新疆機場建設(shè)融資策略分析

鐘靜

【摘 要】本文通過對融資理論及國內(nèi)外機場融資發(fā)展模式進(jìn)行闡述，對新疆集團(tuán)融資取得的成效以及存在的問題進(jìn)行分析，提出通過采取多種手段降低融資成本的融資策略，希望能給決策者或相關(guān)項目融資提供參考借鑒。

【關(guān)鍵詞】新疆機場建設(shè)；融資策略

一、有關(guān)融資問題的理論闡述及機場融資模式的發(fā)展

（一）融資的基本概念及理論

從一般意義理解上來說，融資是一個企業(yè)對需要使用的資金進(jìn)行籌集的過程。融資理論的體系形成大致經(jīng)歷了早期融資理論、現(xiàn)代融資理論和新融資理論三個發(fā)展階段。

傳統(tǒng)融資包括內(nèi)源融資和外源融資兩個渠道，企業(yè)自有資金和利潤留存是內(nèi)源融資的主要資金來源；外部融資就是從企業(yè)外部獲取資金，具體分為權(quán)益融資和債權(quán)融資。根據(jù)融資渠道不同，我國常用的融資方式大致如下：

（二）國內(nèi)外機場融資模式的發(fā)展歷程

上世紀(jì)80年代中后期，發(fā)達(dá)國家機場進(jìn)行市場化改變，以私人部門尋求資金逐漸替代政府提供，形成了美國的市場主導(dǎo)型融資模式、德國和法國的政府主導(dǎo)型融資模式、英國和日本的市場與政府并重模式。伴隨著中國市場經(jīng)濟(jì)體制逐漸成熟也在不斷發(fā)展，國內(nèi)機場的融資模式從最初單一的國有資本投資，到目前發(fā)行債券、上市融資、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等多種融資方式并存。

二、新疆機場融資現(xiàn)狀分析

新疆機場集團(tuán)目前管理運營新疆區(qū)域內(nèi)20個機場，在國家“一帶一路”的政策的帶動下，新疆機場的建設(shè)需求會越來越大，預(yù)計近五年內(nèi)每年需求均在100億以上。

（一）目前新疆機場融資取得的成效

1.在國家預(yù)算內(nèi)投資方面取得的成效

近些年，新疆機場集團(tuán)充分利用國家對新疆建設(shè)方面的支持，積極申請各種財政撥款，自新疆機場集團(tuán)成立至今，申請國家撥款約123億元。

2.在傳統(tǒng)銀行貸款方面取得的成效

新疆機場建設(shè)項目全部都用到了銀行貸款，解決了資本金到位不及時、補充短期資金缺口的問題，避免了資金鏈斷裂風(fēng)險，保障了各項目順利實施。

3.在發(fā)行債券方面取得的成效

2015年新疆機場開始四期改擴(kuò)建項目總投資約400億元，已成功融資60億元，為拆遷提供了資金保證，也實現(xiàn)了機場集團(tuán)公司在資本市場的首次亮相，為建設(shè)期的PPP融資打下基礎(chǔ)。

（二）新疆機場融資存在的主要問題及原因分析

1.投資方主體單一，融資渠道少

新疆機場集團(tuán)出資人為自治區(qū)人民政府，投資股權(quán)單一，融資渠道不多。而目前國內(nèi)一些大型樞紐機場，均采取了多種方式吸收了民間資本，融資較為靈活。

2.融資規(guī)模相對較小

從新疆機場集團(tuán)近幾年的融資情況來看即便是2017年機場融資規(guī)模已達(dá)歷史最高峰的60.7億元，與機場建設(shè)的投資相比也只占總投資額的11.3%，融資明顯偏小。

3.企業(yè)盈利能力弱，內(nèi)部融資能力較弱

新疆機場集團(tuán)處于常年虧損狀態(tài)，企業(yè)現(xiàn)金流基本只能支撐企業(yè)日常運行及小型項目的更新改造，內(nèi)部融資能力弱，無法支撐大型項目建設(shè)。

三、新疆機場建設(shè)融資策略選擇建議

（一）組建融資團(tuán)隊，加快培養(yǎng)、引進(jìn)專業(yè)人才

首先重視融資人才隊伍建設(shè)，成立專門的融資管理部門，吸收一些熟悉融資的民航及機場業(yè)的優(yōu)秀人才，給予明確的晉升通道和相應(yīng)的技術(shù)人員待遇。其次，加強培訓(xùn)力度，對上述人才進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)。第三，與專業(yè)咨詢公司合作，學(xué)習(xí)國內(nèi)外先進(jìn)企業(yè)融資管理經(jīng)驗。

（二）鞏固、建立好的良好政企、銀企關(guān)系，充分利用各項政策降低融資成本

1.積極爭取民航基金和地方政府投資

機場建設(shè)投資額巨大、投資回收期長，具有公益性。新疆處于經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)地區(qū)的各支線機場，投資難以收回。必須依靠民航局和地方政府，積極申請國有資本投資。

2.鞏固、建立良好的銀企關(guān)系，繼續(xù)發(fā)揮銀行貸款的作用

一是抓好日常資金管理，提高使用率和周轉(zhuǎn)率，按時還本付息，培育企業(yè)信譽；二是通過公開招標(biāo)比選等方式選擇幾家重點銀行建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，將企業(yè)精力與資源集中放到部分重點銀行，增加談判話語權(quán)、降低融資成本。

四、結(jié)語

隨著國家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民用航空機場建設(shè)將進(jìn)一步加強。目前，資產(chǎn)證券化、BOT模式、PPP模式等都在國外機場建設(shè)中成功運用，包括新疆機場在內(nèi)的國內(nèi)機場還需進(jìn)一步借鑒學(xué)習(xí)。

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