科創板在中小企業融資中的意義和作用

張宇超

隨著我國改革開放進程的不斷加快，市場經濟活動也朝著穩定、健全的目標穩步前進。國有大中型企業在國民生產總值中所占的比重呈逐漸下降的趨勢，民營的中小型企業在經濟發展中的地位不斷上升，這對于我國的經濟結構改革與優化是具有進步意義的。但近些年來，隨著我國經濟環境與國際經濟的不斷融合，受到國際經濟消極影響的程度也越來越深，對于在傳統行業中生存的中小企業來說，融資成了一個大問題。而新興的科創板的開板，無疑成了中小企業融資的一大助力。

一、引言

對于我國數量龐大的中小型企業而言，科創板的創立無論是在融資的渠道方面，以及對于企業自身的發展上都是有著巨大幫助的，從長遠來說，科創板的開板對于我國的經濟結構的穩定與優化都是具有進步意義的。

二、科創板在中小企業融資中的突出作用

（一）科創板的含義

要想弄清科創板對于中小企業融資的作用，首先要全面、詳細的了解“科創板”。具體來說，科創板是獨立于主板市場之外的新設的版塊，其主要的作用是提升科技創新企業在市場競中的競爭力，增強市場對于初創型的科技創新公司的包容性，從而實現整個金融市場的活力與穩定。

（二）中小企業融資難的客觀原因

總體上來說，我國的中小企業融資難的問題主要分為兩個方面。

1.從內部方面分析

從企業的內部層面來說，中小企業對比于大中型的企業，產業結構的組成雖然比較靈活，面對危機時比較容易完成產業轉型。但是不可否認的是，中小企業的流動資金薄弱，組織結構比較單一，對于自身有限的資產該如何分配與使用的計劃往往不是很明確。這些不利的因素綜合起來，就使得中小型企業對于市場的依賴性過大，當國際的金融市場開始出現波動時，國內的經濟市場也不可避免地產生震動，而對于中小企業來說，國內市場的波動會直接對企業的生產以及銷售造成影響。而在眾多的影響當中，對于企業流動資金的沖擊是最為致命的，嚴重時會導致企業進入破產清算，企業解體。

2.從外部環境上分析

從整個經濟市場的角度去看，我國的資本市場體系結構還不夠合理，大量的資金還是投放在國民經濟結構的上層建筑上，也就是國有企業以及大中型的企業。對于分布在下層的大量中小型企業來說，金融資產的滲透并不充分。這種資本投入的不合理性導致了中小型企業想要在市場上獲得融資十分困難，出路也比較少，對于目前的中小型企業來說，最有保障的融資渠道就是通過申請政府的扶持。但由于中小企業數量龐大，往往造成申請手續繁瑣，資金注入緩慢等現象，在市場環境瞬息萬變的今天，這種低效率的融資方式很難滿足現代中小企業的需求。

（三）科創板開板的目的

針對中小企業所面臨的這一問題，國家進行的具有針對性的政策調動，即開創科技創業板塊。科創板創立的目的就是要幫助我國的金融市場實行多元化的金融服務，幫助健全我國的金融市場管理體系。特別是對于融資困難的中小型企業，拓寬他們的融資渠道，最大限度地保證中小企業在經濟活動中的穩定與活力。

（四）科創板掛牌的作用

科創板的開板，為我國的金融市場注入了新的活力。涵蓋了我國多個省份，在當地政府出臺的有利政策與科創板開板的雙重刺激之下，當地的中小型企業的融資渠道被拓寬。更多的流動資金與資產準備為中小型企業，特別是創新科技型的中小企業完成產業的升級，擴大自己的組織架構以及生產結構，占據更多的市場份額提供了巨大的幫助。從另一個側面來說，科創板對于中小企融資難這個歷史疑難問題的有效緩解，也促進了我國經濟結構的轉型與升級，中小型企業的蓬勃發展，為我國經濟市場健康、平穩的運行也提供了很大的幫助。

（五）科創板對于中小企業在技術上的支持

對于科技創新型的企業來說，科創板的開板對于自身的發展不僅僅是提供了融資上的便利。比如科創板對于中小企業在技術上的支持力度也十分巨大，對于科技創業型企業來說，其核心的競爭力就是高新技術的研發與使用。這些工作往往要耗費巨大的精力與成本，如今科創板的設立一方面解決了這些企業資金上的困難，讓企業的管理者可以將工作的中心從如何快速盈利轉回到開創公司的初衷上來，即如何進行高新技術的研究。科技的創新與發展需要資金的支持，但不能以賺取利潤為最終目的，一旦陷入這樣的錯誤認知中，對于科研的阻力是非常大的。有一些科技創新公司為得到融資，維持企業的發展，在產品上弄虛作假，修改數據，以此來蒙騙投資者，造成資本的嚴重浪費，而科創板的及時出現，有效遏制了這股不良的風氣，讓科研人員可以安心進行科技創新研究，真正做到提高企業的核心競爭力；另一方面，科創板的設計也為企業提供了更為多元化的服務環境，并不單單是資金上的支持，對于企業人才的積累，人脈的拓寬也是非常有幫助的。在如今信息化高速發展的大背景下，企業憑借自己的力量“單打獨斗”的方式已經過時，全面開放合作的新模式是所有企業都要邁出的堅實一步。特別是對于科技創新企業，可能某一個研究課題需要不同的公司一同進行技術攻關，而科研結果在一定程度上的共享對于每個企業來說都是利大于弊。由此可見，科創板對于中小型科創企業在技術上的幫助是顯而易見的。

三、科創板對于中小企業融資的意義以及價值體現

科創板的設計對于中小型企業最為直觀的幫助就是融資渠道上的拓寬，但是科創板所帶來的好處可絕不僅僅局限于融資渠道這一單一方面，具體還表現在以下的四個方面。

（一）有助于企業提高自身的價值

對于符合上市條件的中小企業來說，一旦在科創板掛牌，其在金融市場中的融資能力就會得到極大的加強，企業的股權融資能力，政府的投資與扶持的力度，以及獲得債權性融資也會變得十分容易。從企業內部來說，在科創板掛牌之后，原始股本的流通環境得到了很大的改善，同時投資人資本退出的渠道也變得更加多樣，對于投資人來說，就可以更放心地進行投資。還有非常重要的一點是，對于在科創板掛牌的企業中的高層領導以及技術員工而言，股權的獎勵機制將變得更加誘人，由最初的單純賺取工資與績效的提成，轉變為股權上的激勵，讓高層的領導與技術人員有了“我是公司一部分”的認知，這對于激發員工的工作積極性以及自身的進步都是具有重要作用的。在股權分紅的激勵下，公司與員工真正做到了合二為一，彼此的依賴性也逐步加強，從而實現了企業的良性運轉。

（二）對于企業知名度的提高有幫助

科創板掛牌之后，更多的投資機構和個人投資者會關注到自己的公司，一方面可以更為全面地享受投資機構的各種便利的服務，另一方面可以提高企業知名度，這對于中小型的企業來說是具有進步意義的，更高的知名度代表著企業的信用度越好，企業的運行也越穩定。一方面可以吸引更多的投資者，讓企業的融資變得更加方便、高效，另一方面有能吸引更多的專業人才，對科技創新型的公司來說，后者的意義更大。由于自身行業的特點，創新技術行業的從業人員數量相對來說比較稀少，如果僅僅靠招聘新的員工，其培養的成本的非常高的，效果的呈現也非常緩慢。因此，對于企業的人力資源部門而言，發現具有高級技能且經驗豐富的技術工作人員，并將他們引入到自己的公司中就變得十分必要了。企業在科創板掛牌之后，知名度與影響力也在穩步上升，在這樣的大背景下，許多具有相關專業的高科技人才就會通過各種渠道了解到公司的基本情況。

（三）積累資金準備上市

企業要想做大做強，上市是非常重要的一步，對于在科創板上市的中小型企業而言，如何跳轉到主板上市，這才是企業能否保證持續發展的關鍵因素。而企業通過在科創板掛牌之后不斷的融資，已經儲備了大量的資本，這其中包扣金融資本以及人才的準備，這些問題的解決為今后企業的發展長足發展打下了堅實的基礎。而且在科創板中掛牌之后，可以通過IPO的方式實現從新四板到市場主板的快速跳轉，省去了排隊進入主板的時間成本，對于中小型企業來說，這是企業做大、做強的一個十分快捷且有效的途徑。

（四）有助于發現企業自身的問題

對于中小型額企業來說，自身的發展是十分困難的，不僅資金的流動不通暢，產業結構是否合理，公司的戰略制定是否符合市場規律，對于企業自身而言，這些都是無法單單靠自己就能克服的困難。而有了新的科創板之后，企業可以通過申請在科創板掛牌來進行自上而下的，系統性的篩查，對于科技創新型的企業來說，還會得到具有專業資格認證的權威機構的指導與調整，是逐步走向成熟與健康發展之路上的一個有力推手。

四、結語

總而言之，科創板的創立對于中小企業的幫助是十分巨大的，也是十分必要的。首先，科創板的創立所帶來的最直觀的好處就是幫助中小型的企業拓寬的融資的渠道，豐富了企業的流動資金以及資本積累，為企業的健康發展鋪平的道路；其次，企業可以通過在科創板的掛牌上市提高自身的影響力，從而吸納更多的優秀員工，也會有更多的投資機構以及個體投資者關注到公司，從而形成企業的良性運轉；最后，從宏觀的角度來說，科創板對于我國經濟結構的調整也是很有幫助的，它幫助存在于經濟結構底層的那些數量龐大的中小企業拓寬的融資渠道，穩固了我國的金融體制。（作者單位：新時代證券天津蘇州道營業部）