目前我國企業(yè)融資方式的探討

馮晨晨

【摘要】隨著資本市場的發(fā)展，特別是三板市場的建立和完善，銀行等金融機構(gòu)不斷創(chuàng)新服務(wù)體系，我國企業(yè)融資方式不斷創(chuàng)新，但部分企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)風(fēng)險意識不強、融資成本過高等問題，導(dǎo)致融資后企業(yè)發(fā)展面臨較大的壓力，給企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。因此，探討新形勢下企業(yè)融資方式具有重要的意義。基于此，本文主要對目前我國企業(yè)融資方式進行分析探討。

【關(guān)鍵詞】我國企業(yè) 融資方式 分析

一、前言

資本是企業(yè)得以生存和發(fā)展的關(guān)鍵，一個企業(yè)發(fā)展資本是否充足，資本結(jié)構(gòu)是否合理，對企業(yè)是否能夠?qū)崿F(xiàn)整體價值有著重要的影響，而資本規(guī)模和資本結(jié)構(gòu)的形成很大程度上依賴于企業(yè)的融資方式，面對眾多的融資渠道如何選擇最佳的融資方式成為目前企業(yè)發(fā)展日益關(guān)注的重要課題。

二、企業(yè)融資的方式

按照資本來源劃分，企業(yè)融資方式分為內(nèi)源融資和外援融資：

（1）內(nèi)源融資。內(nèi)源融資是指企業(yè)利用其生產(chǎn)經(jīng)營所得到的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)化成為再生產(chǎn)資本，是企業(yè)原始資本積累和剩余價值的資本轉(zhuǎn)化，同時也是企業(yè)生產(chǎn)過程中的盈利資本轉(zhuǎn)化，該融資方式不會產(chǎn)生本金利息或股息的支付，具有低風(fēng)險、低成本、自主性強的特點，內(nèi)源融資是企業(yè)實現(xiàn)滿足自身發(fā)展的重要籌資方式，相較于其他融資方式其具有的相對較明顯的優(yōu)勢，使其成為多數(shù)企業(yè)融資時的首選。

（2）外源融資。外源融資是指當(dāng)企業(yè)為滿足生產(chǎn)經(jīng)營過程中所需要的資金時，企業(yè)尋求外部渠道來實現(xiàn)企業(yè)籌措資金的行為。外源融資一般可分為權(quán)益融資、債務(wù)融資以及外部融資等。

權(quán)益融資。權(quán)益融資以發(fā)行股票的形式進行，一般可分為私募股權(quán)和公募股權(quán)兩種形式。私募股權(quán)一般是指企業(yè)向特定的對象來發(fā)行股票以達到籌資的目的的行為，發(fā)行對象一般為公司原始股東、公司員工等。公募股權(quán)一般是指企業(yè)公開向社會公眾發(fā)行股票以達到籌資目的的行為，對象一般為全體股民。股票是股份公司為實現(xiàn)公司融資而發(fā)行的一種有價證券，公司以發(fā)行股票的形式向股東征集資本，股東以股息或紅利的形式獲得報酬。

債務(wù)融資。債務(wù)融資是企業(yè)通過舉債來實現(xiàn)企業(yè)資本籌措的一種融資方式，企業(yè)作為債務(wù)人答應(yīng)債權(quán)人在規(guī)定的時間范圍內(nèi)還本付息。債務(wù)融資一般可分為銀行借貸、債券發(fā)行、融資租賃、商業(yè)信用等。①銀行借貸。銀行借貸是目前我國多數(shù)企業(yè)在進行融資行為時除內(nèi)源融資之外的首選，由于我國國家體制及經(jīng)濟體制的特殊性，銀行業(yè)多為國家控股企業(yè)，銀行業(yè)發(fā)展有國家作為強大的支撐，因此對于企業(yè)來說通過銀行借貸的方式來實現(xiàn)融資更有保障，且銀行借貸只要企業(yè)在規(guī)定的時間內(nèi)還本付息就可以，成本相對比較低，且所承受的風(fēng)險也較低。②債券發(fā)行。企業(yè)通過發(fā)行債券來實現(xiàn)企業(yè)的融資行為也是目前我國企業(yè)使用較多的一種融資方式，債券融資是指企業(yè)通過發(fā)行債券而個人或單位來購買企業(yè)的債券來實現(xiàn)企業(yè)融資的目的，企業(yè)作為債務(wù)人對債權(quán)人還本付息。債券發(fā)行成本相對于股票而言成本相對較低，且面臨的風(fēng)險也較低，債券只是企業(yè)發(fā)行的一種債務(wù)憑證，債券持有者不對企業(yè)發(fā)展及構(gòu)成產(chǎn)生任何影響。③融資租賃。融資租賃是指出租人根據(jù)承租人的要求，將其擁有所有權(quán)的租賃物出租出去，通過該種手段以獲得租金的手段，融資租賃下的租賃物所有權(quán)歸出租人，承租人只對租賃物擁有使用權(quán)，傳統(tǒng)的租賃方式是以承租人對租賃物使用的時間長短來計算租金，而融資租賃是以承租人對租賃物成本的時間來計算租金，當(dāng)雙方租賃合同到期時，租賃物可以收回出租人手中，亦可以將所有權(quán)售予承租人，售價由出租人和承租人共同商議協(xié)定。

融資租賃對于承租人而言可以緩解企業(yè)資金不足的問題，承租企業(yè)或個人可以以支付較少的資金來獲得設(shè)備的使用，該種融資方式對于一些資金不是很充足或是剛剛起步的加工型中小企業(yè)而言，是一種相對較好的融資方式。對于出租公司而言，也是一種風(fēng)險相對較小，收益相對較高的投資方式。

三、優(yōu)化企業(yè)融資方式對策

融資方式選擇的合理與否對于企業(yè)發(fā)展有著重要的影響，融資方式選擇不能一概而論，不同企業(yè)要選擇不同的融資方式，適合自身企業(yè)發(fā)展的融資方式才能保障企業(yè)發(fā)展的順利進行，如何實現(xiàn)融資方式的最佳組合成為企業(yè)發(fā)展所必須面對的重要課題。

（一）拓寬融資渠道

（1）從政府的角度來講，要積極推動加快我國資本市場的發(fā)展，放寬資本市場準入條件，搭建融資平臺，鼓勵發(fā)展直接融資，為企業(yè)拓寬直接融資的渠道。

（2）從金融機構(gòu)的角度來講，在大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的“互聯(lián)網(wǎng)+”經(jīng)濟時代，金融機構(gòu)應(yīng)該依靠互聯(lián)網(wǎng)思維不斷進行融資模式和融資渠道的創(chuàng)新。在長期強調(diào)存款立行和負債主導(dǎo)模式的慣性下，金融機構(gòu)要增強對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的控制能力，在流動性相對充沛的環(huán)境中，依靠獲得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過產(chǎn)品設(shè)計、風(fēng)險管理以使其能轉(zhuǎn)換成讓投資者能夠投資的金融產(chǎn)品，然后合規(guī)地把它銷售出去，以實現(xiàn)融資產(chǎn)品的創(chuàng)新，拓寬企業(yè)融資渠道。同時，金融機構(gòu)也應(yīng)突破傳統(tǒng)服務(wù)理念，創(chuàng)新服務(wù)方式，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，以將服務(wù)對象從主要服務(wù)于處在穩(wěn)定發(fā)展階段具有穩(wěn)定正現(xiàn)金流的企業(yè)，慢慢擴大到服務(wù)于處于不同發(fā)展階段的各類企業(yè)。

（3）從企業(yè)自身的角度來講，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實際情況，規(guī)范自身的行為，開闊融資的思路，對比考慮各種融資渠道，以選擇適合自身的融資方式。

（二）優(yōu)化融資環(huán)境

（1）從政府的角度來講，要盡快建立信用服務(wù)體系，對企業(yè)的信用信息進行統(tǒng)一管理，制定企業(yè)信用統(tǒng)一標準，積極探索企業(yè)信用體系創(chuàng)新，優(yōu)化企業(yè)融資環(huán)境。

（2）從企業(yè)的角度來講，企業(yè)應(yīng)完善自身的各項管理制度尤其是財務(wù)管理制度，合法合規(guī)經(jīng)營，注重自身信用文化建設(shè)，提高企業(yè)自身的信用等級，維持良好的信用，為融資活動的順利有序開展提供保證。

（三）綜合利用融資擔(dān)保措施

依靠大數(shù)據(jù)、云計算等信息技術(shù)手段，盡力解決金融機構(gòu)與企業(yè)之間的信息不對稱狀況，增加銀企之間的互信度，讓信用擔(dān)保、保證擔(dān)保以及股權(quán)質(zhì)押等擔(dān)保手段成為企業(yè)能成功融來資金的手段而非僅作為融資風(fēng)險的防火墻。

四、結(jié)語

融資對于一個企業(yè)來說有著非常重要的作用，融資意味著企業(yè)擁有較為充足的資金投入到生產(chǎn)以及新的投資中去，是一個企業(yè)得以可持續(xù)發(fā)展的重要因素，因此，企業(yè)要盡可能的使自己實現(xiàn)融資的多元化，融資方式越單一，融資風(fēng)險也相對的較大。因此，根據(jù)企業(yè)自身特點，完善企業(yè)融資方式，在滿足企業(yè)發(fā)展所需資金的同時也可以優(yōu)化企業(yè)資金結(jié)構(gòu)，促進企業(yè)更好發(fā)展。