海印和藍(lán)思轉(zhuǎn)債再度啟動(dòng)下修

鄭良海

本周股市震蕩調(diào)整后上行，滬指周漲1.75%、深成指漲2%、創(chuàng)業(yè)板指跌0.49%。轉(zhuǎn)債市場繼續(xù)上揚(yáng)，上證轉(zhuǎn)債漲1.2%、中證轉(zhuǎn)債漲1.35%、深證轉(zhuǎn)債漲1.56%。個(gè)券以上漲為主。

一級市場方面、哈爾斯、智能自控、南威軟件獲發(fā)審委通過。證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)明泰鋁業(yè)、亞太藥業(yè)、招商公路轉(zhuǎn)債發(fā)行。信誼包裝、璞泰來、華安證券和桐昆股份擬發(fā)行可轉(zhuǎn)債。本周多只轉(zhuǎn)債發(fā)行，其中浙商轉(zhuǎn)債和蘇銀轉(zhuǎn)債分別發(fā)行35億和200億。受銀行大盤轉(zhuǎn)債因素影響，3月上半月共發(fā)行可轉(zhuǎn)債13只，總額為776.97億元，遠(yuǎn)超可轉(zhuǎn)債此前的單月發(fā)行規(guī)模紀(jì)錄406.50億元。

海印轉(zhuǎn)債擬下修，為下修二進(jìn)宮。2018年8月10日，海印轉(zhuǎn)債下修轉(zhuǎn)股價(jià)至3.5%。藍(lán)思轉(zhuǎn)債擬再度啟動(dòng)下修，此乃第三次嘗試下修“藍(lán)思轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)。藍(lán)思轉(zhuǎn)債于2018年6月11日提議下修轉(zhuǎn)股價(jià)，并獲得董事會(huì)通過，但6月26日股東大會(huì)未被通過。2018年6月27日公司發(fā)布公告因相關(guān)股權(quán)激勵(lì)及年度分紅事項(xiàng)導(dǎo)致股份變動(dòng)，藍(lán)思科技對“藍(lán)思轉(zhuǎn)債”轉(zhuǎn)股價(jià)進(jìn)行過兩次調(diào)整。受股市上漲影響，今年下修案例比去年有所減少。2018年共有24只轉(zhuǎn)債進(jìn)行了26次下修，除江南轉(zhuǎn)債外，其余轉(zhuǎn)債都在未進(jìn)入回售期即主動(dòng)啟動(dòng)下修。

除下修減少外，贖回增多。三一轉(zhuǎn)債、東財(cái)轉(zhuǎn)債和盛路轉(zhuǎn)債已發(fā)出贖回條款。三一發(fā)布公告，將于2019年3月19日進(jìn)行贖回登記。三一轉(zhuǎn)債最新的債券余額為28.5億元，根據(jù)7.25元/股的換股成本折算，會(huì)增加股本3.93億股，攤薄比例約為5.04%，對股本攤薄影響有限。東財(cái)轉(zhuǎn)債和盛路轉(zhuǎn)債尚未發(fā)布贖回公告。受正股價(jià)上漲影響，今年觸發(fā)贖回條款的明顯增多，常熟轉(zhuǎn)債和康泰轉(zhuǎn)債分別差1個(gè)和3個(gè)交易日觸發(fā)。其他進(jìn)入“數(shù)日子”贖回的標(biāo)的已達(dá)11只。自新年伊始，轉(zhuǎn)債表現(xiàn)優(yōu)異，而且監(jiān)管前置，有利于股市長期平穩(wěn)健康。不過轉(zhuǎn)債標(biāo)的過多，依然精挑細(xì)選，已進(jìn)入年報(bào)披露密集期，謹(jǐn)防業(yè)績地雷。