農業上市公司營運能力分析

林楊貴 陳瑾瑜

【摘 要】本文以在我國國內上市的38家農業上市公司為樣本，選取總資產周轉率、非流動資產周轉率、流動資產周轉率等指標研究農業上市公司的營運能力。通過對樣本數據的統計分析和趨勢分析，發現農業上公司營運能力相對較低且同行業不同公司之間較大差距。

【關鍵詞】農業上市公司；營運能力；趨勢分析

一、研究背景

作為農業領域龍頭企業的農業上市公司，其生產、經營、管理和銷售的方式對于實現我國農業產業化、引導傳統農業的現代化發展具有重要的作用。但是我國農業上市公司在生產經營的過程中存在著盈利水平較低、經營業務分散化、存在“背農棄農”的現象等問題，使得農業上市公司在生產經營過程中困難重重，在一定程度上影響著我國農業產業化和現代化的進程。目前對農業上市公司生產經營管理的研究主要農業上市公司經營績效評價、盈利能力分析、“棄農背農”的原因以及發展狀況等方面，但研究農業上市公司的營運能力的研究還相對較少，本文從運營能力角度研究了農業上市公司，希望對改善農業上市公司現在存在的問題有一定的幫助。

二、數據來源及指標選取

本文所指的農業上市公司是根據國泰安數據庫對農業公司的分類，剔除數據異常的公司，得到38家農業上市公司的數據。

本文選取的反映農業上市公司的營運的指標包括反映公司總體營運能力的總資產周轉率，反映公司非流動資產營運能力的非流動資產周轉率，反映公司流動資產營運能力的流動資產周轉率。為了避免公司期末數據不能有效的反映公司整年的營運能力，本文采用的是各個資產的期初和末的平均數計算出反映公司營運能力的指標。

三、農業上市公司營運能力分析

（一）農業上市公司營運能力的統計分析

1.農業上市公司流動資產營運能力分析

農業上市公司流動資產的營運能力指的是公司對流動資產的經營管理的效率，用流動資產周轉率可以有效的反映農業上市公司的流動資產的營運效率。流動資產周轉率=期末營業收入/流動資產期初和期末的平均數。38家農業上市公司2017年流動資產的平均數為1.1283，流動資產周轉率大于1的公司僅有17家，說明農業上市公司的流動資產的營運效率普遍不高；但流動資產周轉率低于0.5的公司有8家，這些公司的流動資產周轉率遠低于平均水平。通過分析，不同農業上市公司的流動資產的營運效率之間的差異巨大，流動資產經營效率相對較低的企業可以向經營效率較高的企業學習，從而改善流動資產的經營和管理。

影響流動資產周轉效率的主要有應收賬款周轉率、存貨周轉率和現金及現金等價物周轉率。農業上市公司的應收賬款的周轉率相對較高，2017年的平均值為29.6874，但是過高的應收賬款周轉率說明公司沒有較好的利用公司信用政策為公司獲得利益；存貨的周轉率相對較低，2017年的平均值為2.8268，因為存貨是農業上市公司最主要的流動資產，存貨的營運效率不高也是導致農業上市公司流動資產周轉效率較低的重要原因，所以農業上市公司應當加強對存貨的經營管理，提升存貨的周轉效率，為公司創造更多的價值；農業上市公司的現金及現金等價物周轉率適中，2017年的平均值為6.2757，還可以加強對貨幣資金和相關現金等價物的管理和營運，從而為公司創造更多的價值。

2.農業上市公司非流動資產營運能力分析

農業上市公司非流動資產營運能力指的是農業上市對非流動資產的經營管理效率，用非流動資產周轉率可以有效地反映農業上市公司對非流動資產營運效率。非流動資產周轉率=期末營業收入/非流動資產期初和期末的平均數。農業上市公司在2017年非流動資產周轉率的平均數為1.2367，非流動資產的周轉效率相對較低，其中非流動資產周轉率大于2和小于0.5的公司各8家；這說明農業上市公司的非流動資產的營運效率相對較低，通過有效的改善對非流動資產的經營管理可以有效地改善現狀；同時不同的公司對非流動資產的營運能力有著較大差距，相對較差的公司可以向在非流動資產管理做的較好地公司學習，從而有效的改善和提高農業上市公司整體的營運能力。

3.農業上市公司總資產營運能力分析

農業上市公司總資產營運能力指的是農業上市公司對公司全部資產的經營管理的能力，是對整個公司營運能力的綜合評價，通過總資產周轉率可以有效的反映農業上市公司的總體營運效率。總資產周轉率=期末營業收入/總資產期初和期末平均值。農業上市公司在2017年總資產周轉率的平均值為0.5161，其中總資產周轉率大于1的公司有4家，總資產周轉率小于0.2的公司有7家，這說明農業上市總資產的營運效率相對較低，通過加強對營運效率較低公司的經營管理以提升公司整體的運營水平的潛力較大，而且不同公司之間的總資產營運能力差距較大，可以通過向在資產營運做的較好地公司學習來改善總資產周轉利用效率較低的公司。通過分析可以發現，總資產周轉率大于1的公司，它們的非流動資產周轉率都大于2，說明農業上市公司提升非流動資產的經營效率對于提升總資產的經營效率具有非常重要的意義，這也是由于農業上市公司擁有大量非流動資產的特點所導致的結果。

四、農業上市公司營運能力趨勢分析

本文通過對樣本公司2013-2017年5年的應收賬款周轉率、存貨周轉率、現金及現金等價物周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率、總資產周轉率這6個指標的數據進行收集和整理，表一是農業上市公司2013—2017年5年相關指標的平均數。

表一 農業上司公司2013—2017年營運能力分析

由表一可知，農業上市公司五年的平均總資產周轉率都相對比較穩定，說明農業上市公司在近幾年的總體營運效率沒有發生太大的變化，但2017年相比2016年而言，農業上市公司的總體營運效率是有一定程度的下降。農業上市公司的非流動資產周轉率5年來呈現逐漸下降趨勢，這說明農業上市公司對非流動資產的管理存在一定的問題，需要加強對非流動資產的經營管理。公司上市公司的流動資產周轉率呈現逐漸上升趨勢，這主要是因為農業上市公司的存貨周轉率、應收賬款周轉率總體呈上升趨勢，尤其是應收賬款周轉率有了較大幅度的上升，說明農業上市公司的流動資產的管理水平有所上升。

五、結論及建議

第一，通過對38家農業上市公司進行統計分析和趨勢分析，發現目前我國農業上市公司的總體營運能力相對較低，不同公司的營運能力差距較大，說明農業上市公司對資產的營運管理能力還有待提高。

第二，雖然農業上市公司總體營運能力相對較低，但是也有營運能力相對較強公司，營運能力較差的公司可以向同行業做得好的公司學習，改善在營運方面管理的不足之處，從而提升公司的營運能力。

第三，由于非流動資產在農業上市公司所占資產比例較高，而且目前的營運效率相對較低，具有巨大的提升空間，可以通過有效的加強對農業上市公司非流動資產的管理，有效的改善非流動資產的營運能力，從而改善整個公司的營運能力。同時農業上市公司也要加強對流動資產的經營管理，尤其是對存貨的經營和管理，從而促進整個公司營運能力的提高。

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