。