趨勢強軋空的原理及應用

邊惠宗

趨勢強軋空原理

“強”是一個相對概念，具有兩層內涵，一是自身前后對比體現出的“強”，二是自身與其它相比較體現出的“強”。動量策略和反轉策略都離不開對“強”的研判，坊間的動量策略側重于自身的強動量格局，而筆者也非常重視在不同標的之間比較而體現的強勢格局。動量策略的本質是慣性，往往是強者恒強，趨勢跟蹤系統本質就是最典型的動量策略，而反轉策略偏重于“由弱轉強”。在實際投資交易應用中，我們主要是利用動量策略和趨勢策略把握主要的多頭機會，而這需要對“強”的內涵有深刻的理解。而在實際應用中，筆者也將這個內涵有效地結合并進行了量化，可以很直觀和簡單的進行研判。

相對強度是通過標的之間的走勢比較來量化相對意義上的強弱程度，對于個股而言，一般是通過個股與個股之間、個股與相應的行業指數或大盤做比較，評價個股強弱度。相對強度有兩層意義：1）確認趨勢并順勢的意義;2）把握結構性機會。如果出現趨勢性信號，并且它的相對強度水平較高，那么這個可以對趨勢進行確認。所謂順勢意義主要是體現在“強者恒強”方面，相對強的個股在未來一定時期仍可能保持相對強，甚至相對強度繼續加強，也就是說在趨勢發現后，如果能在強動量水平以及強相對強度值中，那么就有可能形成趨勢的加強即趨勢強軋空。在系統性下跌或弱市格局中，通過相對強度策略可以鎖定抗跌或逆勢上漲的個股，可以通過相對強度把握結構性機會，這也是在一定時期內獲得超額收益的重要策略之一。

趨勢強軋空應用

對于趨勢策略而言，上期的文章我簡單利用“趨勢龍”趨勢交易系統進行了分析。在趨勢發現上，“趨勢龍”系統相對靈敏，但趨勢發現之后對于趨勢的確認中，我們可以利用相對強度進行相應的輔助驗證，這尤其適用于板塊或個股。對于指數而言，不同的指數之間也能體現出相對強弱程度。

對于行業及板塊的趨勢確認或加強而言，我們需要比較標的行業板塊與其他行業板塊的相對強度水平。比如，染料涂料行業指數在2019年2月12日出現了“趨勢龍”趨勢信號，在后續隨著大盤緩步上行。從3月22日開始，該指數的20日周期相對強度水平達到了84.5，這表明它這近一個月的表現已經跑贏了市場上85%的行業板塊，所以這對此前出現的趨勢信號進行了確認，并由此展開了一波趨勢強軋空行情。

而近期最強板塊當屬氫能源，其中的龍頭股大多是通過趨勢強軋空的形式支撐了市場的多頭情緒。從此前的美錦能源到近日的凱龍股份都經過了趨勢發現到趨勢確認及趨勢強軋空的過程，而這個過程的銜接點可以通過個股的相對強度水平來界定。以凱龍股份為例，其在2019年1月14日和3月11日分別出現了趨勢信號，而自3月27日它的月度相對強度水平突破了91，這顯然是對此前的趨勢信號進行確認，并且可能產生趨勢的加強行為，事實上近日的趨勢強軋空走勢驗證了這一點。

更為典型的是，上述兩個案例不僅可以直觀地評估相對強度水平，也可以簡單地進行自身動量格局的研判，圖表可以顯示出它們在自身動量突破和相對強度水平躍遷均得到了相互確認，這同時體現出了趨勢強軋空走勢的動量內涵。當然從主題投資的角度，行業板塊指數及個股都需要催化劑的因素，但如果缺乏趨勢和相對強度確認的前提，發動趨勢強軋空的可能性則是微乎其微的。